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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】

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來源：新浪基金

隨著春節(jié)后股市進(jìn)入“震動(dòng)”模式,，權(quán)益類產(chǎn)品遭遇較大回撤,，而攻守兼?zhèn)洹⒈憩F(xiàn)穩(wěn)健的固收+產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)凸顯，成為受到投資者青睞的市場(chǎng)“主角”,。以固定收益投資著稱的中銀基金于6月7日推出固收+新品——中銀通利債基,，由曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)“大滿貫”的固收強(qiáng)將陳瑋擔(dān)綱該基金擬任基金經(jīng)理,。固收+基金適合風(fēng)險(xiǎn)偏好不高,、追求穩(wěn)健收益的投資人群，也是投資組合中平衡風(fēng)險(xiǎn),、降低波動(dòng)的必要配置,。

牛年并未開啟牛市，A股反而遭遇了一輪震蕩回調(diào),，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較去年有所降低,。但由于近年來利率下行趨勢(shì)未改，加之資管新規(guī)落地推進(jìn)打破剛兌,，銀行理財(cái)及純債基金等中低風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)固收類產(chǎn)品的吸引力下降,。固收+基金以債基等固收資產(chǎn)打底，通過股票等權(quán)益類資產(chǎn)增厚收益,，風(fēng)險(xiǎn)低于股票型,、偏股混合型基金，而預(yù)期收益一般高于貨幣基金和純債基金,，能夠較好地承接一部分穩(wěn)健型投資者的投資需求,。

中銀通利擬任基金經(jīng)理陳瑋是中銀基金旗下一位擅長固收+投資的名將。其管理的中銀穩(wěn)健添利債基是中銀基金固收+系列產(chǎn)品中的代表性產(chǎn)品,，曾經(jīng)2次獲得金牛獎(jiǎng),、5次榮獲金基金獎(jiǎng),、3次攬獲明星基金獎(jiǎng)，實(shí)現(xiàn)了權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)的“大滿貫”,。固收+策略尤其考驗(yàn)基金經(jīng)理的大類資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力,，陳瑋注重對(duì)各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益的比較分析，堅(jiān)持穩(wěn)健操作,，堅(jiān)持控制回撤,，將控制凈值波動(dòng)作為構(gòu)建與優(yōu)化組合的潛在約束條件，注重中長期收益,。與此同時(shí),，中銀基金專業(yè)的大類資產(chǎn)配置平臺(tái)和信評(píng)團(tuán)隊(duì)，也能給基金經(jīng)理的決策以強(qiáng)有力的支持,。

基金定期報(bào)告及銀河證券數(shù)據(jù)顯示，中銀穩(wěn)健添利A自陳瑋2014年12月任基金經(jīng)理以來,，截至2021年4月30日,，每年均實(shí)現(xiàn)正收益；2013年2月4日成立以來累計(jì)回報(bào)達(dá)75.97%,，年化回報(bào)超7%,，走出了一條穩(wěn)健向上的業(yè)績曲線，并榮獲銀河五年期四星評(píng)級(jí),。

據(jù)悉,，中銀通利基金對(duì)債券的投資比例不低于80%，將采用與中銀穩(wěn)健添利類似的固收+策略,，債券打底,，股票增強(qiáng)，平滑股債波動(dòng),。債券投資方面,，將以中等期限信用債為主，擇優(yōu)投資,，增厚收益,，對(duì)中低等級(jí)信用債保持謹(jǐn)慎；股票方面,，強(qiáng)調(diào)重視估值保護(hù)和安全邊際,，將重點(diǎn)持有估值合理或估值與成長性能夠匹配的各行業(yè)或細(xì)分行業(yè)龍頭公司；此外,，將重點(diǎn)研究基本面相對(duì)扎實(shí),，信用風(fēng)險(xiǎn)較低的可轉(zhuǎn)債個(gè)券，重點(diǎn)關(guān)注兼具下行保護(hù)和具有向上彈性的品種,，積極開展波段操作,。

展望后市,，陳瑋認(rèn)為，預(yù)計(jì)貨幣政策未來一段時(shí)間或?qū)⒕S持穩(wěn)健中性,，而在央行不急轉(zhuǎn)彎的整體貨幣政策總體框架下,，全年的收益率中樞有望下移。權(quán)益方面,，部分核心資產(chǎn)的過高估值有所回調(diào),，其中長期配置價(jià)值得到了一定修復(fù)。固收+基金有望迎來較好的投資機(jī)會(huì),。

業(yè)績回顧：中銀穩(wěn)健添利發(fā)起A成立于2013年2月4日,，截至2021年3月31日，近五年回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2016年度4.17%/-1.63%,，2017年度4.57%/-3.38%,，2018年度5.77%/4.79%，2019年度7.59%/1.31%,，2020年度4.36%/-0.06%,，2021年一季度0.75%/0.20%。中銀穩(wěn)健添利發(fā)起C成立于2018年4月12日,，截至2021年3月31日,，回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%，2019年度7.23%/1.31%,，2020年度4.02%/-0.06%,，2021年一季度0.69%/0.20%。中銀穩(wěn)健添利發(fā)起E成立于2019年3月15日,， 截至2021年3月31日,，回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%，2020年度3.92%/-0.06%,，2021年一季度0.61%/0.20%,。（來源：基金定期報(bào)告）

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下,，基金投資有可能出現(xiàn)虧損,，在少數(shù)極端情況下可能損失全部本金?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利,，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證,。投資者投資基金前，應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件,，了解具體產(chǎn)品情況,，并根據(jù)自身情況判斷基金是否與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。

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