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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（人民網(wǎng)）

隨著近期上市公司半年報(bào)披露,，部分作為子公司的公募基金上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相繼出爐,。截至8月23日，已有8家機(jī)構(gòu)的上半年財(cái)務(wù)表現(xiàn)浮出水面,。在股市向好,、推動(dòng)市場(chǎng)資金入市的上半年,，部分基金公司大舉吸金，營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn)同步提升,，高至翻倍。但同時(shí),，少數(shù)機(jī)構(gòu)則出現(xiàn)凈利潤(rùn)縮水甚至腰斬的情形,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，該現(xiàn)象主要受行業(yè)“馬太效應(yīng)”增強(qiáng)影響,，在公募規(guī)模整體上升的同時(shí),，資金主要流向的還是頭部機(jī)構(gòu)。

8月22日,，國(guó)海證券披露2020年半年報(bào),，數(shù)據(jù)顯示，旗下子公司國(guó)海富蘭克林基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20171.49萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)達(dá)到6117.45萬(wàn)元,，分別同比增長(zhǎng)超三成，達(dá)到32.94%和37.16%,。而包括國(guó)海富蘭克林基金在內(nèi),，截至8月23日，已有8家公募基金先后披露半年報(bào)數(shù)據(jù),。整體而言,，凈利潤(rùn)方面，5家機(jī)構(gòu)同比提升,，萬(wàn)家基金和紅塔紅土基金更是實(shí)現(xiàn)翻倍,。

從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，上半年,，萬(wàn)家基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9677.08萬(wàn)元,，較2019年同期增長(zhǎng)124.08%，增幅在目前披露的8家基金公司中居首,。紅塔紅土基金和長(zhǎng)盛基金緊隨其后,，上半年凈利潤(rùn)約為1904.76萬(wàn)元和3464.79萬(wàn)元,，同比增幅分別達(dá)到118.83%和59.15%。

不過(guò),，亦有三家基金公司凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，包括券商系公募興銀基金、東吳基金,，以及銀行系公募上銀基金,。其中，東吳基金和上銀基金2家凈利潤(rùn)腰斬,。對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因,，上銀基金有關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱(chēng)，上銀基金已于上半年完成了公司新三年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃制定并予以實(shí)施,。圍繞“精品基金公司”的戰(zhàn)略定位,，協(xié)調(diào)統(tǒng)籌權(quán)益、固收,、量化,、FOF等四大公募業(yè)務(wù)與私募資管業(yè)務(wù)并行發(fā)展。目前,，正逐步重點(diǎn)布局利率債和高等級(jí)信用債純債基金，以及二級(jí)債基,、偏債混合基金等固收+產(chǎn)品,。另一方面，注重提升權(quán)益投資能力,，加快完善權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品線布局,，凸顯業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷提高權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品在總資產(chǎn)管理規(guī)模中的權(quán)重,。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,，基金公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)變化主要受相應(yīng)時(shí)間段內(nèi)管理規(guī)模的增長(zhǎng)和下降影響，如果某一時(shí)期基金公司的規(guī)模出現(xiàn)明顯縮水,，則營(yíng)收凈利或表現(xiàn)不佳,。同時(shí)，基金公司旗下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)若出現(xiàn)變化,，也可能影響到公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末,，萬(wàn)家基金旗下管理的公募基金總規(guī)模約為1420.41億元,，同比增長(zhǎng)54.39%。其中,，混合型基金規(guī)模同比翻倍,，其余各類(lèi)產(chǎn)品也出現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng),。而同期上銀基金公募業(yè)務(wù)管理規(guī)模則約為592.6億元，較2019年上半年末的659.78億元,，下降10.18%,。另?yè)?jù)股東上海銀行半年報(bào)披露，近一年,，上銀基金的管理資產(chǎn)總規(guī)模也從1105.94億元降至775.64億元,，縮水近三成。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，隨著行業(yè)逐步走向成熟,，公募基金公司之間的差距也在逐步拉開(kāi)，頭部公司和投研實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)受到投資者的廣泛認(rèn)可,，規(guī)模持續(xù)提升,，營(yíng)收凈利也大步向前。而長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平,，且缺乏明確專(zhuān)攻方向的公司恐將被邊緣化,，財(cái)務(wù)表現(xiàn)逐步下滑。

滬上一位市場(chǎng)分析人士也認(rèn)為,，當(dāng)前公募基金的分化是不可避免的,，頭部基金公司不論是投研實(shí)力，還是營(yíng)銷(xiāo)流程,、渠道資源等,，相對(duì)中小型機(jī)構(gòu)而言都更加專(zhuān)業(yè)和規(guī)范。而中小型機(jī)構(gòu)想要彎道突圍,，最重要的還是在某一領(lǐng)域找到特色,，在風(fēng)口上一舉發(fā)力。

(記者 孟凡霞 劉宇陽(yáng))

原文標(biāo)題：公募基金分化不可避免 中小型機(jī)構(gòu)需尋特色發(fā)力  來(lái)源：人民網(wǎng)