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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

分級(jí)基金進(jìn)入密集轉(zhuǎn)型期,，但進(jìn)展似乎不太順利,。近日，招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金（簡(jiǎn)稱“招商中證白酒分級(jí)”）發(fā)布公告稱，因投票人數(shù)不到半數(shù),，持有人大會(huì)召開失敗,，不得不在年底“硬著陸”,，開啟強(qiáng)行闖關(guān)模式,。值得注意的是，分級(jí)基金這一火爆一時(shí)的產(chǎn)品類別,，即將在今年年底告別舞臺(tái),。

協(xié)商或變“闖關(guān)”

事情還要從招商中證白酒分級(jí)發(fā)布的一則公告說(shuō)起。公告顯示,，近期該基金召開基金份額持有人大會(huì),，根據(jù)計(jì)票結(jié)果，該基金出具有效表決意見(jiàn)的基礎(chǔ)份額,、A份額與B份額,，未達(dá)到在權(quán)益登記日各自基金份額總數(shù)的1/2（含），未達(dá)到法定的持有人會(huì)議召開條件,，該次基金份額持有人大會(huì)召開失敗。

盡管《基金法》第八十七條指出,，若參會(huì)人數(shù)低于該比例,，在三個(gè)月以后、六個(gè)月以內(nèi),，可重新召集基金份額持有人大會(huì),。但眼下臨近年末，對(duì)于剩余時(shí)間已不足三個(gè)月的基金公司來(lái)說(shuō),，年內(nèi)強(qiáng)行闖關(guān)已是板上釘釘,。

10月20日，從招商基金最新發(fā)布的招商中證白酒分級(jí)整改提示公告來(lái)看,，由于該基金不滿足要求,，將在年內(nèi)進(jìn)行強(qiáng)制轉(zhuǎn)型。公告指出,，根據(jù)相關(guān)要求,，該基金將于2020年底完成整改，取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制,，將招商中證白酒分級(jí)的A份額和B份額按照基金份額參考凈值折算為招商中證白酒份額,。屆時(shí)，招商基金將修改基金合同并就取消分級(jí)運(yùn)作的安排進(jìn)行公告,。

招商基金回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者時(shí)表示,，分級(jí)基金轉(zhuǎn)型，對(duì)母基金的持有人沒(méi)有什么影響,，但對(duì)子份額持有人則有一些影響,。A份額的持有人多為風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的穩(wěn)健型投資者,，如果不能接受轉(zhuǎn)為高波動(dòng)的權(quán)益類產(chǎn)品，可以在整改前選擇場(chǎng)內(nèi)賣出,；或者買入同等份額的B份額,，然后合并為母基金贖回或轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)外贖回?？粗亟灰讬C(jī)會(huì)的B份額投資人可以在轉(zhuǎn)型前處置份額,，在場(chǎng)內(nèi)賣出；或者買入同等份額的A份額,，然后合并為母基金贖回或轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)外贖回,。

96只基金待轉(zhuǎn)型

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日,，市場(chǎng)上還有分級(jí)基金合計(jì)96只,，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為1184.71億元。其中,，有7只基金的資產(chǎn)規(guī)模在50億元以上,，招商中證白酒分級(jí)以129.25億元位居第一，興全合潤(rùn)分級(jí)以98.62億元排名第二,。

“各家公司的分級(jí)基金轉(zhuǎn)型工作早已開始,，分級(jí)基金的轉(zhuǎn)型升級(jí)，即取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制,，是順應(yīng)資管新規(guī)要求,，取消這類產(chǎn)品的高杠桿屬性?！比A南地區(qū)券商分析人士胡杰（化名）對(duì)記者表示,，基金持有人通過(guò)持有人會(huì)議投票來(lái)表達(dá)自身利益訴求，是基金轉(zhuǎn)型中的重要一環(huán),。個(gè)別基金的持有人會(huì)議未能成功召開,，與持有人的數(shù)量過(guò)多、過(guò)于分散,、基金公司組織不到位等多種因素有關(guān),。這些基金雖能通過(guò)強(qiáng)制轉(zhuǎn)型來(lái)達(dá)到目的，但這畢竟沒(méi)有充分反映持有人的利益訴求,，應(yīng)該不是轉(zhuǎn)型的本意所在,，也不是監(jiān)管層希望看到的。

但不得不承認(rèn)的是,，一旦持有人大會(huì)召開失敗,，分級(jí)基金就不得不面對(duì)強(qiáng)行闖關(guān)的命運(yùn)。上海證券創(chuàng)新發(fā)展總部總經(jīng)理劉亦千表示，分級(jí)基金轉(zhuǎn)型是監(jiān)管要求,。如果持有人大會(huì)召開失敗,，對(duì)持有人反而不利。因?yàn)?，這意味著基金產(chǎn)品要么保守投資,，等待到達(dá)清盤條件直接清盤，要么再次召開持有人大會(huì),，讓持有人選擇,。

需加強(qiáng)溝通

百億級(jí)別的分級(jí)基金轉(zhuǎn)型動(dòng)態(tài)之所以備受關(guān)注，是因?yàn)檫@些基金的持有人數(shù)量眾多,，且過(guò)往業(yè)績(jī)不俗,。其轉(zhuǎn)型舉動(dòng)，既會(huì)給后續(xù)存量基金的轉(zhuǎn)型帶來(lái)示范效應(yīng),，也會(huì)影響到基金持有人的利益,。

不過(guò)，盡管多只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型進(jìn)展不順,，但也有公司仍在努力地嘗試完成持有人投票,。與招商中證白酒分級(jí)相比，興全合潤(rùn)分級(jí)的轉(zhuǎn)型進(jìn)行得較為順暢,。記者了解到,，為促進(jìn)順利轉(zhuǎn)型，興證全球基金為興全合潤(rùn)分級(jí)開通了H5,、微信及支付寶小程序、寄送書面表決票等多種投票方式,。

在劉亦千看來(lái),，強(qiáng)行闖關(guān)可能是基金公司不得已的選擇，但這些基金公司在與客戶溝通方面的確還存在需要改善的地方,。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)  原文鏈接：http://www.cs.com.cn/tzjj/jjdt/202010/t20201021_6103248.html