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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（中國(guó)證券報(bào)）

□本報(bào)記者 昝秀麗

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證券集體訴訟制度步入實(shí)操階段，意味著對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”的法治環(huán)境得到進(jìn)一步優(yōu)化，將顯著提升對(duì)造假者的懲戒力度，優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。

證券集體訴訟制度將降低中小投資者維權(quán)成本，緩解中小投資者訴訟難、賠償難問題，對(duì)股市造假者形成直接震懾。根據(jù)規(guī)則，代表人請(qǐng)求敗訴的被告賠償合理的公告費(fèi)、通知費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持；特別代表人訴訟案件不預(yù)交案件受理費(fèi)；投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人在訴訟中申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全的，人民法院可以不要求提供擔(dān)保。在成本更低的維權(quán)渠道下，維權(quán)難、維權(quán)貴，以及中小投資者放棄權(quán)利救濟(jì)，不想訴、不愿訴、不能訴現(xiàn)象將得到緩解。

證券集體訴訟制度將有效提升訴訟效率。根據(jù)規(guī)則，普通代表人訴訟和特別代表人訴訟均采用特別授權(quán)的模式。其中，特別代表人訴訟為中國(guó)版證券集體訴訟制度的核心，“默示加入、明示退出”原則下，投資者不明確表示退出就視為集體成員，有利于解決受害者眾多分散情況下的起訴、維權(quán)不方便的問題。證券集體訴訟將眾多投資者集中起來，一次審結(jié)，全體適用，訴訟成本低、效率高。金融機(jī)構(gòu)及上市公司等被告也可以避免因一個(gè)侵權(quán)行為陷入曠日持久的訴訟之中。

證券集體訴訟制度將強(qiáng)化民事責(zé)任追究，提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本，倒逼市場(chǎng)主體規(guī)范經(jīng)營(yíng)。相關(guān)司法解釋大幅降低投資者維權(quán)成本，提高了上市公司等侵權(quán)人的失信成本，倒逼上市公司等市場(chǎng)主體提升治理水平，使“敬畏投資者”理念更加深入人心。

當(dāng)然，作為一項(xiàng)創(chuàng)新之舉，證券集體訴訟制度在落地過程中可能面臨諸多磨合，或需要進(jìn)一步完善。證券集體訴訟將與自律管理、日常監(jiān)管、稽查處罰、刑事追責(zé)一起形成有機(jī)銜接、權(quán)威高效的資本市場(chǎng)執(zhí)法體系，為投資者守護(hù)一片投資凈土。

原標(biāo)題：中國(guó)證券報(bào)：證券集體訴訟顯著提升打假威懾力

來源：中國(guó)證券報(bào)