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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】

本文來源 |新華網客戶端

編輯整理 |今日讀法網

追漲殺跌,，其實就是認為價格上漲或者下跌仍然能夠延續(xù)一段時間,。但是，到底可以持續(xù)多久以及幅度多大,，是很難預測的,。

我們以中證主動式股票型基金指數為例，模擬了一個追漲殺跌買基金的策略——上漲10%全倉買入該基金指數,，下跌10%則全倉賣出該基金指數,。2016年以來,，按照這個“追漲殺跌”的策略買賣股票基金指數,，僅實現41%的收益率，而2016年第一個交易日買入并持有該指數巋然不動,，可以獲得68%的收益率,，“追漲殺跌”比買入持有的收益率低27%。

注：1.回測標的為中證主動股基指數（930890.CSI）,，追漲殺跌閾值設定10%,；

2.數據來源：易方達互聯(lián)網投教基地,，Wind，回測區(qū)間為2016-1-4至2021-4-16,；

3.初始狀態(tài)假設空倉,，當指數從最低點上漲超過10%時，“追漲”買入指數,；買入指數后,，若指數從買入后的最高點出現了超過10%的回調，則“殺跌”賣出指數,。后續(xù)回到初始狀態(tài),，等待指數從賣出后的最低點反彈超過閾值，再次發(fā)出買入信號,。測算時,，假設在一次完整的買入賣出交易中，總交易費用為0.7%,，并在買入時統(tǒng)一扣除,。

4.基金過往業(yè)績不預示未來，基金有風險,，投資需謹慎,，我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展所有階段,。

如圖所見,，在2016年至2019年的震蕩行情中，這個“追漲殺跌”策略并未獲得更好的收益,；而在2019年開始的牛市中,，該策略的收益明顯落后于長期持有。

而且,，追漲殺跌可能導致頻繁操作,，從而產生較高的基金申贖成本，通常情況下,，主動股票基金一年內賣出需繳納的贖回費率一般是0.5%,，如果一年內全倉操作12次，將產生至少6%/年的交易成本,，讓收益縮水,。普通投資者要抵御住追漲殺跌的誘惑，淡化短期波動,，堅定長期持有,。

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基金小知識：贖回后，我的資金何時到賬？

基金贖回需要一定的清算時間,，資金到賬時間的長短通常跟基金類型相關,，通常如下：

貨幣市場基金：投資者贖回申請成功后，基金管理人將指示基金托管人按有關規(guī)定將贖回款項于T+1日從基金托管賬戶劃出,，經銷售機構劃往投資者銀行賬戶,。

QDII、FOF：投資者贖回申請生效后,，基金管理人將在T＋10日（包括該日）內支付贖回款項,。

其他類型基金：投資者者贖回申請生效后，基金管理人將在T＋7日（包括該日）內支付贖回款項,。