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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】   

本文來源 |琉璃寶塔

編輯整理 |今日讀法

近日,，香雪制藥（300147.SZ）自曝控股股東廣州市昆侖投資有限公司（下稱“昆侖投資”）及其關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金5.31億元,，占凈資產(chǎn)的15.22%,。

自曝源自一場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易——香雪制藥擬收購(gòu)昆侖投資旗下的廣州協(xié)和精準(zhǔn)醫(yī)療有限公司（下稱協(xié)和精準(zhǔn),、標(biāo)的資產(chǎn)）,。事情曝光后,，香雪制藥提出“以資抵債”來化解風(fēng)險(xiǎn),，為“流動(dòng)性資金緊張”的控股股東解決問題,。

界面新聞發(fā)現(xiàn),，這場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易的背后是一個(gè)時(shí)間橫跨逾三年的資產(chǎn)騰挪，其中牽扯復(fù)雜的資金往來,，背后謎團(tuán)重重,。

首先，超5億元資用占用何時(shí)形成,，如何形成,？香雪制藥語(yǔ)焉不詳。

其次,，買賣對(duì)手相同,，標(biāo)的資產(chǎn)相同,，買賣方為同一實(shí)控人，反復(fù)買賣所為何事,。三年前,，香雪制藥將協(xié)和精準(zhǔn)資產(chǎn)增值后出售給大股東，當(dāng)年業(yè)績(jī)順利扭虧,。如今香雪制藥再購(gòu)回,，“順便”解決大股東的違規(guī)資金占用問題。背后有何貓膩,？有投行人士對(duì)界面新聞稱,，此舉涉嫌通過資產(chǎn)買賣調(diào)節(jié)上市公司利潤(rùn)。

再次,，標(biāo)的資產(chǎn)增值過程有疑點(diǎn),。定位為精準(zhǔn)醫(yī)療的協(xié)和精準(zhǔn)成立四年尚未取得醫(yī)藥生物行業(yè)相關(guān)資質(zhì)，零收入,、零利潤(rùn),。雙方來回交易只為一塊地和其上所建酒店。幾經(jīng)交易,，香雪制藥購(gòu)回需要多付8億元,。

界面新聞實(shí)地走訪了解到，這項(xiàng)在建工程進(jìn)展緩慢,。四年前,，已主體建筑施工完成，待室內(nèi)裝飾,；10億元左右投入了四年后,，內(nèi)部依然毛坯狀態(tài)。評(píng)估報(bào)告中稱,，部分“數(shù)據(jù)資料由委托人提供,，其真實(shí)性由委托人負(fù)責(zé)”。

此外,，協(xié)和精準(zhǔn)對(duì)大股東的超9億元負(fù)債或有水分,，賬齡數(shù)據(jù)前后打架。

“同一實(shí)控人把資產(chǎn)左右倒手的行為,，存在大量暗箱操作的空間,。”有財(cái)經(jīng)評(píng)論人士對(duì)界面新聞表示,。

蹊蹺的資產(chǎn)騰挪

協(xié)和精準(zhǔn)本是香雪制藥的資產(chǎn),。陳淑梅、王永輝夫妻二人同為昆侖投資,、香雪制藥實(shí)控人,，同一資產(chǎn)在同一實(shí)控人的兩家公司之間來回騰挪,，既能解上市公司虧損的燃眉之急，又能拯救控股股東于流動(dòng)性危難之際,。

2017年底,，香雪制藥突擊向控股股東昆侖投資出售資產(chǎn)，行動(dòng)十分迅速,，且付款時(shí)間點(diǎn)微妙,。12月8日香雪制藥召開了董事會(huì)通過出售協(xié)和精準(zhǔn)100%股權(quán)事項(xiàng)，12月25日便召開股東大會(huì)審議通過此事項(xiàng),。之后,，第一筆30%款項(xiàng)在12月31日前支付，剛好卡住年報(bào)截止日,。

“斷臂自救”后,，香雪制藥當(dāng)年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正。公司2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.66億元,，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.52億元,。其中轉(zhuǎn)讓協(xié)和精準(zhǔn)產(chǎn)生投資收益約1.34億元，是對(duì)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正貢獻(xiàn)最大的一筆,。

