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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】

本文來源 |錢道文摘

編輯整理 |今日讀法

再更新一下我的實(shí)盤收益：

截止到上個交易日,，我的基金實(shí)盤收益是40.74%,。

今天兩市個股漲多跌少，二線白酒股持續(xù)發(fā)力,，金龍魚等抱團(tuán)股也表現(xiàn)優(yōu)異,，我持有的主動基金也是紅多綠少。從凈值上看,，基金漲跌幅度都不大,，這跟當(dāng)下的市場一樣，漲也漲不多,，跌也跌不到哪兒去,，整體還是處于震蕩調(diào)整中。

02 三次3500點(diǎn),，主動基金完勝滬指,。

伴隨春節(jié)后市場的一波大跌，往日爆款基金頻現(xiàn),、屢次登上熱搜的情況已然不在,，當(dāng)前A股市場處于震蕩調(diào)整期，投資者們的心情也逐漸恢復(fù)平淡,。

就在這一段市場調(diào)整期,，上證指數(shù)又來到了3500點(diǎn)關(guān)口，今天收盤3497點(diǎn),。

從歷史走勢來看,，3500點(diǎn)出現(xiàn)在一波牛市行情或者行情見頂后向下的回調(diào)階段，而這其中有三個3500點(diǎn)比較有代表性。

第一次是2008年4月11日,，這是在2007年大牛市之后,，上證指數(shù)從最高峰6124點(diǎn)向下大幅回調(diào)過程中，當(dāng)日市場是收盤于3492.89點(diǎn),；

第二次是2015年7月8日,，此次是2015年3月市場突破3500點(diǎn)之后，達(dá)到6月份高點(diǎn)5178點(diǎn)然后轉(zhuǎn)而向下,，收盤于3507.19點(diǎn)；

第三次在2018年1月22日,，當(dāng)時(shí)大盤站上3500點(diǎn)幾個交易日之后,，就出現(xiàn)市場震蕩，當(dāng)日收盤于3501.36點(diǎn),。

從數(shù)據(jù)來看,，雖然至今市場依然在3500點(diǎn)，指數(shù)漲幅近乎于0,，但主動基金收益卻大賺不少,。

從統(tǒng)計(jì)中可以看到，這三個階段,，相比指數(shù),，主動權(quán)益基金平均收益均超過了50%，并且相對于指數(shù)基金,，每階段也都取得超越一倍的超額收益,。

都說炒股不如買基金，這算佐證之一了吧,。

另外,，分階段看，三次3500點(diǎn),，都哪些基金業(yè)績最牛,？

首先是從2008年4月11日至今：

該階段業(yè)績最好的銀華富裕主題，這段時(shí)間的收益率高達(dá)722.65％,，表現(xiàn)非常突出,。緊隨其后的是嘉實(shí)增長、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選收益,、中銀動態(tài)策略,、景順長城內(nèi)需增長，收益率也都超過500%,。

值得一提的是,，這些基金不少都是多次發(fā)生過基金經(jīng)理變更，領(lǐng)先的業(yè)績有不少是之前基金經(jīng)理的功勞,。

然后是15年7月8日至今：

這一期間的業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以說是現(xiàn)在頂流的代表,，表現(xiàn)較好的銀華富裕主題,、景順長城鼎益、匯添富消費(fèi)行業(yè),、易方達(dá)中小盤,、萬家行業(yè)精選等，張坤,、胡昕煒,、焦巍等均為當(dāng)下市場炙手可熱的明星基金經(jīng)理。

最后是18年1月22日至今,。

這期間業(yè)績最好的是曲揚(yáng)管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn),，收益率達(dá)到321.27%，這也是期間內(nèi)唯一一只收益率超300%的基金,。

這三次3500點(diǎn)以來,，當(dāng)初買入的投資者后面都經(jīng)歷過股市大波動，但持有時(shí)間三年,、五年,，甚至十多年的收益都不錯。

從中我們可以得出幾點(diǎn)啟示,，一是主動權(quán)益基金業(yè)績要好于被動產(chǎn)品,；二要長期持有，避免出現(xiàn)“基金賺錢但基民不賺錢”的現(xiàn)象,；另外要做好應(yīng)對,，市場波動在所難免，對風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者來說,，可以通過定投來降低風(fēng)險(xiǎn),。

03 “一拖多”現(xiàn)象突出，爆款基金經(jīng)理業(yè)績分化嚴(yán)重,。

過去兩年是公募基金大年,，公募行業(yè)內(nèi)誕生了多位爆款基金經(jīng)理，根據(jù)最新的一季報(bào)統(tǒng)計(jì),，當(dāng)前市場共有48位主動權(quán)益基金經(jīng)理規(guī)模超過300億,，這其中一人管理多支基金的不在少數(shù)，然而,，隨著春節(jié)后市場風(fēng)格的驟然巨變,，“帶貨”多支產(chǎn)品的明星基金經(jīng)理顯得有些力不從心，業(yè)績明顯下滑,，并且業(yè)績分化嚴(yán)重,。

