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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（新浪財(cái)經(jīng)）

來源：互金咖

“去分級”倒計(jì)時(shí),。

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，10月12日,，興證全球基金在公司官微再次拉票,，以推動旗下分級基金興全合潤順利轉(zhuǎn)型?？紤]到基金存在場內(nèi)份額,，參照行業(yè)普遍處理方式，該基金擬轉(zhuǎn)型為普通LOF基金,。

據(jù)興證全球基金9月29日發(fā)布的公告稱,，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法和基金合同的有關(guān)規(guī)定,，興全合潤分級的基金管理人興證全球基金經(jīng)與本基金的基金托管人招商銀行協(xié)商一致,，決定以通訊方式召開本基金的基金份額持有人大會，審議本基金轉(zhuǎn)型方案等相關(guān)事宜,。

按照該只基金的轉(zhuǎn)型方案,，興證全球基金提議將“興全合潤分級混合型證券投資基金”更名為“興全合潤混合型證券投資基金（LOF）”。同時(shí),，將變更基金類別,、運(yùn)作方式，調(diào)整投資范圍,、投資策略,、業(yè)績比較基準(zhǔn)、收益分配等內(nèi)容,，并相應(yīng)修訂基金合同,。

從持有人數(shù)據(jù)看，截至今年中報(bào),，興全合潤分級基金總規(guī)模為98.62億元,，持有人戶數(shù)高達(dá)60.55萬戶。其中，個(gè)人投資者持有份額占比高達(dá)91.63%,。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2019年底存量分級基金共計(jì)119只。目前,，已有22只完成整改,，仍有97只產(chǎn)品待整改，其中包括93只股票型分級基金,、2只債券型分級基金,，以及2只QDII分級基金。特別是,，兩只巨無霸分級基金——招商中證白酒分級基金,、興全合潤分級基金因規(guī)模大、持有人多而受到市場廣泛關(guān)注,。

就在9月10日,，招商中證白酒分級基金已發(fā)布召開基金份額持有人大會提示公告，該只基金也將取消兩級份額的分級機(jī)制,，同時(shí)調(diào)整與法律法規(guī)變更,、以及分級機(jī)制需要修改的部分基金合同條款。截至今年二季度末,，招商中證白酒基金資產(chǎn)凈值高達(dá)129.3億元,。

興全合潤30萬紅包拉票

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，在當(dāng)天的官微中,，興證全球基金力邀投資者參加持有人大會表決,，并支持興全合潤基金的積極轉(zhuǎn)型和調(diào)整。公司還稱“為了答謝您的辛苦參與,，無論您是否選擇支持基金轉(zhuǎn)型,，均可參與抽獎活動，分享30萬元的答謝紅包,。”

來源：基金公告

此前，興全合潤分級基金成立于2010年4月22日,，存在母基金,、合潤A和合潤B三類基金份額。根據(jù)監(jiān)管部門要求,，興全合潤分級基金必須在2020年底前取消分級機(jī)制以完成相關(guān)轉(zhuǎn)型工作,。同時(shí)，擬在轉(zhuǎn)型之際調(diào)整興全合潤分級基金的投資范圍,，增加港股,、股指期貨、國債期貨等投資工具，并加入基金分紅的相應(yīng)條款,。

興證全球基金強(qiáng)調(diào),，據(jù)證監(jiān)會相關(guān)要求，基金改變運(yùn)作方式屬于重大變更,，需向證監(jiān)會提交變更注冊申請,，并在獲批后召集持有人大會，經(jīng)持有人大會決議通過后方可實(shí)施轉(zhuǎn)型,。

據(jù)悉,，基金持有人大會表決通道于9月30日開啟，并將于10月30日17:00截止,，如期間參與投票表決的基金份額持有人所代表的合潤基金份額,、合潤A份額與合潤B份額占權(quán)益登記日各自基金份額的50%以上（含50%），且議案獲參與投票表決的2/3份額以上持有人（本次持有人大會的權(quán)益登記日為2020年9月28日）表決通過,，則基金轉(zhuǎn)型成功并將基金合同中投資范圍,、收益分配等條款進(jìn)行相應(yīng)修改。

對此,，興證全球基金表示,，一方面，若持有人大會順利召開,，興全合潤基金將變更基金類別,、運(yùn)作方式，調(diào)整投資范圍,、投資策略,、業(yè)績比較基準(zhǔn)、收益分配等內(nèi)容并相應(yīng)修訂基金合同,。

