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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（宜信普澤）

一只基金，究竟持有幾年才合適？

就股票型基金而言，長期投資是成功的結(jié)果，而成功的原因則是短期的跟蹤、評估和思考。

來源：視覺中國

2009年初，小張買了一只基金。

兩個月后，小張想看看投資收益，但他記不太清基金的名稱。登錄賬戶時，他又連續(xù)五次輸錯了密碼。反正錢也不多，就索性放那不管了。

2019年，小張猛然想起了這筆投資，折騰半天后終于找回了密碼，打開賬戶一看，小張不敢相信自己的眼睛，投資金額竟然比當年多了一位數(shù)！

小張是極其幸運的。幸運之一是他挑中了一只十年十倍的基金，幸運之二是他恰巧忘了賬戶密碼。對于多數(shù)股票型基金投資者來說，選中一只好基金，且篤定長期持有，這自然是最理想的情況。但這種情況有時可望而不可及。一只十年十倍的基金，可能真正賺了十倍的投資者只占總投資人數(shù)的5%。

所以想取得小張一樣的成功，既要慧眼識珠，發(fā)現(xiàn)一只好基金，又要選好持有期限。如果“慧眼識珠”這件事可以交給專業(yè)機構(gòu)，那么有沒有比忘記賬戶密碼更靠譜的方式，能夠幫投資者選對持有期限？一只基金，究竟持有幾年才合適呢？

1 持有期限選擇：多長才算長?

“長期投資”、“長期持有”幾乎成了基金投資領(lǐng)域的主流價值觀。那么多長才算長？

所有基金都應(yīng)該長期持有嗎？不一定。

長期持有是一個投資結(jié)果。對一只基金，經(jīng)常進行階段性評估，如果基金足夠好，每次的評估結(jié)果就是“繼續(xù)持有”。長此以往，投資期限不斷拉長，最終體現(xiàn)為長期投資。

長期持有不能成為一個投資原因，即因為要長期投資，所以買了基金后握住不放，不拿個幾年就不算好的投資。

如何評估基金，如何選擇合適的持有期限呢？以下有三條基本原則：

原則一：關(guān)注基金管理人的變化。

如果基金經(jīng)理投資動作變形，價值型選手開始買概念股，逆向投資型選手開始追趨勢，那是否繼續(xù)持有值得考慮。同時，如果基金管理人核心人物變動，也應(yīng)引起重視。

原則二：關(guān)注更好的產(chǎn)品。

相同類型的產(chǎn)品，如果有更優(yōu)的選擇，何樂而不為?當然對投資人來說，一開始就選到行業(yè)的“翹楚基金”總是最好的。如何選？有個關(guān)鍵點就是相比近期表現(xiàn)，更要關(guān)注5年以上的投資業(yè)績，因為5年基本經(jīng)歷了市場多個類型的周期，能更好的反映管理人在牛熊市的總體表現(xiàn)。例如宜信的五星精選基金，其中一個考量維度就是分別評估1、2、3、5年期的業(yè)績表現(xiàn)。

原則三：關(guān)注自身的風險偏好。

有時候，基金本身沒什么變化，但投資者個人情況出現(xiàn)改變，這時也需要調(diào)整投資期限。投資者年收入提高了，風險承受能力提升了;或是投資者退休了，風險承受能力降低了，相應(yīng)的基金產(chǎn)品可能需要更換。

以上列舉了影響基金投資期限的三個因素。下一次投資者準備贖回基金時，不妨問問自己：

基金管理人出現(xiàn)變化了嗎？我能找到更好的替代品嗎？我的風險偏好發(fā)生變化了嗎？想清這三個問題再做決策也不遲。

當然，其實更好的方法就是攜手專業(yè)，讓專業(yè)的第三方財富管理機構(gòu)，為您提供量身定制的投資建議與方案，讓投資的每一步都穩(wěn)扎穩(wěn)打。

2 貫徹投資決策：逆人性還是順人性？

“別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。“——巴菲特

巴菲特的意思是投資要逆人性?并非完全如此。巴菲特的投資是逆市場的人性而順其本人的人性。

巴菲特非常有商業(yè)頭腦，本性熱愛投資，喜歡買被市場低估的資產(chǎn)。所以在市場恐慌時，到處是價格便宜的好貨，愛好做生意的巴菲特自然會變得“貪婪”，這實則是順其人性。

巴菲特、索羅斯、達里奧……同樣是投資大佬，其投資風格、投資方式卻有很大差別，因為他們順應(yīng)自身性格，選擇了不同的投資之路。

所以更加全面的說法應(yīng)該是“成功的投資要順應(yīng)投資者自身性格”，在此基礎(chǔ)上，投資者也要有逆向思維的能力”。

回到基金投資問題上，如何理性的設(shè)定基金的持有期限?如何克服追漲殺跌的短期沖動?與其疲于和人性做斗爭，不如結(jié)合自身性格特征，攜手專業(yè)機構(gòu)，構(gòu)建一個順人性的資產(chǎn)配置組合。如果持有這個投資組合能做到漲不怕、跌不怕，那追漲殺跌的人性沖突自然而然就解決了。

總結(jié)以上，就股票型基金而言，長期投資是成功的結(jié)果，而成功的原因則是短期的跟蹤、評估和思考。但情緒因素或許會干擾短期決策，最好的解決方法不是與人性死磕，而是順人性構(gòu)建科學(xué)的投資組合。

投資是一輩子的事，與專業(yè)的投資伙伴一起順水行舟才能走得更遠。