三年后,，香雪制藥2021年3月26日公告，公司與昆侖投資,、協(xié)和精準(zhǔn),、王永輝簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將向昆侖投資購(gòu)買協(xié)和精準(zhǔn)100%股權(quán),，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為15.00億元,。

對(duì)當(dāng)年剝離協(xié)和精準(zhǔn)的原因，香雪制藥稱,，當(dāng)時(shí)“公司面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力”,，“鑒于當(dāng)時(shí)政府有關(guān)部門要求生物島資產(chǎn)作為官洲國(guó)際生物論壇配套酒店、會(huì)議的主要功能,，導(dǎo)致生物島資產(chǎn)的發(fā)展方向與公司主業(yè)出現(xiàn)偏離,，實(shí)施剝離有助于突出主業(yè)?！?/span>

對(duì)購(gòu)回的原因，香雪制藥又解釋稱,，通過三年多的建設(shè),，生物島項(xiàng)目“資產(chǎn)價(jià)值突顯，是承接公司轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)及精準(zhǔn)醫(yī)療等項(xiàng)目落地的理想載體,?！蓖瑫r(shí),，“亦可化解控股股東資金占用風(fēng)險(xiǎn)”。

地還是那塊地,，樓還是那棟樓,，解釋權(quán)全歸上市公司所有。

對(duì)剝離交易,，深交所關(guān)注函問及“是否涉嫌調(diào)節(jié)上市公司利潤(rùn)”,，香雪制藥否認(rèn)，并以“市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變”,，公司“適時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略,、發(fā)展目標(biāo)”解釋。

三年前,，控股股東昆侖投資寧可自己出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來為上市公司解決經(jīng)營(yíng)壓力,，接盤協(xié)和精準(zhǔn)；如今,，在項(xiàng)目建設(shè)及改造基本完成,，即將投入使用時(shí)，又注入上市公司,。昆侖投資的這種看似“無私”的行為令人費(fèi)解,。

16.20億元售出，15.00億元購(gòu)回,，貌似上市公司占利,，但協(xié)和精準(zhǔn)售出時(shí)無負(fù)債，如今身背負(fù)債9.29億元,，均為在建工程項(xiàng)目款,，由昆侖投資提供。即香雪制藥購(gòu)回這項(xiàng)資產(chǎn)需要向昆侖投資實(shí)付金額合計(jì)24.29億元,。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人士譚浩俊接受界面新聞采訪時(shí)認(rèn)為,，“作為非主營(yíng)業(yè)務(wù)剝離出去，這樣讓公司業(yè)務(wù)更專業(yè),，這種做法并沒問題,。但如果上市公司再買回來，較低價(jià)賣較高價(jià)買,，則損害了其他投資者的利益,。”

生物島資產(chǎn)估值之謎

公告顯示,，協(xié)和精準(zhǔn)成立于2017年5月,，經(jīng)營(yíng)范圍為基因檢測(cè)及疾病篩查服務(wù)，干細(xì)胞采集,、存儲(chǔ)等健康科學(xué)類相關(guān)業(yè)務(wù),。然而,，這家公司至今零營(yíng)業(yè)收入、零凈利潤(rùn),，其所擁有的資產(chǎn)便是廣州生物島2號(hào)地塊土地使用權(quán)及配套項(xiàng)目（全文稱生物島項(xiàng)目/2號(hào)地塊）,。

界面新聞通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2號(hào)地塊是香雪制藥2016年收購(gòu)的資產(chǎn),，原為酒店用途,，幾經(jīng)轉(zhuǎn)手后，資產(chǎn)增值速度極快,，增值過程有諸多疑點(diǎn),。

最初，香雪制藥在2016年以15.73億元的價(jià)格收購(gòu)位于廣州生物島環(huán)島A線以北AH0915002地塊1號(hào),、2號(hào)土地使用權(quán)及上蓋建筑及其配套物業(yè)等資產(chǎn),。

讓人咋舌的是，一年后,，其中一塊資產(chǎn)賣出比這兩塊資產(chǎn)更高的價(jià)格,。

在協(xié)和精準(zhǔn)成立后不久，2017年9月30日香雪制藥將生物島2號(hào)地塊及附屬物以13.93億元作價(jià)轉(zhuǎn)讓給協(xié)和精準(zhǔn),，又在當(dāng)年將協(xié)和精準(zhǔn)以16.20億元的價(jià)格轉(zhuǎn)至昆侖投資,。