另一方面,，若公司盡最大努力協(xié)調(diào)并召開持有人大會，仍無法順利審議通過方案,，興全合潤分級基金將于2020年底前根據(jù)資管新規(guī)要求直接進(jìn)行“去分級”轉(zhuǎn)型,。

興證全球基金稱，在無法順利審議通過方案的情況下,，基金管理人將資管新規(guī)的要求,，于2020年底完成本基金的整改，取消分級運(yùn)作機(jī)制,，將合潤A份額與合潤B份額按照基金份額參考凈值折算為興全合潤基金份額,。屆時(shí)，基金管理人將相應(yīng)變更基金名稱,、修改基金合同并就取消分級運(yùn)作的安排進(jìn)行公告,。

從興全合潤分級基金轉(zhuǎn)型方案對比來看，若持有大會決議未獲通過或順利通過的話，基金轉(zhuǎn)型期限分別為今年12月底前或11月底前,；前者投資范圍不變,，后者則新增投資范圍；兩種情形下對應(yīng)的業(yè)績基準(zhǔn)分別為80%×滬深300指數(shù)＋20%×中證國債指數(shù)和60%×滬深300指數(shù)＋20%×恒生指數(shù)收益率＋20%×中證國債指數(shù),。

分級基金末日炒作風(fēng)險(xiǎn)

不過,，盡管分級基金轉(zhuǎn)型進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，但末日炒作潮并沒有因此停歇,。究其原因,，分級基金因?yàn)槠?/span>B類份額的杠桿特征受到部分投資人的親睞，并通過這樣的杠桿機(jī)制,，來放大相關(guān)投資機(jī)會帶來的收益,。

不可避免的是，B類份額內(nèi)含杠桿機(jī)制的設(shè)計(jì)也使得B類份額參考凈值的波動性較高,，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高,。也就是說，分級基金中的B類份額表現(xiàn)為高風(fēng)險(xiǎn),、高收益的特征,。如今，在分級基金整改加速的背景下,，擾動分級基金的因素增多,，B份額的杠桿機(jī)制可能表現(xiàn)得更為直接，其波動性也將增大,。

來源：基金公告

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解,，10月12日，就有多家基金公司提示風(fēng)險(xiǎn)稱,，鑒于其交易價(jià)格大幅高于基金份額凈值,，溢價(jià)買入相關(guān)基金可能遭受重大損失，分別包括E金融B,、生物藥B,、高鐵B級、體育B,、信息安B等,。

10月10日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱,，旗下易方達(dá)生物科技指數(shù)分級證券投資基金之B類份額二級市場交易價(jià)格波動較大。9月30日,，易方達(dá)生物科技分級B類份額在二級市場的收盤價(jià)為1.107元,，相對于當(dāng)日0.8798元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到25.82%。截至10月9日,，易方達(dá)生物科技分級B類份額二級市場的收盤價(jià)為1.218元,，明顯高于基金份額參考凈值。

對此,，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，二級市場交易的投資者折溢價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。由于分級基金的A份額與B份額分別出現(xiàn)了折價(jià)與溢價(jià)的交易情況,，且后續(xù)臨近轉(zhuǎn)型期或有可能出現(xiàn)較大變化,。如果投資者以溢價(jià)買入的話，折算后可能會因溢價(jià)消失而遭受較大損失,。

同時(shí),，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征變化也值得關(guān)注?；鹫鬯闱?/span>A,、B份額具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，A份額相比母基金份額具有預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)較低,、預(yù)期收益較低的特征,，相反B份額相比母基金具有預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益較高的特征,。在基金折算后,，原A/B份額基金持有人將面臨基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。尤其,，原A份額轉(zhuǎn)換后,，投資人將承擔(dān)因市場下跌而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

此外,，由于基金A/B份額的持有人可能選擇場內(nèi)賣出或合并贖回,，導(dǎo)致場內(nèi)份額數(shù)量可能發(fā)生較大下降，因此或出現(xiàn)場內(nèi)流動性不足的情況,。

另據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解,，除了轉(zhuǎn)型以外，也有分級基金直接選擇清盤,。此前,，銀華中證內(nèi)地資源主題指數(shù)分級基金、國投瑞銀和滬深300指數(shù)分級基金,、長盛同瑞中證200指數(shù)分級,、諾德深證300指數(shù)分級基金、工銀瑞信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金等則選擇以清盤的方式完成整改,。

原文標(biāo)題：興全合潤30萬紅包拉票,！巨無霸分級基金鐵定轉(zhuǎn)型,，擬調(diào)整投資范圍   來源：新浪財(cái)經(jīng)  原文鏈接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1680406737926055981&wfr=spider&for=pc