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【商業(yè)與法治輿情觀(guān)察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（中國(guó)基金報(bào)）

中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超

  本周,，首批6只公募基金中基金（FOF）成立陸續(xù)滿(mǎn)3年,，平均收益率達(dá)到28.23%,。

  多位行業(yè)人士表示，首批公募FOF成立以來(lái)投資運(yùn)作穩(wěn)健,，成績(jī)單符合預(yù)期,，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在基金業(yè)績(jī)中扮演重要角色。隨著未來(lái)相關(guān)配套政策的支持,，投資者認(rèn)知和理財(cái)需求的提升,，專(zhuān)業(yè)選基的公募FOF有廣闊的發(fā)展空間。

  首批6只公募FOF成立3年

  年化回報(bào)皆超過(guò)6.5%

  Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至10月15日（部分基金凈值更新至14日）,，首批6只公募FOF成立以來(lái)平均收益率達(dá)到28.23%，海富通聚優(yōu)精選表現(xiàn)最好,，累計(jì)收益49.38%,；6只基金年化回報(bào)都超過(guò)6.5%，海富通聚優(yōu)精選年化收益率為14.57%,。

  “首批公募FOF成立3年取得了穩(wěn)健投資收益,。”海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟表示,，這3年資本市場(chǎng)經(jīng)歷了牛熊市的不同環(huán)境,，公募FOF通過(guò)分散投資的模式，為投資者不同的理財(cái)需求提供了載體,。

  在朱赟看來(lái),，首批公募FOF的成功實(shí)踐，為嘗試以FOF形式進(jìn)行組合投資打下了較好基礎(chǔ),，也讓投資者認(rèn)識(shí)到這種新的產(chǎn)品模式,。

  上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師俞辰瑤表示，首批公募FOF的3年投資成績(jī)單符合預(yù)期,。所有產(chǎn)品均戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),，且未大幅偏離基準(zhǔn)。

  對(duì)比來(lái)看,，投資于股票型,、混合型基金份額占比在70%-95%的海富通聚優(yōu)精選業(yè)績(jī)最優(yōu)，而低比例配置權(quán)益基金的FOF表現(xiàn)則相對(duì)遜色,。

  多位行業(yè)人士對(duì)此表示,，從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在公募FOF中扮演著舉足輕重的角色,。

  朱赟表示,，權(quán)益資產(chǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)類(lèi)別，在利率環(huán)境逐步走低的大背景下,，權(quán)益資產(chǎn)提供收益的重要性越來(lái)越突出,；從長(zhǎng)期角度看，權(quán)益資產(chǎn)能提供遠(yuǎn)超固定收益類(lèi)資產(chǎn)的收益水平,，其在資產(chǎn)配置中的作用越來(lái)越重要,。

  在朱赟看來(lái),，不論通過(guò)投資股票、基金還是偏股型FOF,，都是可以獲取權(quán)益資產(chǎn)收益的較好途徑,。不過(guò)，要獲取理想的收益要做好相對(duì)長(zhǎng)期的投資規(guī)劃,，太過(guò)短期的投資只會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn),。

  俞辰瑤介紹，上海證券針對(duì)FOF產(chǎn)品所做的業(yè)績(jī)分解研究顯示,，資產(chǎn)配置對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率在80%左右,，而在FOF配置的資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)于固收類(lèi)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)波動(dòng)要大,，其配置比例的選擇對(duì)FOF的業(yè)績(jī)有著至關(guān)重要的影響,。

  總規(guī)模萎縮近九成

  未來(lái)發(fā)展空間可期

  首批公募FOF運(yùn)作穩(wěn)健，長(zhǎng)期收益不錯(cuò),，但基金規(guī)模卻不如人意,。成立以來(lái)，6只產(chǎn)品規(guī)模悉數(shù)下滑超過(guò)8成,，部分基金還淪為迷你基金,。

  Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年中報(bào),，6只公募FOF總規(guī)模為18.27億元,，比產(chǎn)品成立時(shí)的166.36億元萎縮近九成。其中,，建信,、海富通、嘉實(shí)旗下的產(chǎn)品規(guī)模不足3億,，泰達(dá)宏利全能優(yōu)選不足5000萬(wàn)元,。

  公募FOF為何“叫好不叫座”？北京一位中型公募人士表示,，公募FOF作為創(chuàng)新產(chǎn)品,，獲得了大量關(guān)注，基金首發(fā)規(guī)模相對(duì)可觀(guān),。2018年股市調(diào)整中錄得負(fù)收益,，投資者大量贖回。

  朱赟認(rèn)為,，規(guī)模下滑是目前公募FOF發(fā)展遇到的突出問(wèn)題，這種現(xiàn)象反映出新興產(chǎn)品需要培育客戶(hù),，也需要銷(xiāo)售渠道提高對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí),。

  俞辰瑤表示,，首批公募FOF規(guī)模縮水有多重因素,。2018年市場(chǎng)下跌,，公募FOF的第一份年度答卷未能令投資者滿(mǎn)意。而2019年以來(lái),，普通公募基金收益率體現(xiàn)出很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,，投資者贖回FOF。而且,，在首批公募FOF推出之后,，又出現(xiàn)了目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期基金，這些產(chǎn)品的策略,、風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)更加明確,。

  不過(guò)，多位行業(yè)人士表示,，雖然首批公募FOF管理規(guī)?？s水，但在滿(mǎn)足個(gè)人理財(cái),、明確產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征等方面具備專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì),，未來(lái)這類(lèi)產(chǎn)品仍有廣闊發(fā)展空間。

  朱赟認(rèn)為,，公募FOF是專(zhuān)業(yè)選基和組合投資的結(jié)合,，可以形成多種不同風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品，具有更廣的產(chǎn)品廣度,，不僅是個(gè)人養(yǎng)老投資,，個(gè)人理財(cái)?shù)绕渌枨蠖伎梢酝ㄟ^(guò)FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)，未來(lái)應(yīng)該會(huì)有更大的發(fā)展,。

  俞辰瑤也補(bǔ)充,，“參照國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，做大公募FOF需要相關(guān)配套政策的支持,。此外,，更明確可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資者更長(zhǎng)期的投資眼光等,，也是推動(dòng)FOF規(guī)模發(fā)展不可或缺的因素,。”

原文標(biāo)題：年內(nèi)私募基金清盤(pán)3172只 逾八成屬于提前清盤(pán)   來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)    原文鏈接：https://www.chnfund.com/article/AR2020101914335393829175