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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（財經(jīng)參考網(wǎng)）

曾自詡為“國內(nèi)領(lǐng)先,、國際先進(jìn)”的四方光電股份有限公司 （簡稱“四方光電”）迎來了科創(chuàng)板上市的沖關(guān)時刻,，公司將于9月8日接受上交所上市委的審議,。

資料顯示，四方光電主要從事氣體傳感器,、氣體分析儀器的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，其產(chǎn)品被應(yīng)用于國內(nèi)外的家電,、汽車,、醫(yī)療、環(huán)保,、工業(yè),、能源計量等領(lǐng)域。報告期內(nèi),，公司營業(yè)收入分別為10,505.70萬元,、11,754.07萬元和23,325.48萬元，歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1,152.91萬元,、695.48萬元和5,707.61萬元,。

據(jù)了解，公司此次募集資金達(dá)5.7億元,，而2019年的資產(chǎn)總額僅2.39億元,，募資額約當(dāng)前總資產(chǎn)的2.38倍，總收入的2.45倍,。此外,，公司產(chǎn)能利用率也由2017年的109.13%下滑至2019年的84.92%，同時其產(chǎn)品產(chǎn)銷率也未達(dá)到100%,，2019年,，公司氣體傳感器產(chǎn)品產(chǎn)銷率為94.23%，氣體分析儀器的產(chǎn)銷率為69.12%,，較此前兩個年度還出現(xiàn)了下滑,。

自我吹噓為行業(yè)領(lǐng)先遭“打臉”，三年超四成利潤來自于政府輸血

財經(jīng)參考發(fā)現(xiàn),，公司在首次申報稿中多處描述自身處于行業(yè)領(lǐng)先,，實行了進(jìn)口替代，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界八十多個國家和地區(qū),，但遭到了監(jiān)管層的問詢,，而后，或為了避免誤導(dǎo)性的陳述,，在最新的上會稿中,，將行業(yè)領(lǐng)先等字樣進(jìn)行了刪除，而出口八十多個國家僅列舉了27個國家,，頗為尷尬的實行了自我“打臉”,。

實際上，無論是經(jīng)營規(guī)模還是研發(fā)投入來看,，公司與國內(nèi)外頭部企業(yè)都存在差異,。截至2019年末,，公司的總資產(chǎn)為2.39億元，而同行盛思銳,、漢威科技,、堀場、南華儀器的總資產(chǎn)分別為21,549.70萬瑞士法郎（約人民幣16.17億元）,、48,、04億元、3,151.33億日元（約人民幣202.39億元）,、6.8億元,；同行中規(guī)模較小的南華儀器總資產(chǎn)也相當(dāng)于公司總資產(chǎn)的3倍。

2019年末,，公司的總收入為2.33億元,，而同行盛思銳、漢威科技,、堀場,、南華儀器的總收入分別為17,096.00萬瑞士法郎（約人民幣12.83億元）、18.19億元,、2,002.41億日元（約人民幣128.59億元）,、5.99億元，均顯著高于公司的收入,。

具體來看,，四方光電2019年氣體傳感器實現(xiàn)收入為1.45億元、而盛思銳該項目的收入達(dá)11.97億元,；公司氣體氣體分析儀器收入為0.84億元,、而堀場該項目的收入達(dá)120.14億元。

發(fā)行人與同行業(yè)可比公司在氣體傳感器或氣體分析儀器領(lǐng)域的營業(yè)收入對比情況：

資料圖來源上會稿

研發(fā)方面,，2019年公司投入的研發(fā)費用為1,959.77萬元,，而同年國內(nèi)同行漢威科技投入的研發(fā)費用達(dá)13,434.85萬元、南華儀器投入的研發(fā)也有5,002.32萬元,，國外同行盛思銳更是高達(dá)4,153.00萬瑞士法郎（約人民幣3.12億元）,。同時，在同行研發(fā)占比較為穩(wěn)定的情形下,，公司的研發(fā)費用占比卻分別以10.50%,、11.78%和8.4%，呈現(xiàn)下滑,。

報告期內(nèi),，公司的凈利潤分別為1,486.75萬元、1,104.79萬元和6,494.96萬元,，出現(xiàn)了一定的波動,，但總體出現(xiàn)了上升趨勢,。不過，這利潤很大一部分來自于政府補(bǔ)助,，三年收到的政府補(bǔ)助金額分別為648.84萬元,、1,043.51萬元和1,537.08萬元，占公司利潤總額的比例分別為39.60%,、95.39%和21.06%,，三年收到的政府補(bǔ)助金額占三年凈利潤比例達(dá)42.74%,。

