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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（新浪財經）

來源：曹中銘

在9月25日證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，針對國聯(lián)證券,、國金證券股價出現(xiàn)異動等多方面的問題,，新聞發(fā)言人表示，已根據(jù)相關規(guī)定，要求公司自查,、提交內幕信息知情人名單,，并啟動核查。如核查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為,，證監(jiān)會將依法及時查處,，堅決落實“零容忍”要求。

9月18日,，國聯(lián)證券,、國金證券在毫無征兆的情形下突然漲停，并帶動券商股與保險股強勢上漲,，當天滬深大盤均收出大陽線,。次日，就有媒體報道稱,，國聯(lián)證券將要收購國金證券,。9月20日，國聯(lián)證券與國金證券均發(fā)布了相關公告,。公告顯示,，國聯(lián)證券于9月18日與長沙涌金簽訂了股份轉讓意向協(xié)議，擬受讓長沙涌金持有的國金證券約7.82%的股份,，同時國聯(lián)證券與國金證券正在籌劃由國聯(lián)證券向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券,。合并預計構成重大資產重組。這實際意味著,，媒體的報道并非空穴來風,，18日國聯(lián)證券、國金證券的漲停也并非“空穴來風”,。

券商股今年下半年以來頗受市場的關注,。7月初滬深股市展開一輪強勁的反彈行情，券商股在其中扮演著非常重要的角色,。而近些年以來,，隨著金融市場對外開放程度的不斷加深，合資券商,、外資控股券商,，甚至外商獨資券商已開始在市場上出現(xiàn)，這無疑會進一步加劇券商行業(yè)的競爭,。而且,，外資券商由于擁有良好的人才儲備、先進的管理經驗,，以及在產品創(chuàng)造上更具備優(yōu)勢,，因此外資券商的增多,，將進一步壓縮國內券商的生存空間。出于券商行業(yè)做大做強的需要,，也出于與外資券商競爭,，以及今后國內券商“走出去”的需要，證監(jiān)會去年12月份在回復政協(xié)提案時曾提出了打造航母級券商的構想,。

因此,，券商并購案是受到證監(jiān)會支持的。事實上,，下半年市場上多次傳出中信證券與中信建投的并購消息,，雖然被兩家券商多次澄清，但傳聞仍不時出現(xiàn),。中信與中信建投并購的傳聞,，曾多次引發(fā)股價的波動，也凸顯出券商并購的魅力,。

國聯(lián)證券與國金證券的并購,，無疑會得到證監(jiān)會的支持。不過,，如果個中存在信息披露違規(guī),，以及存在內幕交易的問題，那么后果就很難說了,。此次證監(jiān)會要求相關券商開展自查,，提交內幕信息知情人名單，與啟動核查,，固然是非常有必要的,。但是，對于國聯(lián)證券與國金證券的并購案,，僅僅只有券商本身的自查與核查是遠遠不夠的,。個人以為，證監(jiān)會應啟動立案調查程序,。

股價在沒有任何利好的情形下先突然漲停，然后相關上市公司再發(fā)布公告,，類似現(xiàn)象在A股市場曾多次上演,，國聯(lián)與國金并購案其實也在上演著同樣的故事。就國聯(lián)與國金的并購案而言,，個中值得質疑的地方實在太多,。其一是信息披露違規(guī)問題。上市公司還未公告的情形下,，媒體說提前披露了相關信息,，這并不正常,。其二，股價先漲停,，上市公司后發(fā)布公告,，同樣不正常。

對于券商并購而言,，立案調查國聯(lián)與國金證券的并購案,，同樣具有很強的標桿式意義?？梢灶A見的是,，隨著市場的發(fā)展，以及券商行業(yè)競爭的加劇,，券商間的強強聯(lián)合,、大小券商之間的合并等，今后在券商行業(yè)或將成為常態(tài),。這無形中對于券商的信息披露等多方面提出了更高的要求,，否則，就有可能產生信披違規(guī),、內幕交易等問題,。而且，徹查國聯(lián),、國金證券的并購案,，也可以對其他券商之間的并購敲響警鐘，并產生震懾效果,。一旦信披違規(guī),、內幕交易等違規(guī)違法行為調查屬實，那么券商并購將難以成行,，進而對相關券商的發(fā)展等產生負面影響,，個中的代價無疑是非常巨大的。

來源：新浪財經   原文標題：兩券商并購涉嫌內幕交易   原文鏈接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1679122086515878350&wfr=spider&for=pc