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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（暴財經(jīng)）

這幾天,，嘉化能源（600273.SH）股價直線跳水,，此外資金出逃也非常明顯,。

股價跌跌不休,，資金出逃背后,，嘉化能源究竟怎么了,？

01.涉嫌操縱證券,，董事長火速辭職

嘉化能源的今年的股價閃跌,，可以追溯到8月6日。

根據(jù)公告顯示,，公司于2020年8月7日收到公司實際控制人,、董事長管建忠先生通知：其于2020年8月6日收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因管建忠先生涉嫌操縱證券市場,，中國證監(jiān)會決定對管建忠先生立案調(diào)查,。

8月9日晚間，嘉化能源表示,，公司收到董事長管建忠的書面辭職報告：因個人原因申請辭去嘉化能源董事長,、戰(zhàn)略與發(fā)展委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員職務(wù)及下屬控股子公司所有職務(wù),，辭職后不再擔(dān)任公司及下屬控股子公司任何職務(wù),。

此調(diào)查源自于2017年浙江美福石油化工有限責(zé)任公司的收購事件。

彼時,，管建忠表示嘉化能源欲收購美福石化,；自2017年10月26日起，嘉化能源多次表示公司將籌劃重大資產(chǎn)重組,，申請停牌.

2018年1月25日,，嘉化能源發(fā)布《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，披露了嘉化能源收購美福石化100%股權(quán)的具體方案,，本次交易標的資產(chǎn)100%股權(quán)初步作價26.9億元,。

嘉化能源收購美福石化事項，構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組,，美福石化實際控制人為公司實際控制人管建忠,，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，而管建忠為內(nèi)幕信息知情人,。

在上述內(nèi)幕信息形成的過程中,，管建忠令殷張偉買入嘉化能源股票,，據(jù)披露,，殷張偉曾于2017年9月20日，買入嘉化能源4.41萬股,，成交金額39.25萬元,。2017年10月20日，買入41萬股,，成交金額381萬元,。截至調(diào)查日，實際賣出200股,，成交金額1638元,，其余股票未賣出,。

由此，中國證監(jiān)會責(zé)令殷張偉依法處理非法持有的證券,，如有違法所得予以沒收,；對殷張偉處以30萬元的罰款。

02.業(yè)績“滑鐵盧”,，營收利潤雙降

根據(jù)公開資料顯示,，嘉化能源前身為浙江嘉化工業(yè)園投資發(fā)展有限公司，成立于2003年1月20日,。2011年5月11日變更為“浙江嘉化能源化工股份有限公司”,，2014年9月在上海證券交易所登陸上市。

公司主營業(yè)務(wù)為制造和銷售蒸汽,、氯堿,、脂肪醇(酸)、磺化醫(yī)藥系列產(chǎn)品以及硫酸系列產(chǎn)品,，子公司經(jīng)營化工,、港口碼頭裝卸、倉儲業(yè)務(wù),、新能源發(fā)電業(yè)務(wù)及氫能,、加氫設(shè)備的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等,。

作為國家高新技術(shù)企業(yè),，嘉化能源一直以來的業(yè)績卻并不出彩，再加上今年受疫情沖擊,，嘉化能源的業(yè)績才不斷下滑,。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，嘉化能源近三年業(yè)績都處于增利不增收的狀態(tài),，2017年到2019年,，分別實現(xiàn)業(yè)績?yōu)?5.8億元、56億元和53.7億元,，不增反減,；毛利潤從15.8億元增長為18.4億元，而歸屬凈利潤也從9.69億元增長為12.3億元,。

2020年上半年,，公司部分產(chǎn)品的下游行業(yè)因出口業(yè)務(wù)受阻導(dǎo)致價格下滑，影響營業(yè)收入和凈利潤,，上半年僅實現(xiàn)營收25.12 億元,，比上年同期下降8.40%；實現(xiàn)歸屬凈利潤5.55億元，比上年同期下降14.80%,；扣非凈利潤為5.52億元,，較上年同期下降11.57%。

雖然在高層管理層面,，嘉化能源著實讓投資者不敢恭維,，但從業(yè)務(wù)布局的角度出發(fā)，卻也有可圈可點之處,。

03.業(yè)績不佳,，產(chǎn)業(yè)鏈卻值得借鑒

其實，在公司2019年的業(yè)績中,，毛利潤和歸屬凈利潤都實現(xiàn)了正增長,，這得益于油脂化工及磺化醫(yī)藥業(yè)務(wù)，提高了產(chǎn)品效益,。

一方面,，嘉化能源前期布局了16 萬噸多品種脂肪醇（酸）項目以及3.8萬噸 TA 系列產(chǎn)品技改項目，通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸產(chǎn)品布局,，實現(xiàn)產(chǎn)品價值提升,，也正是憑借高附加值產(chǎn)品和產(chǎn)品銷量，以及產(chǎn)能和技術(shù)優(yōu)勢,，嘉化能源的產(chǎn)品才更加符合市場的需求,，不斷在市場中提高競爭力和影響力。 另一方面,，則是公司循環(huán)一體的產(chǎn)業(yè)鏈,，形成良好的多元產(chǎn)業(yè)布局。 根據(jù)公開信息顯示,，嘉化能源已經(jīng)形成以自供熱電為基礎(chǔ),，通過硫酸和燒堿基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸至磺化醫(yī)藥業(yè)務(wù),、油脂化工業(yè)務(wù),，形成循環(huán)一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，滿足規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)配套需求,。這從根本上提高了公司的生產(chǎn)效益，避免了原料生產(chǎn)過程中的成本消耗,，有效降低了業(yè)務(wù)成本,。

在蒸汽及基礎(chǔ)化工原料銷售方面,，通過相互促進提升客戶粘性,，降低銷售成本，依托園區(qū)和布局優(yōu)勢,，公司形成內(nèi),、外雙循環(huán),，這對化工行業(yè)的企業(yè)而言是難以復(fù)制的，不僅需要市場銷售渠道的積累,，更需要正確有效的規(guī)劃和策略去引導(dǎo),。

值得一提的是，自2018 年末以來,，嘉化能源就已經(jīng)著手利用副產(chǎn)氯氣實現(xiàn)新產(chǎn)品的延伸布局,，完善現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈；在磺化醫(yī)藥領(lǐng)域,，公司是國內(nèi)最具規(guī)模,、技術(shù)優(yōu)勢的磺化中間體企業(yè)，市場占比達到6成,?？梢姡位茉丛诨腔I(lǐng)域的市場優(yōu)勢和發(fā)展空間是非常大的,。

總結(jié)：

在投資君看來,，雖然嘉化能源管理高層的做法不符合投資者利益，但公司的發(fā)展模式卻是值得同行借鑒的,，因為疫情的影響,，不少企業(yè)都將面臨產(chǎn)品升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)一體化,，恰恰是多數(shù)企業(yè)所需要的,。

最后，投資君想說,，并非每一家出現(xiàn)問題的上市公司都是天生的問題公司,，資本市場的誘惑不計其數(shù)，對投資者是如此,，對上市公司同樣是如此,，唯有遵守服務(wù)消費者的宗旨，公司才能被市場接受并且不斷發(fā)展,，反之,，則是退市乃至沒落的無盡深淵。

原文標題：股價直線跳水,！資金瘋狂出逃,！董事長涉嫌操縱市場，遭立案調(diào)查后火速辭職...   來源：暴財經(jīng)   原文鏈接：https://dy.163.com/article/FNC2B8240519JF10.html