營收涉嫌虛增,，兩年上千萬原材料不翼而飛

2017-2019年（報告期內(nèi)），四方光電營業(yè)收入呈現(xiàn)連年持續(xù)增長,，尤其是2019年較上年翻倍,。但這增長的背后是否靠譜？

以最新2019年為例,，四方光電的營業(yè)收入為23,325.48萬元,，其中，外銷收入為2,077.32萬元,，根據(jù)公司該年度境內(nèi)銷售先3個月16%,、后9個月13%的增值稅稅率（公司內(nèi)銷產(chǎn)品從201年4月1日起增值稅稅率由16%變更為 13%）、境外零增值稅來算,，該年度含稅收入約為26,247.10萬元,。

根據(jù)財務(wù)勾稽關(guān)系，上述含稅營業(yè)收入在財務(wù)報表中將體現(xiàn)為同等規(guī)模的現(xiàn)金流量流入和應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)等經(jīng)營性債權(quán)的增減,。

2019年,，四方光電“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為21,143.79萬元,，同期,，2018年年末預(yù)收款項為451.67萬元，比上一年年末的537.60萬元減少了85.93萬元,。因此,，需要考慮其在現(xiàn)金流量中的影響，增加其影響后,，實際流入與營收相關(guān)的現(xiàn)金為21,229.72萬元,。

上述現(xiàn)金流量與含稅營業(yè)收入勾稽，含稅收入要高出現(xiàn)金流入5,017.38萬元,。理論上,，這一金額應(yīng)該體現(xiàn)在該年度較上年度應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款增加的規(guī)模上。

招股書顯示,，公司2018年年末應(yīng)收票據(jù)為1,771.24萬元,，應(yīng)收賬款為4,，140.01萬元，應(yīng)收款項融資額為419.29萬元,，三項合計為6,330.54萬元,，相比2017年末應(yīng)收之和，僅增加了2,857.86萬元,，與上述含稅收入與現(xiàn)金流勾稽出的數(shù)據(jù)相差3,472.68萬元,。

資料圖來源上會稿

即2019年，公司約3,500萬元的含稅收入既未收到現(xiàn)金又未體現(xiàn)在債權(quán)的應(yīng)收當(dāng)中,，成了“無源之水”,。同時，報告期內(nèi),，公司存在將應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓用于支付供應(yīng)商的采購款情形,，2019年，應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓金額為1,221.86萬元,，而即便剔除該應(yīng)收票據(jù)轉(zhuǎn)讓的影響,，還存在2,250.82萬元的收入無相關(guān)數(shù)據(jù)支撐，存在虛增之嫌,。

同樣,，報告期內(nèi)的2017年、2019年也存在上述類似的情形,，上千萬的收入來歷不明,。

除營收數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常外，四方光電的原材料的采購,、使用與庫存也存在異常,。財經(jīng)參考深入分析其數(shù)據(jù)間的勾稽關(guān)系，發(fā)現(xiàn)并不匹配,。

招股書披露,，報告期內(nèi)，公司所需原材料主要為電子料,、機(jī)械類,、風(fēng)扇、探測器,、PCB,、光學(xué)器件、氣動元件,、設(shè)備類等部件等,。

報告期內(nèi)，公司各類原材料采購金額及其占當(dāng)期原材料采購總額的比例如下所示：

資料圖來源上會稿

通過上表可知，報告期內(nèi),，公司的原材采購總額分別為6,088.29萬元,、5,818.57萬元和12,494.19萬元。

眾所周知,，原材料采購回來之后,，經(jīng)過正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程及其價值流轉(zhuǎn)過程，完成產(chǎn)品銷售之后相關(guān)原材料成本必然會結(jié)轉(zhuǎn)到營業(yè)成本之中,，而還沒有銷售的產(chǎn)品以及還沒有使用的原材料則必然會留存在存貨之中,。不過，四方光電原材料的采購,、耗用與庫存卻對不上賬,。

2017-2019年，公司用于生產(chǎn)和銷售所需的原材料體現(xiàn)在主營業(yè)務(wù)成本之中的直接材料金額分別為4,007.05萬元,，5,306.75萬元和9,285.37萬元,，占整個主營成本的比例為74.27%,、74.03%和79.55%,。

資料圖來源上會稿

采購與耗用之差即為每年原材料新增之額。由上述采購和耗用的數(shù)據(jù)可知,，2017-2019年,，公司每年原材料新增金額分別為2,081.24萬元、511.82萬元和3,208.82萬元,。