在48人名單中，管理產(chǎn)品數(shù)量最多的是鵬華基金的王宗合，翻看他管理的12只產(chǎn)品,，今年凈值全部都是負(fù)數(shù),。

類似的情況也出現(xiàn)在管理9只產(chǎn)品的南方基金的茅煒身上，他所管理的產(chǎn)品上漲只數(shù)與下跌只數(shù)各一半,，但包括南方信息創(chuàng)新,、南方科技創(chuàng)新和南方科創(chuàng)板三年定開，開年至今的跌幅都已超過5%,。

景順長城的楊銳文從去年至今新管理5只產(chǎn)品居首,，如此高頻次的帶貨上陣顯然帶來了明顯負(fù)面影響，其在管基金今年全部都是負(fù)收益,，特別是去年9月成立的景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)今年至今的收益率為-7.15%,，在同類550只基金中排名第532位。

在“一拖多”的明星爆款基金經(jīng)理中,，還有部分基金經(jīng)理手中所管產(chǎn)品取得可觀收益的同時(shí)，也有一部分產(chǎn)品表現(xiàn)差強(qiáng)人意,。

典型代表如“公募一姐”葛蘭,，葛蘭目前在管5只基金，她管理的兩只醫(yī)藥主題股票基金年內(nèi)漲幅均超過13%,，而在管的中歐明睿新起點(diǎn)和中歐阿爾法這兩只混基卻基本零漲幅,。特別是中歐阿爾法，除2只醫(yī)藥股以外,，余下的重倉股基本被白酒,、科技、新能源等去年熱門賽道中的股票占居,。對比來看,，葛蘭似乎對其他賽道的掌控力不如醫(yī)藥。

在頂流明星基金經(jīng)理中,，今年業(yè)績出現(xiàn)滑坡現(xiàn)象,，究其原因，一方面是市場有關(guān),，另一方面就是與他們在管產(chǎn)品過多,、規(guī)模過大有關(guān)，過重的負(fù)擔(dān)分散了基金經(jīng)理的專注度,。所以說買基金還是買老基金,，只有在熊市時(shí)新基金才有建倉優(yōu)勢，另外最好避開那些同時(shí)管理過多基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理,。

04

基金跟蹤復(fù)盤

為了方便大家對市場行情的把控,，多多特別做了一版全市場、主要指數(shù)和精選主動的估值表提供給大家。

1,、全市場情況

全市場情況看估值百分位,，當(dāng)前全市場估值中等，全A等全百分位21%,。從結(jié)構(gòu)來看,，滬深300百分位58%，表示核心資產(chǎn)估值偏高,；中證1000百分位14%,，低估，大小票依然分化,。

2,、主要指數(shù)估值

涵蓋了市場上比較熱門的寬基指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，綠色部分代表低估,，當(dāng)前買入風(fēng)險(xiǎn)較低,。

黃色代表估值適中，而紅色代表估值較高,，需要慎重買入,。大家可以根據(jù)市場行情，調(diào)整自己定投情況,。

今天白酒板塊大漲,，酒水飲料指數(shù)已經(jīng)突破2月高點(diǎn)，不過板塊內(nèi)依舊分化,，一線品牌白酒漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如二線品牌,。這一方面說明白酒是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，仍然受資金追捧,，但又說明當(dāng)前市場增量資金不足,，難以支撐權(quán)重大漲。這時(shí)候?qū)駚碚f就比較難受了,，因?yàn)榛鸫蟛糠謧}位還是在權(quán)重股上面,，出現(xiàn)這種尷尬情況只能靜觀其變。

今天醫(yī)藥板塊延續(xù)調(diào)整,，上周五跌停的長春高新今日再次大跌,，每次市場出現(xiàn)集采消息醫(yī)藥股都表現(xiàn)不好。

新能源車今天大跌,，之前板塊上漲是多家汽車廠商抱上了華為“大腿”,，并且市場一直存在華為入股車企乃至下場造車的傳聞。今天華為發(fā)布聲明重申不造車,，凡是說華為造車,、或者參股汽車制造行業(yè)的均為謠言,。而且該文件的有效期是3年。這份聲明直接將之前跟華為有“緋聞”的車企打至跌停,。

美股周五漲跌不一,，道指上漲納指微跌，包括中概在內(nèi),，漲跌也都在預(yù)期范圍內(nèi),，依舊按照之前節(jié)奏等跌下來加倉。

3,、精選主動業(yè)績追蹤

上表是當(dāng)前市場熱門主動基金以及全A股市場平均的估值,，表格每天會更新一次，方便大家及時(shí)了解到所投基金的點(diǎn)位情況,。

今天熱門主動基金也是漲多跌少,。依舊只有順周期主題的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先跌的多一點(diǎn)。

其余基金基本都是收紅,，不過整體漲跌都在1個點(diǎn)左右,，當(dāng)下市場還是在窄幅調(diào)整中，靜待市場最后給出方向,。

PS:

估值播報(bào)僅供參考,，不構(gòu)成具體的投資建議。

基金有風(fēng)險(xiǎn),，投資需謹(jǐn)慎。

來源：https://new.qq.com/rain/a/20210525A0013W00