是土地使用權(quán)在增值嗎？

香雪制藥2號(hào)地塊第一次增值在其裝入?yún)f(xié)和精準(zhǔn)之時(shí),。公告顯示,，生物島1號(hào)、2號(hào)地塊項(xiàng)目資產(chǎn)賬面價(jià)值共計(jì)16.08億元,，整體估值較購(gòu)入時(shí)增值尚在合理范圍之內(nèi),。但扣除附近2號(hào)地塊的13.93億元，1號(hào)地塊項(xiàng)目資產(chǎn)僅2.15億元,。

兩個(gè)塊地資產(chǎn)價(jià)值如此懸殊嗎,？

來源：香雪制藥關(guān)于公司部分資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)公告（2017年9月30日）

香雪制藥首次買入時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中未特別注明兩個(gè)地塊資產(chǎn)各自價(jià)值,，因此無法直接進(jìn)行對(duì)比,。但土地使用權(quán)價(jià)值可進(jìn)行對(duì)比。

此次估值13.93億元包括兩部分,，8.80億元為在建工程,，5.14億元為其他非流動(dòng)資產(chǎn)。此處非流動(dòng)資產(chǎn)指的便是土地使用權(quán),。

公告顯示,，1號(hào)地塊和2號(hào)地塊所在位置相近，剩余使用年限相同,，土地用途相同,，二者面積分別為2.26萬平方米和2.75萬平方米。

兩塊面積差距并不大的土地,，一塊使用權(quán)估值5.14億元,，而另一塊使用權(quán)再加上地面在建工程合計(jì)僅2.15億元。二者差異較大,。

更何況公告顯示,，1號(hào)地塊上已有地上3層、地下2層已完成土建及消防施工的在建工程,。因此1號(hào)地塊在建工程雖不及2號(hào)地塊,，也具有一定價(jià)值。

1號(hào),、2號(hào)土地使用權(quán) 來源：香雪制藥關(guān)于收購(gòu)資產(chǎn)的公告（2016年5月25日）

1號(hào),、2號(hào)地塊在建工程進(jìn)展 來源：資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（2016年5月25日）

第二次增值發(fā)生在3個(gè)月后。

2017年12月香雪制藥將協(xié)和精準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓給昆侖投資時(shí),，協(xié)和精準(zhǔn)賬面價(jià)值14.86億元,，評(píng)估值16.07億元，增值8.11%,。昆侖投資的接盤價(jià)格卻是16.20億元,。正是控股股東在關(guān)鍵時(shí)刻“慷慨”出手，成功扭虧香雪制藥,。

最近一次交易,，香雪制藥再購(gòu)回協(xié)和精準(zhǔn)已需要分期支付24.29億元。

三年期間,，協(xié)和精準(zhǔn)資產(chǎn)仍是2號(hào)地塊及在建資產(chǎn),。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，截至2021年2月28日,，協(xié)和精準(zhǔn)在建工程評(píng)估值三年增值超10億元至18.42億元,，無形資產(chǎn)5.86億元，同時(shí)負(fù)債9.29億元,。

可見在建工程估值上升是資產(chǎn)增值的主因,，而這也正是協(xié)和精準(zhǔn)對(duì)昆侖投資負(fù)債形成的主因。

公告顯示,，2018年至2021年2月期間,，昆侖投資共計(jì)為協(xié)和精準(zhǔn)提供股東借款為9.29億元，主要用于支付其在建工程生物島項(xiàng)目相關(guān)款項(xiàng),，未明確約定償還期限,。

昆侖投資超9億投資去哪了？

界面新聞經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2號(hào)地塊的在建工程進(jìn)展十分緩慢,，三年期間昆侖投資對(duì)其的9.29億元投資也存疑,。

首先，對(duì)于賬齡,，公告前后打架,。

2021年3月23日大華會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的協(xié)和精準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告顯示，協(xié)和精準(zhǔn)對(duì)昆侖投資的應(yīng)付款9.22億元賬齡超過一年,。然而,，4月7日香雪制藥在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)顯示，有3.81億元款項(xiàng)賬齡在一年之內(nèi),。

