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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（金融界）

來源：中國基金報

作者：曹雯璟

自今年3月股市反彈以來,，美股中的價值股和周期股在市場反彈中表現(xiàn)相對滯后,。市場上沒有誰比跟蹤價值股的純量化基金更加痛苦了,。很多基金沒有及時調(diào)整策略,，因此黯然關(guān)門,。

中國基金報記者 曹雯璟

據(jù)外媒報道,，管理資產(chǎn)達106億美元的量化基金公司AJO Partners上周宣布,，計劃在今年年底關(guān)閉,，并將把資金返還給客戶。過去一年,，該公司多個價值型基金虧損慘重,。

AJO是一家為佛羅里達和俄勒岡州的公共養(yǎng)老金計劃管理資金的基金公司，目前管理約106億美元資金,。在2007年鼎盛時期,，AJO曾管理310億美元的基金。

根據(jù)該基金官網(wǎng)業(yè)績數(shù)據(jù)顯示,，截至9月底,，旗下多只基金今年虧損嚴重，其中管理資產(chǎn)超過50億美元的“大盤絕對價值”（Large Cap Absolute Value）策略基金下跌近16%,，跑輸基準,。在截止到6月30日披露的數(shù)據(jù)中，該基金最大的持倉股是英特爾,，年初至今跌幅近10%,，此外，輝瑞制藥半年跌近15%,。

AJO“大盤絕對價值”策略基金成立于1984年,，提供一系列基于價值等因素構(gòu)建的系統(tǒng)化投資策略。

然而,，在目前美國超過10萬億美元債券收益率為負,、通貨緊縮的環(huán)境下，這一策略不如人意,。截止到6月30日公布的信息中,，該基金持有25只股票，在公布結(jié)業(yè)消息后,，這些股票預(yù)計都將遭受拋售,。

除了“大盤絕對價值”策略基金慘跌，公司旗下“小盤絕對價值”（Small Cap Absolute Value）基金同樣表現(xiàn)不濟,，凈值下跌超21%,。

據(jù)悉，AJO Partners將于11月30日停止所有交易或活動,，并將于12月31日關(guān)閉業(yè)務(wù),，結(jié)束持續(xù)了36年的運營,。公司創(chuàng)始人泰德·艾隆森（Ted Aronson）表示，這將標志著他職業(yè)生涯的結(jié)束,。

艾隆森認為,，AJO的投資理念和優(yōu)勢在于價值股，而這與今年市場的風口相矛盾,，價值股的表現(xiàn)低迷,，導致客戶、顧問和員工對公司能否生存下去的擔憂揮之不去,。他在一份內(nèi)部備忘錄中稱：“價值理念干旱了,，而且面臨著有史以來最長的干旱，這是公司面臨最核心的挑戰(zhàn),?！?/span>

“公司關(guān)閉的決定是由‘市場力量’推動的?！卑∩趥渫浿袑懙溃骸拔覀?nèi)匀幌嘈艃r值投資是有未來的,，悲觀的是，未來沒有那么快到來,，所以,，現(xiàn)在最好的安排是歸還資產(chǎn)，然后就這樣告別,。我們的客戶都是成熟的大型機構(gòu)客戶,，他們還有更好的選擇?！?/span>

自今年3月股市反彈以來,，美股中，價值股和周期股在市場反彈中表現(xiàn)相對滯后,。年內(nèi)羅素1000價值指數(shù)下跌8%,。相比之下，羅素1000成長指數(shù)上漲了30%,。市場流行的口號是：“世界在向技術(shù)驅(qū)動型轉(zhuǎn)型”,，在這個口號下，零售業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)模式被打亂,，陷入困境,。

業(yè)內(nèi)人士稱，今年科技股和成長股一直向上,，而價值股始終難有表現(xiàn),，市場上沒有誰比跟蹤價值股的純量化基金更加痛苦了，逃離價值股成為投資者的上上之選，很多基金沒有及時調(diào)整策略,，因此關(guān)門,。在當前的市場氛圍中，傳統(tǒng)的市場策略和套利手段不再有效,。

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