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本文來源 |AI財經(jīng)社
編輯整理 |今日讀法
文｜AI財經(jīng)社 亓寧
編輯｜郭璐慶
“我們的基金給大家添堵了,。”A股市場連續(xù)大跌，一家基金公司的深夜道歉“火”了,。
截至3月4日收盤,，匯安均衡優(yōu)選混合凈值僅剩0.8244，而這只基金春節(jié)前兩天才剛剛成立,，結(jié)果不出半月（交易日）就虧掉了17.56%,，這讓年前突擊買入的投資者難以接受。當(dāng)日晚間,，匯安基金在官方微信號向投資者致歉,。
在此之前，認證為“匯安基金首席投資顧問“的賬號“匯小安”就于2月26日在天天基金表示了上述歉意,，并解釋稱：運氣一般,，建倉太快，回撤較大,，希望大家多給一些時間。從產(chǎn)品布局來看,，這只新基金主要布局在估值高位的新能源,、光伏、軍工賽道,，而且在年前2天火速建倉,，這種操作在市場引起了很大爭議。
一邊是網(wǎng)紅基金經(jīng)理“出圈”,，一邊是產(chǎn)品成立不足半月就兩度致歉,，基金經(jīng)理們怎么了,？
深夜致歉
這只基金一開始被廣泛關(guān)注是因為一位微博財經(jīng)大V的“點名”：“之前老基金回撤利潤也就罷了，這個山頂啟動的確實太倒霉了,。”
公開資料顯示,，匯安均衡優(yōu)選混合2月1日開始發(fā)售，2月3日宣布提前2天結(jié)束募集,，最終募集規(guī)模8.2億元,，認購?fù)顿Y者達到12638戶。
從收益來看,，自2月9日至今13個交易日以來,，匯安均衡優(yōu)選混合僅2月10日和3月1日2個交易日收益為正，截至3月4日收盤已累計下跌17.56%,，期間同類產(chǎn)品均值下跌約8.60%,，滬深300指數(shù)下跌7.13%，上證指數(shù)下跌0.86%,。有投資者認為,，如果跌幅明顯偏離大盤，就不單純是市場的問題了,。
有業(yè)內(nèi)人士分析,，新基金的建倉很可能趕在春節(jié)前2天做完了，從跌幅來看很可能是重倉抱團股,。“這種風(fēng)格相對比較少,，（基金）一般會先建立穩(wěn)定的安全墊再逐步加倉，畢竟有3個月的建倉期,。”該人士進一步分析,。
在2月26日“匯小安”的致歉中，匯安基金表示該產(chǎn)品配置的三大主賽道為新能源,、光伏,、軍工。“都是很好的長期賽道,，而且個股業(yè)績非常好,。不過這次我們在時點上運氣一般，建倉相對比較快,，所以回撤也比較大,。”
這份致歉基本印證了市場的猜測。當(dāng)天的數(shù)據(jù)顯示,，這只基金凈值0.8588,，相當(dāng)于9個交易日跌去了14.12%。
面對市場尤其高位抱團股不斷下跌,，疊加網(wǎng)絡(luò)輿論的關(guān)注,，匯安基金在3月4日晚間再次發(fā)布文章《您的信任,，我們始終牢記于心》稱：“很抱歉匯安基金最近似乎以一個不太好的方式出了點‘名’。”對于該基金回撤較大,，文章稱系春節(jié)期間資源品價格上漲,，導(dǎo)致通脹預(yù)期抬頭，恐慌情緒蔓延,，市場波動突然加大所致,。”
此前，“匯小安”也回應(yīng)稱,，基金經(jīng)理在產(chǎn)品發(fā)行前是有一定判斷的,，包括央行流動性邊際未出現(xiàn)變化、一季度經(jīng)濟修復(fù)強勁等,，但無奈“黑天鵝”出現(xiàn),。“匯小安”表示：“大家買了匯安基金，就是我們的客戶,，我們會負責(zé)到底,。”
無論是該新基金的回撤情況，還是基金公司的接連道歉,，在整個公募基金行業(yè)均是首次,。
匯安基金向AI財經(jīng)社證實，上述致歉的確為公司官方做出,，主要出于“對合作伙伴和持有人負責(zé)”的態(tài)度,。
對于匯安基金的道歉，有投資者點贊,，但也有人并不買賬,，評論言語中不少是對“8億資金2天建完倉”的激進做法耿耿于懷。
天相投顧高級基金研究員楊佳星向AI財經(jīng)社表示：“可以看出這只基金產(chǎn)品的倉位已經(jīng)比較重了,，可能基于節(jié)前市場的火爆,，基金經(jīng)理在擇時上有一定失誤。但是從這位基金經(jīng)理以往的風(fēng)格和業(yè)績來看,，不擔(dān)心（該基金）后市的表現(xiàn),。”
“雙十”基金經(jīng)理“犯錯”？
公開資料顯示,，負責(zé)管理匯安均衡優(yōu)選混合的基金經(jīng)理鄒唯,，有著20年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷,。從履歷來看,，鄒唯曾任職于長城證券研究發(fā)展中心,，2006年加入嘉實基金研究部,，擔(dān)任過基金經(jīng)理,、主題策略組組長、董事總經(jīng)理,，直到2017年12月加入?yún)R安基金,。
在公募基金業(yè)內(nèi)，“雙十”即任職超過10年,、年化收益超過10%的基金經(jīng)理,，截至今年1月4日，在2000位左右的公募基金經(jīng)理中僅有42位,，而鄒唯就是其中之一,。在其管理過的基金產(chǎn)品中可以看到，其2006年-2008年管理的嘉實穩(wěn)健收益率高達200.05%,，還有多只產(chǎn)品收益率在50%以上,。
