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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（搜狐焦點(diǎn)）

受疫情影響,，眾多行業(yè)都陷入了資本荒，但似乎沒有影響到今年IPO市場(chǎng)的常態(tài)化運(yùn)行，Wind數(shù)據(jù)顯示,，2020年上半年IPO市場(chǎng)募資規(guī)模達(dá)1436.28億元，同比增長134.85%,，在IPO的大潮之下,，家居企業(yè)身影頻現(xiàn)。

家居企業(yè)借力資本已不再是新鮮事,，從前幾年的爭相上市到去年的數(shù)量銳減,，今年IPO風(fēng)潮再次掀起，哪些家居企業(yè)能夠乘風(fēng)破浪成功上岸,？又有哪些企業(yè)依然在苦苦等待,？疫情下IPO節(jié)奏大變，家居企業(yè)集中上市的背后又有哪些圖謀,？

6家企業(yè)成功過會(huì) 公牛集團(tuán)晉升“募資王”

2020年開年至今,，截止到目前為止，家居行業(yè)內(nèi)共有4家企業(yè)成功在A股上市,，按上市/過會(huì)時(shí)間順序,，它們分別是奧普家居、公牛插座,、愛麗家居,、中天精裝，建霖家居和法獅龍申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票已通過,，近日均已開放申購,。

從募資額來看，法獅龍以4.74億元的募資額墊底,，其余5家企業(yè)首發(fā)募資額均超過6億元，其中,，公牛集團(tuán)以48.87億元的首發(fā)募資額成為2020年家居領(lǐng)域已過會(huì)/上市企業(yè)的募資王,。

從六家企業(yè)上市前的財(cái)務(wù)情況來看，搜狐焦點(diǎn)家居了解到,，僅有公牛集團(tuán)一家企業(yè)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤增長,，其余五家企業(yè)在上市前均出現(xiàn)過凈利潤下滑的情況。

13家企業(yè)排隊(duì)IPO 幾多歡喜幾多愁,？

除了以上六家已經(jīng)上市/過會(huì)的企業(yè),，木門、衛(wèi)浴,、集成灶,、智能家居等多家企業(yè)都在為上市努力,。搜狐焦點(diǎn)家居獲悉，夢(mèng)天家居,、億田股份,、森赫電梯、通用電梯,、火星人廚具,、博泰家具和成都趣睡科技共計(jì)7家企業(yè)正在排隊(duì)上市中；杭州泛亞衛(wèi)浴,、海爾集團(tuán)旗下有屋智能以及歐瑞博已完成上市輔導(dǎo)備案,，正式進(jìn)入上市輔導(dǎo)期；帥豐電器和德才裝飾預(yù)先披露更新,；匯森家居三闖港交所,，目前已遞交招股書。

這十三家企業(yè)中不乏家居細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍龍頭企業(yè),，例如木門行業(yè)領(lǐng)先品牌代表——夢(mèng)天家居,。在夢(mèng)天家居在遞交的招股說明書中看到，2017—2019年度夢(mèng)天家居在木門生產(chǎn)規(guī)模,、市場(chǎng)銷售量上,，連續(xù)三年在國內(nèi)家居行業(yè)同類企業(yè)中排名前三。此次IPO計(jì)劃發(fā)行5536萬股股份,，募集資金約9.8億元,，其中最大一筆4.53億元將用于“年產(chǎn)37萬套平板門、9萬套個(gè)性化定制柜技改項(xiàng)目”,，而該項(xiàng)目有望成為夢(mèng)天家居進(jìn)軍精裝修工程市場(chǎng)的一大契機(jī)。

另外,，在招股書中夢(mèng)天家居提及了公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)模塊面臨的主要風(fēng)險(xiǎn),，如傳統(tǒng)家具制造企業(yè)涉足木門領(lǐng)域?qū)е率袌?chǎng)競(jìng)爭加劇、夢(mèng)天品牌和產(chǎn)品被仿冒,、經(jīng)銷商數(shù)量眾多地域分布廣導(dǎo)致管理存在難度等……夢(mèng)天家居能否如愿闖關(guān),？搜狐焦點(diǎn)家居將持續(xù)關(guān)注。

排隊(duì)上市名單中另一家備受關(guān)注的是匯森家居,。這家來自江西贛州的家居企業(yè)主營產(chǎn)品為制造及包裝組裝家具（或RTA家具）的快速消費(fèi)品,，以批發(fā)形式直接或通過家具貿(mào)易商將家具銷往海外市場(chǎng)，過去三年?duì)I業(yè)收入均超過28億,，沃爾瑪是公司家具產(chǎn)品的最大客戶,。

搜狐焦點(diǎn)家居了解到，本次遞交的招股書是匯森家居沖刺IPO做出的第三次嘗試,，2019年兩次提交遞表均失效,。今年再次闖關(guān)港股，匯森家居表示：“由于企業(yè)依賴主要客戶，信貸風(fēng)險(xiǎn)集中,，如果五大客戶終止業(yè)務(wù)或者減少業(yè)務(wù)量,，匯森家居的盈利模式和財(cái)務(wù)情況會(huì)受到重大影響?！泵鎸?duì)貿(mào)易戰(zhàn)的威脅,、人工成本上升的問題，過度依賴海外市場(chǎng)的匯森家居是否能夠順利實(shí)現(xiàn)上市依舊是個(gè)未知數(shù),。

企業(yè)爭相上市“弄潮” 家居界IPO動(dòng)力何在?

