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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（財(cái)說(shuō)得明白）

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有一位朋友,，跟我討論了半天,，到底現(xiàn)在的市場(chǎng)是不是已經(jīng)從成長(zhǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換到價(jià)值風(fēng)格。正聊的興致勃勃,，他卻突然間來(lái)了一句,，到底什么是成長(zhǎng)？什么是價(jià)值,？

讓我大跌眼鏡的是,，他連自己的基金屬于成長(zhǎng)還是價(jià)值都不太清楚。

你了解自己的基金風(fēng)格嗎,？

01,，基金風(fēng)格

可以說(shuō)，"風(fēng)格"就是基金特色的直接反映,。

如果我們所關(guān)注的基金風(fēng)格更加穩(wěn)定,，我們就能夠更加放心的構(gòu)建自己的基金組合，對(duì)自身基金的表現(xiàn)也會(huì)更加自信,。

基金的投資風(fēng)格離不開(kāi)基金經(jīng)理,。一個(gè)優(yōu)秀成熟的基金經(jīng)理，一定會(huì)有自己投資體系,?；鸾?jīng)理的投資體系在基金上的表現(xiàn)就形成了基金風(fēng)格。雖然投資的流派很多,，且各不相同,，但是一般可以分為價(jià)值風(fēng)格,、成長(zhǎng)風(fēng)格。

價(jià)值風(fēng)格是以價(jià)值投資作為理論基礎(chǔ),，其它的特征一般是長(zhǎng)期持有,，賺長(zhǎng)期的錢(qián)。以較低合理的價(jià)格買(mǎi)入持有,，直到公司成長(zhǎng)股票拉升再賣出,。講通俗點(diǎn)，就是看準(zhǔn)了公司的未來(lái)價(jià)值,，從而進(jìn)行投資,。

第二種是成長(zhǎng)風(fēng)格，它的主要部分是成長(zhǎng)股投資,。成長(zhǎng)股公司的主要特點(diǎn)很明顯,，主要表現(xiàn)為銷售額和利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，且其增長(zhǎng)速度一般高于同行業(yè)的平均增長(zhǎng)速度,，同時(shí),，市盈率和市凈率也比其他股票要高。因?yàn)槌砷L(zhǎng)型公司的經(jīng)營(yíng)狀況非常好,，持續(xù)增長(zhǎng)的能力也很強(qiáng),，所以股價(jià)的表現(xiàn)要明顯好于市場(chǎng)平均水平。

我們可以簡(jiǎn)單的這么說(shuō),，價(jià)值風(fēng)格就是在大家還沒(méi)有意識(shí)到的時(shí)候,，從相對(duì)低價(jià)的股票中，找出未來(lái)能發(fā)光的金子,。

成長(zhǎng)風(fēng)格,，就是不介意目前的股價(jià)已經(jīng)相對(duì)較高，更看好個(gè)股未來(lái)的成長(zhǎng)性,，希望伴隨著成長(zhǎng),，股價(jià)越來(lái)越高。

還有一種所謂的"均衡風(fēng)格",，這種風(fēng)格的基金對(duì)以上兩種風(fēng)格兼而有之,。

但財(cái)說(shuō)得明白一向認(rèn)為，想魚(yú)和熊掌兼得,，往往有較大的難度,，很容易畫(huà)虎不成反類犬,。如果一個(gè)基金沒(méi)有形成風(fēng)格,，或者風(fēng)格經(jīng)常隨意的變換，很難做出業(yè)績(jī),，也就非常的不值得投資,。

02,，如何判斷

一般來(lái)說(shuō)，我們可以根據(jù)基金的名稱進(jìn)行判斷,。

在很多基金從名稱中就包含了基金的投資策略,，從而表露出其主要的投資風(fēng)格。例如：某某價(jià)值精選,，某某穩(wěn)健成長(zhǎng),，包含了一些"價(jià)值"、"穩(wěn)健",、"成長(zhǎng)"等字樣,，可以大致分析出其其風(fēng)格激進(jìn)還是穩(wěn)定。

不過(guò),，基金名稱中的風(fēng)格不能百分之一百的做出保證,，也有可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格偏移的情況，在過(guò)去評(píng)測(cè)基金的經(jīng)驗(yàn)里,，就經(jīng)?？吹接幸恍┗穑瑨煅蝾^賣狗肉的,。

所以,，我們還可以根據(jù)基金的重倉(cāng)股進(jìn)行判斷。

一只基金往往由眾多只股票構(gòu)成,，根據(jù)其重倉(cāng)股可以分析其主要的基金風(fēng)格,。第一可以看其前十大股，如果一只基金中,，前十大股過(guò)于集中,，就說(shuō)明股票激進(jìn)，一旦上漲會(huì)表現(xiàn)較好,，漲幅較快,，下跌時(shí)也是同樣道理。第二看投資標(biāo)的股,，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和波動(dòng)率來(lái)進(jìn)行判斷,。

另一種方法，我們可以按照和指數(shù)的走勢(shì)判斷,。

如果發(fā)現(xiàn)一只基金與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)偏離較明顯,，卻與重合，那就有偏向價(jià)格價(jià)值風(fēng)格的可能,。

總之,，任何風(fēng)格的基金，表現(xiàn)都是第一參考標(biāo)準(zhǔn),，業(yè)績(jī)好才值得買(mǎi),，然后才是通過(guò)股票的類型和各類型的配倉(cāng)比例,，大致確定一只基金的風(fēng)格。

03,，怎么選,？

我相信大家最關(guān)心的還是該怎樣來(lái)挑選基金，怎樣才能買(mǎi)到一只稱心如意的基金,？

就一般情況分析,，當(dāng)，滬深300指數(shù)領(lǐng)先于其他指數(shù),，恒生國(guó)企指數(shù)強(qiáng)于恒生指數(shù)時(shí),，我比較傾向于推薦價(jià)值風(fēng)格的基金。如果創(chuàng)業(yè)板,，中小板強(qiáng)于其他指數(shù),，大盤(pán)不動(dòng)而其他個(gè)股大漲，那就是非常明顯的成長(zhǎng)風(fēng)格,。

市場(chǎng)的風(fēng)格是在不斷地變化輪動(dòng)的,，很難有一種風(fēng)格長(zhǎng)期存在于市場(chǎng)，我們需要根據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)格特征匹配好不同風(fēng)格的基金,，才能降低風(fēng)險(xiǎn),，提高自己的收益。

在基金的投資中,，我們明顯能夠感受的到,，短期的熱點(diǎn)追逐、追漲殺跌,，都可能導(dǎo)致我們的投資得不償失,，而長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)重的投資才是關(guān)鍵所在。

同時(shí),，基金風(fēng)格的存在也告訴我們,，市場(chǎng)是在不斷變化的，其輪動(dòng)的速度也很快,。我們要理性的看待漲跌,，最主要的是沉住氣，切莫沖動(dòng),。

財(cái)說(shuō)得明白,，帶你看懂財(cái)經(jīng)現(xiàn)象背后的真相。

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原文標(biāo)題：現(xiàn)在是成長(zhǎng)還是價(jià)值風(fēng)格，傻傻分不清自己的基金屬于什么風(fēng)格來(lái)源：財(cái)說(shuō)得明白

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