賬齡的形成或許是筆糊涂賬,。

來源：香雪制藥公告之協(xié)和精準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告（2021年3月27日）

來源：香雪制藥公告之對(duì)深交所關(guān)注函回復(fù)公告（2021年4月7日）

其次，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢,，9億元投資去哪了,？

早在香雪制藥在2016年購(gòu)得2號(hào)地塊時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)已完成主體建筑施工,，外墻為玻璃幕墻,，電梯已安裝完成，只差室內(nèi)裝飾工程了,。

2號(hào)地塊施工進(jìn)展 來源：香雪制藥關(guān)于收購(gòu)資產(chǎn)的公告（2016年5月25日）

歷經(jīng)四年時(shí)間,，至少9億元的投入后，項(xiàng)目仍停留在室內(nèi)裝修上,。

北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司2021年3月25日出具的評(píng)估報(bào)告顯示,，“生物島資產(chǎn)的主體工程已經(jīng)完成，目前在進(jìn)行后續(xù)裝修,?！薄案鶕?jù)現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，全部的裝修將在2021年6-7月份完成,?！?/span>

言下之意似乎勝利在望了。香雪制藥同日披露的審計(jì)報(bào)告卻指出,，工程進(jìn)度75%,。審計(jì)與評(píng)估報(bào)告哪個(gè)更接近真實(shí)？

香雪制藥證券事務(wù)部人士對(duì)界面新聞稱,，項(xiàng)目進(jìn)展在80%左右,。這一說法與審計(jì)報(bào)告接近。

評(píng)估報(bào)告中有說明,，部分“評(píng)估時(shí)所依報(bào)的數(shù)據(jù)資料由委托人提供,，其真實(shí)性由委托人負(fù)責(zé)”,。

來源：香雪制藥公告之協(xié)和精準(zhǔn)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（2021年3月27日）

來源：香雪制藥公告之協(xié)和精準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告（2021年3月27日）

來源：香雪制藥公告之協(xié)和精準(zhǔn)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（2021年3月27日）

那么，在建多年的生物島2號(hào)地塊工程能在短短4個(gè)月內(nèi)完成嗎,？現(xiàn)場(chǎng)究竟進(jìn)度如何,？界面新聞走訪發(fā)現(xiàn)，難度頗大,。

界面新聞在生物島現(xiàn)場(chǎng)看到,，目前2號(hào)地塊在建項(xiàng)目大樓主體初成，頂樓未完工,，透過未安裝完成的玻璃，內(nèi)部目光可及之處仍是毛坯狀態(tài),。工作日上午,，施工現(xiàn)場(chǎng)幾乎見不到工人，只看到門口兩名保安值守,。

現(xiàn)場(chǎng)并未見到標(biāo)志牌,。保安確認(rèn)此處是香雪制藥資產(chǎn)，叫“香嵐王子酒店”,?！皫啄昵白疃嗟臅r(shí)候有一千多人施工，不過目前就十來個(gè)人,，”保安對(duì)界面新聞表示,，“項(xiàng)目已經(jīng)建了七八年了，也不知道什么時(shí)候能建完,?！?/span>

協(xié)和精準(zhǔn)生物島項(xiàng)目 攝影：李昊

有新聞資料顯示，2018年11月,，香雪集團(tuán)曾公開宣布廣州香嵐王子酒店于2019年開業(yè),，定位為豪華五星級(jí)酒店。香雪集團(tuán)董事長(zhǎng)王永輝當(dāng)時(shí)表示,，香嵐王子酒店以健康養(yǎng)生為酒店定位,，并將成為行業(yè)標(biāo)桿。

可見,，若順利推進(jìn),，工程也是可以在2019年完工并投入使用的。然而兩年過去,，酒店開業(yè)不了了之,。廣州一家五星級(jí)酒店財(cái)務(wù)總監(jiān)向界面新聞表示，其公司旗下酒店裝修標(biāo)準(zhǔn)為50萬元/間左右,。若以此為標(biāo)準(zhǔn),，此前香嵐王子酒店規(guī)劃的300間客房裝修花費(fèi)約1.5億元,，公共區(qū)域裝修還需要一筆資金。