那么,，根據(jù)招股書披露的報告期各期末的原材料庫存數(shù)據(jù)，各期之差得出的各期新增原材料數(shù)據(jù)是否與上述數(shù)據(jù)一致呢,？

招股書顯示,，公司存貨公司存貨主要包括原材料、發(fā)出商品,、庫存商品,、在產(chǎn)品、自制半成品等,。

招股書數(shù)據(jù)顯示,，2017-2019年，公司的原材料存貨為1,556.97萬元,、1,243.48萬元,、2,185.63萬元；其中,，通過當(dāng)期與上期之間的差額可得出,，報告期內(nèi)的2018年、2019年（由于沒有披露2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)，無法計算2017年原材料的增加額）分別較上年增加了-313.49萬元,、942.15萬元,。

資料圖來源上會稿

同時，存貨之中還有在產(chǎn)品,、庫存商品,、發(fā)出商品和自制半產(chǎn)品，此四種項產(chǎn)品目中均含有一定的原材料庫存成本,。通過上表數(shù)據(jù)可得,，2017-2019年，這四種存貨合計金額分別為2,848.98萬元,、3,294.61萬元,、5,481.78萬元。2018年,、2019年,，四項合計庫存分別較上年增加了445.63萬元、2,187.17萬元,。按照各年度上述材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例測算（主營業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)差不多）,，2018年、2019年增加的產(chǎn)品存貨中較上年增加的原材料成本額分別為329.90萬元,、1,739.89萬元,。

綜和原材料和其他項目庫存所含的原材料成本可知，2018年,、2019年,，公司原材料的存貨合計增加額為16.41萬元、2,682.04萬元,，而這與上述根據(jù)采購與成本耗用勾稽得出2018年,、2019年的庫存數(shù)據(jù)分別少了495.41萬元、526.78萬元,，那么,，這兩年1,022.19萬元的原材料去哪兒呢？究竟是原材料的采購披露虛假,？還是原材料耗用的成本披露不真實亦或是庫存披露造假呢,？為何對不上賬？相差顯著,。

首次申報隱瞞違規(guī),，董事長為公司謀利曾向地方官員行賄12萬

招股書顯示，四方光電關(guān)聯(lián)交易較為頻繁,，公司曾淪為關(guān)聯(lián)方的“提款機(jī)”,，向關(guān)聯(lián)方拆借資金886.22萬元,。而部分欠款在關(guān)聯(lián)方倒閉后，由其實控人熊友輝代為償還,。

財經(jīng)參考注意到,，公司還通過設(shè)置供應(yīng)商隔離墻方式，通過關(guān)聯(lián)方吉耐德代買代賣,，同時,，吉耐德還為其支付工資31.23萬，此外,，公司還為關(guān)聯(lián)方大山緊密暫存票據(jù)93.66萬元,，雙方交易的價格是否公允，是否涉嫌利益輸送呢,？

2019年10月11日,，四方光電控股子公司廣東風(fēng)信因稅務(wù)違規(guī)被罰2000元，或因處罰力度較小,，公司在首次申報中對此隱瞞,，而在監(jiān)管層的問詢下，公司在最新的上會稿中才予以披露,。

更為不堪的是,，董事長曾為公司能順利中標(biāo)鋌而走險，涉嫌行賄,。

2015年1月6日,，中國裁判文書網(wǎng)公布了四川省綿陽市中級人民法院作出的（2014）綿刑初字第29號《屈鋒犯受賄、貪污罪一審刑事判決書》,，據(jù)該案件顯示，2003年至2013年,，被告人屈鋒在擔(dān)任四川省農(nóng)村能源辦公室副主任,、主任期間，利用職務(wù)上的便利,，為他人謀取利益,，收受20家企業(yè)和個人、下屬及管理服務(wù)對象所送財物共計672.2萬元,、四根金色條狀物,、一套金色龍形擺件。而參與行賄的還包括武漢四方光電科技有限公司（公司前身）董事長兼總經(jīng)理熊某,，為獲得屈鋒對其產(chǎn)品的支持并推薦給農(nóng)能辦順利獲得中標(biāo),，熊某向其送現(xiàn)金達(dá)12萬。

資料圖來源裁判文書網(wǎng)

招股書顯示,，公司的董事長兼總經(jīng)理為熊友輝,，但在其履歷披露中，并未顯示這一任職情況，而是披露曾擔(dān)任過四方有限（公司前身）的執(zhí)行董事,，那么,，上述行賄的熊某與公司現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理熊友輝是否為同一人呢？

原文標(biāo)題：四方光電信披數(shù)據(jù)涉嫌造假,，董事長曾向地方官員行賄  來源：財經(jīng)參考網(wǎng)