近幾年來,，諸多家居企業(yè)奔赴資本市場(chǎng)。2017年僅上半年的時(shí)間,，歐派,、尚品宅配、皮阿諾,、金牌,、我樂、志邦等定制家居企業(yè)紛紛叩響A股市場(chǎng)的大門,；2018年雖然只有中源家居,、齊屹科技、頂固集創(chuàng)三家企業(yè)成功闖關(guān)IPO,，但是家居企業(yè)融資規(guī)模在2018年出現(xiàn)爆發(fā)式增長,；2019年東鵬控股、松霖衛(wèi)浴,、居然之家成功過會(huì),，酷家樂、三維家兩大家居智能設(shè)計(jì)平臺(tái)獲巨額融資......

轉(zhuǎn)眼進(jìn)入2020年,，雖然處于疫情陰霾的籠罩之下,，但家居家居建材企業(yè)上市喜報(bào)頻傳，為何在家居行業(yè)增速放緩,、優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)遇天花板之際接連沖刺IPO,？

追其根本就在于企業(yè)上市有利于資本的積累。家居市場(chǎng)經(jīng)受了需求低迷,、貿(mào)易壁壘的嚴(yán)峻考驗(yàn),，一方面國際市場(chǎng)家居需求萎縮、外貿(mào)新訂單減少等問題逐步顯現(xiàn),；一方面國內(nèi)家居企業(yè)加大投資擴(kuò)大產(chǎn)能,，市場(chǎng)趨于飽和狀態(tài)，需求呈現(xiàn)供大于求的尷尬局面,。上市不僅僅能夠幫助企業(yè)緩解資金緊張的壓力,，也能有更多的財(cái)力,、物力提升企業(yè)的科研、設(shè)計(jì)水平以及設(shè)備的更新,。

其次,，家居企業(yè)上市有助于提升自身品牌價(jià)值和國際地位。一邊是越來越多的家居企業(yè)開始加速布局海外市場(chǎng),，但在國外消費(fèi)者群體中口碑和信任尚未形成,，上市之后企業(yè)可以借助資本市場(chǎng)開拓新的融資渠道、打造海外融資平臺(tái),，讓更多人了解和認(rèn)識(shí)中國家居品牌,；一邊是專注海外市場(chǎng)的家居品牌在國內(nèi)知名度較低，例如擬登陸上交所的博泰家具,，其海外業(yè)務(wù)占比超9成,，銷售模式以O(shè)DM\OEM模式為主，雖然近年推出了自有品牌BJTJ,，但尚未深入渠道,，同業(yè)務(wù)模式類似的永藝、恒林和中源三家企業(yè)相比差距尚存,，上市對(duì)于博泰家具來說既是一場(chǎng)戰(zhàn)略上的部署,，也是一次同風(fēng)險(xiǎn)的賽跑。

最后,，上市對(duì)于家居企業(yè)未來良性發(fā)展具有積極促進(jìn)作用,。上市后的家居企業(yè)是處于開放、透明的平臺(tái)接受各方的監(jiān)督,，這有利于企業(yè)提高規(guī)范運(yùn)營水平,，讓企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭中充分發(fā)揮管理和制度優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展,；資金的投入也為企業(yè)吸引高端人才注入籌碼,，上市公司的股票期權(quán)計(jì)劃或認(rèn)購方案能為企業(yè)輸送發(fā)展動(dòng)力。

小狐展望：

上市對(duì)于企業(yè)來說既是機(jī)遇也是危機(jī),。上市讓企業(yè)的資金更加充裕，讓戰(zhàn)略的制定和實(shí)施更有勇氣和底氣,，但上市并不是一勞永逸的事情,。企業(yè)在吸納資本發(fā)展和拓展業(yè)務(wù)的同時(shí)，一定要從自身實(shí)際情況出發(fā),，合理分配和利用資本,，降低在擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模過程中的可控風(fēng)險(xiǎn)，而不是在“一夜暴富”之后喪失了理智和良知,，如何走好資本這步棋是企業(yè)需要認(rèn)真思考和落實(shí)的問題,。

（注：部分圖片源于網(wǎng)絡(luò)）

作者 | 周若瑾 出品 | 搜狐焦點(diǎn)家居