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本文來源 |新浪財經(jīng)

編輯整理 |今日讀法

來源：新浪財經(jīng)

文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 顧慧君

開年以來,，抱團股重挫,，明星基金暴跌,，很多2020年四季度入市申購爆款基金的投資者，最近都經(jīng)歷了接近10%的回撤,。很多基民在問,，市場怎么了？我們通過南京蘇寧基金銷售有限公司調(diào)研了最近基民最關(guān)心的10個問題,。我們嘗試通過對這10個問題的回答,，和投資者尤其是基民朋友們做個溝通，分享我們對如何投資基金的理念和方法,。

1,、新人高位買入基金，入場虧10%,，該拋還是該加倉拉低成本,？

如果是想炒一把就走的，建議割肉離場,。如果是本著長期投資想法,，建議先完善自己的投資框架,，在投資框架的指導(dǎo)下進行調(diào)整，避免頭疼醫(yī)頭,、腳痛醫(yī)腳,、追漲殺跌。

2,、基金2020年已漲幅很多,，過年后大盤不穩(wěn)，后續(xù)基金行情怎么看,？

嚴格地說,，只是部分基金在2020年漲幅比較明顯，這些基金普遍具有如下特征：從行業(yè)配置上看,，主要集中于食品飲料,、醫(yī)藥和科技；從風(fēng)格配置上看,，主要是大盤價值,。從2019年至今，食品飲料,、醫(yī)藥和科技持續(xù)跑贏周期性行業(yè),，大盤價值持續(xù)跑贏小盤成長，結(jié)構(gòu)分化已臻極致,。所謂物極必反,，A股自2020年年底開始，一些順周期,、低估值的板塊已經(jīng)開始起跑,，A股可能迎來風(fēng)格調(diào)整，基金市場也會洗牌,，你方唱罷我登場的情況將會上演。

3,、后續(xù)基金投資有看好的板塊么,？

在投資基金時，建議不要按行業(yè)找基金,，除非你的風(fēng)險偏好比較高且對行業(yè)的認識比較有把握,。從板塊看，我們相對看好順周期,、低估值的板塊,，尤其是地產(chǎn)板塊。

4,、作為新手,，怎么選合適自己的基金,？是在各個app里面按照排名來選？

我們和幾家大型的基金平臺溝通了一下,，確實有非常高比例的投資者按照基金排名來選基金,。這種選法有一定的合理性，但并不是最科學(xué)的,。我們認為科學(xué)的挑選方法應(yīng)遵循以下的步驟：第一步,，認清自己，例如你的風(fēng)險承受能力有多大,，投資期限有多長,。第二步，在第一步的基礎(chǔ)上,，根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和投資期限,，確定各類資產(chǎn)（幾乎每類資產(chǎn)都能找到代表性的基金）的配置比例。第三步,，從投資體系及其穩(wěn)定性,、較長時間的投資業(yè)績等方面選擇能夠代表各類資產(chǎn)的優(yōu)秀基金，形成自己的投資組合,；第四步,，每個季度檢查自己的基金組合并做動態(tài)平衡，確保各類資產(chǎn)符合自己的風(fēng)險偏好和投資期限,。所以,，投資基金不是押寶某一只明星基金或者爆款基金，而是根據(jù)自身的情況,，在大類資產(chǎn)配置理念的指導(dǎo)下展開的科學(xué)化的過程,。

5、如何在基金上漲的時候,，以合適的策略加倉,？

單只基金在分步驟配置時注意兩個金字塔：一個是正金字塔，投資中應(yīng)在低價位時買進較大數(shù)量,，在價位上升時,，買進數(shù)量逐漸減少，從而降低投資風(fēng)險,。舉例來說,，可以用“定比例加倉”的方法，投資者根據(jù)市場行情設(shè)定未來可能發(fā)生的總跌幅,，再確定準備加倉的次數(shù),，為每一次加倉分配一定的比例，當(dāng)指數(shù)基金凈值較上一次加倉時下跌達到這個幅度，就按事先確定的比例進行加倉,。二是倒金字塔,，與正金字塔型相反，隨著價位的上升,，賣出數(shù)量逐漸增多,，以賺取更多的差價收益。

6,、去年指數(shù)調(diào)整后,，出現(xiàn)失真情況，例如大盤紅,、個股大面積綠,，這種現(xiàn)象如何看待？

你所說的失真的情況,，和指數(shù)調(diào)整關(guān)系不大,。A股、美股這幾年都出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象,。A股這幾年大盤價值風(fēng)格顯著跑贏小盤成長,，這就使得大盤紅，個股大面積綠,。

7,、現(xiàn)在買新發(fā)基金好，還是老牌明星基金好,，例如易方達藍籌精選,？

如果是同一個基金經(jīng)理、同一個投資風(fēng)格的基金,，認購新發(fā)基金不如申購存續(xù)的老基金,，因為新發(fā)基金建倉需要較長的時間，資金效率不高,。

8,、最近基金震蕩的行情下，下一步應(yīng)該如何控風(fēng)險,？

我們還是強調(diào)基民在投資基金時,，應(yīng)該有個章法，經(jīng)過市場長久檢驗,、行之有效的方法就是資產(chǎn)配置，基于自己的風(fēng)險偏好和投資期限構(gòu)建以公募基金為主的投資組合,，以季度為周期調(diào)整各類基金的比例,，漲得多的減倉，跌得多的加倉，只有這樣才能行穩(wěn)致遠,。

9,、基金A類與C類的區(qū)別，分別適合什么樣的人群,？

如果投資基金是快進快出,，C類基金比較合適，如果投資期限比較長,，A類比較合適,。

10、后面通脹是否會來,，通脹預(yù)期下,，什么賽道適合投資？

目前市場的通脹預(yù)期開始抬頭,，但仍存分歧,。在通脹預(yù)期下，從2020年下半年開始,，大宗商品的行情已經(jīng)開始啟動,。對今年的行情，我們整體的判斷是大盤波瀾不興,，窄幅振蕩,，但結(jié)構(gòu)調(diào)整可能比較劇烈，推薦順周期,、低估值的板塊,。

最后總結(jié)一下。

格雷厄姆曾說過：“牛市是普通投資者虧損的主要原因”,。2019年,、2020年基金市場火爆，很多股票型基金乘著結(jié)構(gòu)性牛市的“電梯”獲得了耀眼的收益,，吸引大量的“新”基民在結(jié)構(gòu)性牛市尾聲的時候入場,。最近1周內(nèi)，為數(shù)不少的明星基金下跌10%以上,，基金投資者特別是新基民手足無措,，進退失據(jù)，有人匆匆忙忙割肉,，有人不加思考抄底,，這個時候我們最應(yīng)當(dāng)做的是檢討自己的投資框架，沒有的趕緊建起來,，有的通過反思加以完善,。

投資是一場修行，少做預(yù)測，多想對策,。投資也是馬拉松,，不必在意一時的得失，最重要的是不斷完善自己的投資框架,，方能行穩(wěn)致遠,，靜待花開。

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