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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（東方財富網(wǎng)）

原標(biāo)題：核心資產(chǎn)將持續(xù)受青睞

長期而言，隨著投資者結(jié)構(gòu)機構(gòu)化的趨勢長期演變，以及外資這一重要力量的加入，未來核心資產(chǎn)持股集中度提升現(xiàn)象有望成為長期趨勢。

從中報來看，今年以來，公募等機構(gòu)資金對于核心資產(chǎn)愈加追捧，持股集中度越來越高。從定義上來看，一般而言核心資產(chǎn)基本上都是各個行業(yè)龍頭優(yōu)勢企業(yè)，而在當(dāng)前經(jīng)濟增速放緩大背景下，各行業(yè)的龍頭公司競爭優(yōu)勢越發(fā)明顯。這些龍頭優(yōu)質(zhì)公司在行業(yè)競爭中一般都具備較好的競爭優(yōu)勢，因此能夠獲得更好更確定的成長。因此，以公募為代表的機構(gòu)資金買入這一類資產(chǎn)是符合基本面價值投資導(dǎo)向。

中短期而言，由于上半年流動性寬松以及資金持股趨于集中，許多基金重倉股上半年股價都有較高漲幅，許多公司的估值都處在歷史較高水平。同時，伴隨著流動性寬松的邊際遞減，基金重倉股回調(diào)是一個很正常的現(xiàn)象。同時，如果短期跌幅過快引發(fā)基金贖回也有可能加快調(diào)整的速度。

在當(dāng)前經(jīng)濟總量增速放緩的背景下，許多行業(yè)龍頭優(yōu)勢個股競爭力會逐步體現(xiàn)。另外，長期而言，隨著投資者機構(gòu)占比的提升以及海外投資者的加入，未來機構(gòu)投資者長期持有這類核心資產(chǎn)也會成為一個趨勢，這有可能導(dǎo)致公募基金的持股集中度會進一步上升。

上半年以科技、醫(yī)藥、消費為代表的核心資產(chǎn)都經(jīng)歷了一輪大幅上漲，以靜態(tài)估值來看，基本都處于歷史平均估值的高位。短期而言，確實估值不便宜。但從長期來看，這一類公司都有著較強的競爭力以及競爭優(yōu)勢，遠期來看，還是有這較好的成長空間的。但值得指出的是，如果這類資產(chǎn)短期估值過高也將帶來階段性的調(diào)整壓力。

（文章來源：金融投資報）

原文標(biāo)題：核心資產(chǎn)將持續(xù)受青睞 來源：東方財富網(wǎng)  原文鏈接：http://finance.eastmoney.com/a/202009191641162184.html