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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（東方財(cái)富快訊）

江蘇協(xié)和電子股份有限公司主要從事剛性,、撓性印制電路板的研發(fā),、生產(chǎn),、銷售以及印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)(SMT),，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子,、高頻通訊等中高端領(lǐng)域,，主要客戶包括東風(fēng)科技,、星宇股份等汽車電子企業(yè),，以及康普通訊,、羅森伯格,、艾迪康等國(guó)際通訊設(shè)備商。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，協(xié)和電子在在2015年到2018年?duì)I業(yè)額穩(wěn)步增長(zhǎng),，但2018年凈利潤(rùn)同比增速23.07%,，相比2017年的86.94%顯著放緩；同時(shí)2019年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為5160.67萬(wàn)元,，僅相當(dāng)于2018年全年13093.38萬(wàn)元的40%以下,。除了業(yè)績(jī)初現(xiàn)衰退跡象之外，協(xié)和電子多項(xiàng)細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)還存在較大疑點(diǎn),。

首先值得質(zhì)疑的是協(xié)和電子與供應(yīng)商之間的數(shù)據(jù)匹配,。根據(jù)招股書披露的采購(gòu)數(shù)據(jù)，中英科技一直都是協(xié)和電子覆銅板原材料的主要供應(yīng)商,，2018年則是協(xié)和電子第一大供應(yīng)商,，采購(gòu)覆銅板2952.66萬(wàn)元，這與中英科技在招股書中披露的同年對(duì)協(xié)和電子銷售金額完全一致,。

但與此同時(shí),，協(xié)和電子披露的覆銅板采購(gòu)單價(jià)信息顯示，剛性板基材類覆銅板采購(gòu)單價(jià)在2018年僅為每平米259.34元,；但據(jù)中英科技披露的剛性板基材類覆銅板銷售單價(jià),，卻在每平米476.56元至637.05元之間，遠(yuǎn)高于協(xié)和電子披露的采購(gòu)單價(jià),。兩家公司在產(chǎn)品購(gòu)銷金額基本一致的背景下,，同類型產(chǎn)品的購(gòu)銷單價(jià)卻存在很大差異。

不僅如此,，根據(jù)招股書第170頁(yè)披露的數(shù)據(jù),，協(xié)和電子的電路板產(chǎn)品在2016年和2017年的銷量均大于產(chǎn)量，其中2016年度產(chǎn)銷差為7.93萬(wàn)平米,、2017年為1.32萬(wàn)平米,，這也就意味著在2015年末時(shí)，協(xié)和電子擁有至少8.25萬(wàn)平米的電路板產(chǎn)成品存貨,。

這相當(dāng)于公司2016年度電路板銷量28.95萬(wàn)平米的28.5%,，參照2016年度公司結(jié)轉(zhuǎn)的電路板產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本共2.21億元計(jì)算，庫(kù)存的至少8.25萬(wàn)平米的電路板產(chǎn)成品就價(jià)值6300萬(wàn)元左右,。

但是根據(jù)協(xié)和電子此前在新三板掛牌時(shí)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，截止到2016年末協(xié)和電子的存貨余額總共只有3310.87萬(wàn)元，其中包含的產(chǎn)成品存貨余額更是只有1300萬(wàn)元左右,，完全不足以包含8.25萬(wàn)平米的電路板產(chǎn)成品的價(jià)值，并不符合正常的會(huì)計(jì)核算邏輯,。

更何況,，對(duì)比協(xié)和電子在新三板掛牌期間發(fā)布的2016年年報(bào)，和本次招股書披露的2016年度采購(gòu)數(shù)據(jù),，其中存在較大矛盾,，其中針對(duì)第一大供應(yīng)商雙進(jìn)電子的采購(gòu)金額相差上千萬(wàn)元,，招股書披露的第二大供應(yīng)商羅杰斯則并未出現(xiàn)在2016年年報(bào)的前五大供應(yīng)商中，針對(duì)其他供應(yīng)商的采購(gòu)金額,，也多存在差異,。

此外，根據(jù)招股書第107頁(yè)披露人力資源信息,，協(xié)和電子在2016年和2017年未繳納社會(huì)保險(xiǎn)人數(shù)分別為378人和265人,，2016年比2017年多出了約49%；但是招股書披露的2016年應(yīng)補(bǔ)繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)僅為157.25萬(wàn)元,，而2017年則高達(dá)253.03萬(wàn)元,。與此同時(shí)，協(xié)和電子的董監(jiān)高人員在2019年平均薪酬年化金額僅為29.75萬(wàn)元,，僅大致相當(dāng)于2018年53.98萬(wàn)元的一半,。

值得關(guān)注的是，根據(jù)招股書披露,，協(xié)和電子創(chuàng)業(yè)于2000年,，由現(xiàn)任董事長(zhǎng)張南國(guó)、總經(jīng)理張南星等核心人員共同創(chuàng)業(yè),。在招股書第285頁(yè)披露的信息顯示,，張南國(guó)生于1957年、張南星生于1965年,，由此計(jì)算在2000年創(chuàng)辦協(xié)和電子的時(shí)候,，二人已經(jīng)分別是43歲和35歲；但是招股書對(duì)二人在此之前的職業(yè)履歷并未做提及,。

（文章來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)）