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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融）

因巨額贖回等多種因素所致,，基金產(chǎn)品時(shí)有清盤可能,。《證券日?qǐng)?bào)》記者從私募排排網(wǎng)處最新獲悉，今年以來(lái),，已有3172只私募基金進(jìn)行了清盤，其中,，提前清盤的產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)2568只,，占比超過(guò)了八成；此外,，到期清盤的數(shù)量?jī)H有585只,，占比不足兩成，19只屬于延期清盤,。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，超八成清盤私募基金屬于非正常清算，其中,，股票多頭型私募基金占據(jù)了絕大部分,。因巨額贖回而導(dǎo)致的產(chǎn)品清盤，往往會(huì)造成凈值扭曲,。不過(guò),，私募基金清盤情況或有好轉(zhuǎn)。

一般來(lái)說(shuō),，基金清盤分為主動(dòng)和被動(dòng)方式,，其中主動(dòng)清盤基金大部分屬于到期清盤，而被動(dòng)清盤的因素則較多,，例如遭遇了巨額贖回等,。

分規(guī)模來(lái)看，百億元級(jí)私募年內(nèi)清盤產(chǎn)品數(shù)量有146只,；管理規(guī)模在50億元至100億元的私募,，其清盤數(shù)量為218只；管理規(guī)模在20億元至50億元的私募,，清盤產(chǎn)品數(shù)量為422只,；管理規(guī)模在10億元至20億元的私募，年內(nèi)清盤基金有226只,；管理規(guī)模在10億元以下（含1億元以下）,，年內(nèi)清盤基金高達(dá)2155只。由此可見,，清盤基金管理人絕大部分屬于小型私募,。

分策略來(lái)看，在清盤的私募基金中,，股票多頭型私募基金占據(jù)了絕大部分,，合計(jì)有1826只產(chǎn)品清盤,，占比近六成；復(fù)合策略基金清盤數(shù)量為350只,，占比為1.1%,；固收類清盤數(shù)量為153只，期貨類清盤數(shù)量為342只,，宏觀對(duì)沖策略清盤數(shù)量為56只,，相對(duì)價(jià)值清盤數(shù)量為315只。

從清盤機(jī)構(gòu)來(lái)看,，有多家百億元級(jí)私募在年內(nèi)也進(jìn)行了產(chǎn)品清盤,，包括了凱豐投資、鳴石投資,、歌斐諾寶,、源樂(lè)晟、玄元投資,、彤源投資,、少藪派投資、銀葉投資,、泰潤(rùn)海吉,、樂(lè)瑞資產(chǎn)、高毅資產(chǎn),、正心谷資本和幻方量化等,，例如東方港灣年內(nèi)清盤了11只產(chǎn)品，幻方量化清盤了8只產(chǎn)品,。

私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，提前清算的私募基金占比超過(guò)了八成，意味著多數(shù)私募基金屬于非正常清算,，但其中近七成私募基金清算時(shí)凈值高于初始凈值,，表現(xiàn)都是盈利的，盈利超過(guò)20%的產(chǎn)品高達(dá)386只,；此外,，遭遇清算的私募基金產(chǎn)品中，股票多頭占比接近六成,。

被動(dòng)清盤基金，除了因投資者資金流轉(zhuǎn),、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大等因素,，業(yè)績(jī)不及預(yù)期是引起巨額贖回的最大可能。胡泊分析認(rèn)為,，造成提前清盤的主要原因可能在于兩方面：一是投資者不夠理性,，在產(chǎn)品大幅獲利情況下,，急于獲利了結(jié)，落袋為安的心態(tài)非常明顯,，同時(shí)也反映出投資者并不看好這種高收益的持續(xù)性,，擔(dān)心均值回歸效應(yīng)。二是量化私募近期表現(xiàn)欠佳,，加之管理人規(guī)模擴(kuò)張急于求成,，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，大量資金贖回對(duì)基金經(jīng)理操作造成很大影響,。

玄甲金融CEO林佳義告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，私募基金遭遇短期贖回屬于正常現(xiàn)象,，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)兩年走強(qiáng)后,，年底或?qū)⒂瓉?lái)震蕩行情，同時(shí),，未來(lái)有去杠桿風(fēng)險(xiǎn),，更多資金方兌現(xiàn)收益存在壓力。值得一提的是,，從清盤基金來(lái)看,，部分產(chǎn)品屬于三年期封閉型產(chǎn)品，很大可能是基于KPI考核因素影響,?？梢灶A(yù)期，未來(lái)申購(gòu)贖回還是會(huì)受市場(chǎng)流動(dòng)性及行情影響,。

胡泊認(rèn)為,，未來(lái)清算產(chǎn)品數(shù)量會(huì)逐年降低，一方面在于A股市場(chǎng)價(jià)值投資的有效性越來(lái)越高,，投資者越來(lái)越趨于理性,；另一方面因?yàn)樗侥荚絹?lái)越傾向于發(fā)行長(zhǎng)封閉期產(chǎn)品，保護(hù)投資者的同時(shí)篩選出與自身投資理念吻合的投資者,，達(dá)到雙贏目標(biāo),。

本報(bào)記者 王 寧

原文標(biāo)題：年內(nèi)私募基金清盤3172只 逾八成屬于提前清盤   來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融    原文鏈接：http://finance.caijing.com.cn/20201210/4721810.shtml