根據(jù)公告,，生物島項(xiàng)目建筑物要達(dá)到可使用狀態(tài)尚需投入的資金為2.5億元左右,，正常運(yùn)營(yíng)各業(yè)務(wù)板塊還需投入約1.83億元的設(shè)備資金。也就是說,，至少還需要4.33億元資金才能正式啟動(dòng)生物島項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng),，且不算運(yùn)營(yíng)成本。

香雪制藥已捉襟見肘,。2020年三季報(bào)顯示,，香雪制藥貨幣資金10.57億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為8.62億元,。

香雪制藥預(yù)計(jì),，生物島項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后第一年能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.5億元，總成本費(fèi)用約3.13億元,。照協(xié)議,，經(jīng)營(yíng)所得均用于償還昆侖投資的債務(wù)。

香雪制藥證券事務(wù)部相關(guān)人士表示,，該項(xiàng)目由于疫情,、生物島產(chǎn)業(yè)政策等原因，中途改了建設(shè)規(guī)劃,。目前的規(guī)劃包括精準(zhǔn)醫(yī)療,、健康管理、智慧中醫(yī),、細(xì)胞存貯等業(yè)務(wù),，酒店業(yè)務(wù)也有保留，但“什么時(shí)候投入使用還沒具體消息”,。

超5億元資金占用之謎

回到大股東違規(guī)資金占用話題,。對(duì)5.31億元資金占用形成的時(shí)間點(diǎn)和原因，香雪制藥語(yǔ)焉不詳,，不過,，其形成或由來已久。

香雪制藥在公告中對(duì)“關(guān)聯(lián)方資金占用發(fā)生背景”進(jìn)行了說明,。2018年以來,，去杠桿等原因?qū)е吕鐾顿Y出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，進(jìn)而占用上市公司資金,。

2018年,，也是昆侖投資支付協(xié)和精準(zhǔn)剩余70%購(gòu)買款的一年。資金占用發(fā)生背景中也提到2017年大股東購(gòu)買協(xié)和精準(zhǔn)醫(yī)療,。

那么,，資金占用與資產(chǎn)交易之間是否有因果關(guān)系,？

來源：香雪制藥公告（2021年4月7日）

針對(duì)此事，香雪制藥證券事務(wù)部人士對(duì)界面新聞表示,，不清楚占用資金用在了哪里,，“公司內(nèi)部目前正在梳理，以到時(shí)候的會(huì)計(jì)師數(shù)據(jù)為準(zhǔn)”,。

大股東資金占用形成的方式多樣,，其中有一類是，上市公司出于利潤(rùn)的需要,，與大股東達(dá)成某種協(xié)議,，將公司賬面價(jià)格較低的資產(chǎn)以較高價(jià)出售給大股東，創(chuàng)造利潤(rùn),，但大股東并未全額支付現(xiàn)金,，而是以其他應(yīng)收賬款掛賬，一方面上市公司實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn),，另一方面形成了大股東欠款。有投行人士和資本市場(chǎng)人士均對(duì)界面新聞肯定了上述方式的存在,。

香雪制藥的其他應(yīng)收款項(xiàng)目變化也許能一定程度上說明問題,。

香雪制藥2017年其他應(yīng)收款激增372%，由2016年年末的2.73億元上升至2017年末的12.90億元,。上升部分正好大致對(duì)應(yīng)昆侖投資未支付的款項(xiàng),。

到2018年，香雪制藥稱,，公司已收到轉(zhuǎn)讓協(xié)和精準(zhǔn)的全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款及相應(yīng)資金占用費(fèi)11.34億元,。收到全部轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)后，香雪制藥其他應(yīng)收款理應(yīng)大幅下降,，然而截至2018年末,，這一項(xiàng)目仍高達(dá)11.38億元。這并非常態(tài),，香雪制藥上市以來,，常年其他應(yīng)收款不超過1億元。

香雪制藥其他應(yīng)收賬情況

更讓人疑惑的是這筆巨資的成因,。2018年年報(bào)顯示,，其他應(yīng)收款涉及三家公司，分別是茂名市恒發(fā)藥材有限公司（下稱茂名恒發(fā)）,、陜西龍祥實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（陜西龍祥）,、廣州市中芝源中藥有限公司，分別涉及金額4.885億元,、3.54億元和2.17億元,。應(yīng)收款均由香雪制藥一子公司與這三家公司簽訂項(xiàng)目,、采購(gòu)協(xié)議形成。