基金公司的宣傳資料稱，鄒唯是一個克制的基金經(jīng)理,，基于對自身能力邊界清晰的認知,，疊加“規(guī)模”對“業(yè)績”影響巨大，為了將基金收益最大化,、讓投資人獲得實實在在的投資回報,，其寧愿放棄基金規(guī)模，放棄高額的管理收益,。
匯安基金稱,，鄒唯現(xiàn)管理的代表作“匯安行業(yè)龍頭混合”規(guī)模僅1.12億元。反而要求每個用戶單日限額1000元,，目前也才放寬到10萬元,。
“匯小安”曾在致歉中表示，匯安均衡優(yōu)選混合的配置與鄒唯其他產(chǎn)品差不多,。AI財經(jīng)社查閱發(fā)現(xiàn),，截至去年四季度末，其在管的匯安裕陽定開混合,、匯安行業(yè)龍頭混合最新十大持倉股中,，均包括通威股份、恩捷股份,、億緯鋰能,、東方財富、中航高科等熱門股票,，行業(yè)以新能源為主,，同時覆蓋光伏、軍工、金融等,。
“不過,，我們有信心，因為股票基金的底層是股票,，股票的底層是企業(yè)和經(jīng)濟,。這個本質(zhì)不會變，也感謝大家多一些耐心,，給我們一些時間,。”“匯小安”表示。
對于此次基金配置的“失算”,，AI財經(jīng)社試圖向鄒唯本人溝通,，不過對方以“基金經(jīng)理專注于投資”為由拒絕。
“我們內(nèi)部對此事也是高度重視,，已經(jīng)多次召開會議討論,，我們未來的焦點仍是用專業(yè)力量做好業(yè)績。”匯安基金副總經(jīng)理王俊波對AI財經(jīng)社表示,。
抱團的必然與回撤的偶然
“必然中有偶然吧,，建在高位的基金可能每天都有，有很大一部分是運氣,，”曾在某頭部基金公司從事基金管理多年的業(yè)內(nèi)人士對AI財經(jīng)社分析,，“比如2015年底還有很多基金產(chǎn)品沒建倉就遇上了熔斷，最后業(yè)績好的還不是一樣拿出來宣傳,。”
該人士認為,，抱團股的回調(diào)有必然性，但匯安均衡優(yōu)選混合這類新產(chǎn)品的回撤有其偶然性,，“就像擊鼓傳花一樣”,。
數(shù)據(jù)表明，匯安均衡優(yōu)選優(yōu)選混合的大跌只是抱團白馬股集體重挫背景下當(dāng)前市場的一個縮影,。
近3個月內(nèi)火速建倉的新基金的確不在少數(shù),，進入牛年回調(diào)超過10%的新基金就有23只，而新老基金跌幅超過20%的合計有近百只,。
而剛剛過去的1年,，因為市場行情的火爆表現(xiàn)，公募基金“躺贏”的收益吸引了一大批“90后”“00后”基民,，年內(nèi)基金新發(fā)行規(guī)模更是突破3萬億,。一眾明星基金經(jīng)理因為重倉的抱團股表現(xiàn)極端（如白酒等消費“上天”，科技“入地”）頻頻登上熱搜,，更是傳出部分“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理要上《天天向上》,，引中基協(xié)緊急發(fā)聲,，明確投教宣傳嚴禁娛樂化。
對于抱團行情的極端表現(xiàn),，前述業(yè)內(nèi)人士認為：“集體跟風(fēng)抱團不正確,，但‘抱團’本身是一種結(jié)果，基金經(jīng)理的產(chǎn)品一方面是因為一年一度的業(yè)績考核壓力,，另一方面也是受市場需求驅(qū)動。”
楊佳星也表示,，基金經(jīng)理發(fā)行產(chǎn)品的配置策略可能會受到市場方面的影響：“一部分是機構(gòu)投資者,，一部分是銷售渠道方面，后者可能更希望基金經(jīng)理發(fā)的新產(chǎn)品能跟隨市場‘潮流’,。”
對于匯安事件中鄒唯的風(fēng)格突變,，有投資者認為與嘉實基金和匯安基金規(guī)模、實力差異有關(guān),，但楊佳星認為：“一般風(fēng)格鮮明的基金經(jīng)理不會受平臺的影響,，但嘉實可能在投研體系方面提供的支持更完善。”
當(dāng)前市場異動的原因,，楊佳星認為一方面是基金經(jīng)理的調(diào)倉,，另一方面也是基民的大量贖回所致。
“目前抱團股的階段性回調(diào)基本到了尾聲,，大部分基金經(jīng)理調(diào)倉也已經(jīng)完成,，所以未來還是看好今年的結(jié)構(gòu)性牛市，”楊佳星建議,，“一般大部分的權(quán)益類基金經(jīng)理會主動去調(diào)倉,，不建議基民自己追漲殺跌，擇時的工作還是交給基金經(jīng)理去做,。”
基金投資雖然可以降低投資個股的風(fēng)險,，但并不意味著穩(wěn)賺不賠。在專業(yè)人士看來,，投資者應(yīng)該理性看待基金波動,，短期表現(xiàn)不是評判基金好壞的標準，頻繁買賣只會增加贖回費,，還可能錯過本應(yīng)賺到的收益,，尤其場外交易渠道的贖回成本更高。以贖回1萬份額的基金為例,，按照基金贖回費率0.5%（持有時間在7天以上,、1年以內(nèi)）計算，如果當(dāng)日基金單位凈值1.102元,，贖回費用則需要55.1元（10000*1.1020*0.5%）,。
原文標題：“給大家添堵了”，基金公司罕見道歉，大跌怪基金經(jīng)理嗎,？
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