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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（東方財富網(wǎng)）

近三個月來，A股市場持續(xù)處于震蕩中，板塊的輪動也較為明顯，投資者對穩(wěn)健型產(chǎn)品的需求有所提升，基金公司也積極布局“固收+”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品以固收打底，以風(fēng)險資產(chǎn)增強收益，從產(chǎn)品設(shè)計的角度說有利于穩(wěn)中求進，但也考驗基金管理人的資產(chǎn)配置能力和細(xì)分資產(chǎn)研究水平。近期，部分“固收+”新基金發(fā)行受到投資者追捧，發(fā)行規(guī)模已破百億。

大公司積極布局“固收+”新品

進入十月，招商、富國等多家大型公司積極發(fā)行“固收+”新基金。招商基金10月15日公告，公司旗下新基金招商安陽債券型基金即將于19日起發(fā)行，其投資于債券資產(chǎn)的比例不低于8成，投資于股票等資產(chǎn)的比例不高于2成，屬于二級債基。據(jù)了解，該基金將采用“固收+”投資思路。富國基金旗下的“固收+”新品富國雙債增強債券型基金也即將于10月19日開始發(fā)行。該基金同樣是一只二級債基。

“固收+”顧名思義，可以分成“固收”和“+”兩部分，其中，“固收”部分通過債券等固定收益資產(chǎn)打底，力爭獲取較為穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益。“+”的部分，即在固定收益的基礎(chǔ)上配置彈性更大一些的資產(chǎn)，力求提升收益空間。這部分資產(chǎn)包括股票資產(chǎn)、偏股性的可轉(zhuǎn)債、股指期貨和國債期貨等衍生品。其中股票是最常配置的高風(fēng)險高收益資產(chǎn)。

“固收+”的運用并不局限于在二級債基上，還有偏債混合型基金中也常用到，這類基金一般是股債配置三七開、四六開等。但偏債混合型基金和二級債基不一定是采用嚴(yán)格的“固收+”策略。

從投資管理上來看，當(dāng)股票市場前景不太明朗、投資機會不明顯時，“固收+”可以增加純債、債性轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)的配置比例，保障組合的防御屬性，在市場波動中表現(xiàn)就會更加穩(wěn)健。反之，則可以提高股票和偏股性可轉(zhuǎn)債的配置比例，增強組合的彈性，獲得更高的收益。其中較為關(guān)鍵的是對資產(chǎn)的配置。

長期來看，偏債混合型基金指數(shù)和二級債基指數(shù)年化收益率有一定的吸引力，數(shù)據(jù)顯示，截止今年10月15日的過去十年，偏債混合型基金指數(shù)和二級債基指數(shù)年化收益率5.05%和4.56%，其中不乏投資回報喜人、長跑能力出色的“固收+”基金。

部分新基金募集規(guī)模可觀

不僅基金公司積極布局“固收+”，投資者的響應(yīng)也較為積極，部分“固收+”基金募集規(guī)模破百億。

10月15日，嘉實浦惠6個月發(fā)布基金合同生效公告，該基金自10月10日至12日發(fā)行，得到了6.38萬戶投資者認(rèn)購，合計募集資金145.6億元，成為節(jié)后的首只爆款基金。以此計算，平均每戶認(rèn)購資金為22.84萬元。這也意味著，機構(gòu)認(rèn)購份額在該基金的募集規(guī)模中占據(jù)一定的比例。該基金在發(fā)行宣傳文案中提到，其使用的正是“固收+”投資策略。該基金成為年內(nèi)發(fā)行規(guī)模第二大的偏債混合型基金。

此外，從前三季度的偏債混合型基金和二級債基發(fā)行情況來看，數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止10月15日，這兩類基金的發(fā)行數(shù)量約168只，總規(guī)模達(dá)2611億元。相比之下，2019年這兩類基金的發(fā)行數(shù)量為70只，發(fā)行規(guī)模為690億元；2018年發(fā)行數(shù)量為71只，發(fā)行規(guī)模為 356 億元。其中采用“固收+”策略的基金發(fā)行規(guī)模也有望水漲船高。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)A股市場上漲時，投資者可以配置指數(shù)基金等來獲得良好的收益，而在震蕩市中，對于“固收+”就更為有利。

值得一提的是，不會有新基金在發(fā)行文件中標(biāo)明自己是采用“固收+”策略的基金，同時，投資者在選擇時，就需要從其它渠道了解，包括與基金公司或者與渠道溝通，并選擇在綜合實力較強的基金公司旗下產(chǎn)品。

（文章來源：金融投資報）

原文標(biāo)題：震蕩市“固收+”走紅催生新爆款基金大公司積極布局  來源：東方財富網(wǎng)    原文鏈接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1680726140065874079&wfr=spider&for=pc