值得注意的是,，天眼查顯示,，茂名恒發(fā)成立于2018年1月，注冊(cè)資本僅100萬元,。成立僅4個(gè)月后,，香雪制藥便“放心”地與之簽訂年度戰(zhàn)略合作采購(gòu)協(xié)議，協(xié)議金額高達(dá)4.885億元,，且已支付,，并約定不低于7%的年化收益率。同樣,，陜西龍祥本從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù),，香雪制藥與之合作中藥材業(yè)務(wù)也讓人匪夷所思。是什么讓香雪制藥做出如此決定,？

公告顯示,，2018年茂名恒發(fā)未依約供貨，也未向香雪制藥提供資金收益,。不過最終茂名恒發(fā)等上述三家企業(yè)均已返回資金,。

來源：香雪制藥2018年年報(bào)

雖香雪制藥資金安全已無恙，但這波謎一般的操作真實(shí)原因何在,。

昆侖投資方面,，既然如公告所述2018年已融資難，出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī),，那么這11.34億元的轉(zhuǎn)讓款又從何而來呢,？

大股東違規(guī)資金占用時(shí)點(diǎn)未明，但端倪早現(xiàn),。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)香雪制藥2019年年報(bào)出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告,。審計(jì)報(bào)告顯示，2019年7月至12月期間,，控股股東昆侖投資與香雪制藥發(fā)生多筆大額資金往來,，累計(jì)發(fā)生額7.24億元，期末余額為零,。香雪制藥未按規(guī)定就上述關(guān)聯(lián)方交易履行必要的審批程序和披露義務(wù),。

此后，香雪制藥公告表示,，在經(jīng)過調(diào)整后,，“2019年度審計(jì)報(bào)告中保留意見所涉及事項(xiàng)影響已消除?！钡舜未蠊蓶|違規(guī)資金占用一事爆出,，卻讓香雪制藥之前的“謊言”不攻自破,。

同時(shí)，香雪制藥放棄了合作多年的立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所,，變更為大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所,。

“以資抵債”的方案已獲董事會(huì)通過，香雪制藥向昆侖投資支付的購(gòu)買協(xié)和精準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中優(yōu)先扣減和抵銷占用資金,。不過,，該事項(xiàng)還將需在4月22日提交股東大會(huì)審議。昆侖投資也承諾將不晚于公司2020年度報(bào)告最晚披露日前,，完成全部還款并支付相應(yīng)利息,。

事實(shí)上，解決大股東資金占用的方式還有以股低債,、現(xiàn)金清償,、定向回購(gòu)等方式，但用這種零收入,、未盈利,、左右手來回倒的資產(chǎn)來低債，其資產(chǎn)價(jià)值如何,，較難判斷,。

譚浩俊指出，“大股東與上市公司的財(cái)務(wù)往來應(yīng)該非常清晰,。大股東資金占用雖然不像有些公司那樣百億規(guī)模，但5個(gè)億也是違規(guī)占用,，是監(jiān)管層明令禁止的,。資金占用的時(shí)間多久，以什么方式占用的,，上市公司均應(yīng)一一披露,。”

昆侖投資及其一致行動(dòng)人在近半年瘋狂,、不計(jì)成本大幅拋售香雪制藥,，2020年6月至2021年3月初，已累計(jì)套現(xiàn)約3.76億元,。3月9日,，昆侖投資又以3.95億元轉(zhuǎn)讓6600萬股香雪制藥股份，占總股本的9.98%,，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格較當(dāng)日收盤價(jià)折價(jià)超過18%,。

香雪制藥董監(jiān)高也有減持計(jì)劃。香雪制藥2020年11月20日公告,，公司董事黃濱,、董事譚文輝,、董事徐力等8人計(jì)劃合計(jì)減持66萬股。

在疫情防控藥品及用品銷售大幅增長(zhǎng)之下,，香雪制藥預(yù)計(jì)2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.96億元-1.20億元,，同比增長(zhǎng)20%-50%。但因疫情所帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不能掩飾香雪制藥的種種問題,。

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