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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（東方財(cái)富網(wǎng)）

為了吸引并留住人才,，20多家基金公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì),。但在實(shí)施過程中,，股權(quán)激勵(lì)并非包治百病的靈丹妙藥,，效果也可能被弱化,。

在業(yè)績?yōu)橥醯墓夹袠I(yè),，核心競(jìng)爭力在于投研能力,。要論基金公司不能承受之痛,，便是優(yōu)秀投研人員的流失,。

“鐵打的基金公司，流水的基金經(jīng)理”,。2020年,，公募行業(yè)的人才流動(dòng)率仍居高不下。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至8月13日,，年內(nèi)基金經(jīng)理離職人數(shù)為174人，較去年同期增加29人,。

四大“分手”原因

人才流失是基金公司面臨的共同難題,。今年離職的174位基金經(jīng)理，涉及面多達(dá)90家基金公司,。

一位資深業(yè)內(nèi)人士曾鵬(化名)告訴《國際金融報(bào)》記者,，基金經(jīng)理離職的原因不外乎以下四種：

第一種是因業(yè)績出色被挖角,。這種情況通常出現(xiàn)在薪資競(jìng)爭力不足的中小基金公司。據(jù)曾鵬透露,，曾經(jīng)有一家小公募的基金經(jīng)理剛冒尖,，就被上海一家大公募以年薪500萬元挖走了，“在引進(jìn)人才這件事上,，大型基金公司不遺余力”,。

第二種情況則恰恰相反——因業(yè)績太差而被迫下崗。大部分基金公司有著不成文的規(guī)定,，若連續(xù)兩年業(yè)績同類排名在后1/4,，基金經(jīng)理就會(huì)被“勸退”。如果不主動(dòng)走人,，就可能被降職為研究員,，兩者的年薪是十萬級(jí)和百萬級(jí)的差別。因此,，大部分業(yè)績不佳的基金經(jīng)理,，會(huì)選擇在被降職前主動(dòng)離開。

第三種是公司治理混亂,、內(nèi)斗嚴(yán)重,，基金經(jīng)理無法適應(yīng)企業(yè)文化而離職。這種情況在出現(xiàn)高層變動(dòng)后尤為常見,，“新領(lǐng)導(dǎo)的管理理念如果與前任差異很大,，又帶著股東會(huì)的目標(biāo)和期待而來，肯定會(huì)做一些改革,。最常見的就是人事洗牌,，導(dǎo)致公司短期內(nèi)不會(huì)很穩(wěn)定?！痹i解釋道,。

第四種是謀求更好的職業(yè)發(fā)展，選擇創(chuàng)立“個(gè)人系”公募或是“奔私”,。今年以來,，已有4家“個(gè)人系”公募獲批，總數(shù)量達(dá)到20家,。這一派系公司多由原公募優(yōu)秀投研大佬發(fā)起設(shè)立,。在今年離職的明星基金經(jīng)理中，東方紅資管原副總經(jīng)理,、公募權(quán)益投資部總經(jīng)理林鵬是“奔私”的典型代表,。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心分析師姚慧在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公募行業(yè)已經(jīng)形成較為完善的投研模式和人才培養(yǎng)機(jī)制，流程完善,、壓力適中,、評(píng)價(jià)機(jī)制相對(duì)公平，有能力的年輕人很快就能“上位”,，不斷有優(yōu)秀的年輕基金經(jīng)理涌現(xiàn),，相對(duì)而言，晉升空間和薪酬競(jìng)爭力方面可能略顯不足,。

“因此,，在過往的牛市中，公募奔私大潮涌現(xiàn),。近年來,，大資管趨勢(shì)越演越烈，優(yōu)秀公募基金經(jīng)理的選擇范圍更加廣闊,?！币垩a(bǔ)充道。

股權(quán)激勵(lì)有時(shí)“失靈”

為了留住核心投研人才,，基金公司也做過諸多嘗試,。比如，早些年非常流行的事業(yè)部制,，又或是現(xiàn)下越來越普遍的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,。

自2013年監(jiān)管放開公募專業(yè)人士持股計(jì)劃以來，股權(quán)激勵(lì)在公募行業(yè)蔚然成風(fēng),。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)變更股權(quán)批復(fù)數(shù)據(jù)顯示,，目前已有20多家基金公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)。

股權(quán)激勵(lì)最初興起于中小基金公司,，無論是首吃“螃蟹”的中歐基金,，還是“后來者”前海開源基金、永贏基金等公司,，都在股權(quán)激勵(lì)的刺激下得以迅速發(fā)展，規(guī)模升級(jí)到行業(yè)中上游,。

近兩年來,，頭部基金公司也開始推崇股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。2019年,，南方基金和易方達(dá)基金先后落地了員工持股計(jì)劃,。

股權(quán)激勵(lì)是留住人才的良方嗎？似乎未必,。

今年離職人數(shù)居前的公募基金中,，不乏已經(jīng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司。比如，早在2014年對(duì)核心管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的嘉實(shí)基金,，今年基金經(jīng)理離職人數(shù)和東吳基金并列第一,，多達(dá)7人；緊隨其后的中歐基金,，年內(nèi)流失了5位基金經(jīng)理,；前海開源基金也有4位基金經(jīng)理“出走”。

姚慧認(rèn)為,，股權(quán)激勵(lì)通過給予優(yōu)秀人才公司股東的權(quán)益和義務(wù),，能在較大程度上激勵(lì)人員的積極性和對(duì)公司的忠誠度，在留住人才的基礎(chǔ)上,，提升個(gè)人和公司業(yè)績,。然而，也有基金公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)歷多輪變更后終結(jié),。

“股權(quán)激勵(lì)并非靈丹妙藥,。”姚慧指出,，為激勵(lì)而激勵(lì)并不合理,，過小的股權(quán)比例可能會(huì)導(dǎo)致持股人不能感受到作為股東的權(quán)益和義務(wù)，并且如果股權(quán)無法交易,，分紅又難以保證,，那么激勵(lì)效果就會(huì)大大弱化。

上海一位明星基金經(jīng)理向《國際金融報(bào)》記者表示,，股權(quán)激勵(lì)有一定效果,，但關(guān)鍵要解決好三個(gè)問題：一是基金經(jīng)理的長期業(yè)績?nèi)绾未蛟欤沁@個(gè)業(yè)績?nèi)绾巫儸F(xiàn),，三是業(yè)績變現(xiàn)如何分配,。

曾鵬認(rèn)為，除了股權(quán)激勵(lì),，“尊重人才,、尊重創(chuàng)業(yè)”的企業(yè)文化更重要，人盡其用才能獲得歸屬感,，“就像馬斯洛提出的需求層次理論,，對(duì)于基金經(jīng)理來說，生理需求,、安全需求,、社交需求已經(jīng)不是問題，尊重需求和自我實(shí)現(xiàn)需求才是他們的心之所向,?！?/span>

（文章來源：國際金融報(bào)）

原文標(biāo)題：174位基金經(jīng)理出走,！公募再現(xiàn)離職潮股權(quán)激勵(lì)也會(huì)“失靈”   來源：東方財(cái)富網(wǎng)