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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（東方財富網(wǎng)）

為了吸引并留住人才，20多家基金公司實施了股權激勵。但在實施過程中，股權激勵并非包治百病的靈丹妙藥，效果也可能被弱化。

在業(yè)績?yōu)橥醯墓夹袠I(yè)，核心競爭力在于投研能力。要論基金公司不能承受之痛，便是優(yōu)秀投研人員的流失。

“鐵打的基金公司，流水的基金經(jīng)理”。2020年，公募行業(yè)的人才流動率仍居高不下。據(jù)統(tǒng)計，截至8月13日，年內(nèi)基金經(jīng)理離職人數(shù)為174人，較去年同期增加29人。

四大“分手”原因

人才流失是基金公司面臨的共同難題。今年離職的174位基金經(jīng)理，涉及面多達90家基金公司。

一位資深業(yè)內(nèi)人士曾鵬(化名)告訴《國際金融報》記者，基金經(jīng)理離職的原因不外乎以下四種：

第一種是因業(yè)績出色被挖角。這種情況通常出現(xiàn)在薪資競爭力不足的中小基金公司。據(jù)曾鵬透露，曾經(jīng)有一家小公募的基金經(jīng)理剛冒尖，就被上海一家大公募以年薪500萬元挖走了，“在引進人才這件事上，大型基金公司不遺余力”。

第二種情況則恰恰相反——因業(yè)績太差而被迫下崗。大部分基金公司有著不成文的規(guī)定，若連續(xù)兩年業(yè)績同類排名在后1/4，基金經(jīng)理就會被“勸退”。如果不主動走人，就可能被降職為研究員，兩者的年薪是十萬級和百萬級的差別。因此，大部分業(yè)績不佳的基金經(jīng)理，會選擇在被降職前主動離開。

第三種是公司治理混亂、內(nèi)斗嚴重，基金經(jīng)理無法適應企業(yè)文化而離職。這種情況在出現(xiàn)高層變動后尤為常見，“新領導的管理理念如果與前任差異很大，又帶著股東會的目標和期待而來，肯定會做一些改革。最常見的就是人事洗牌，導致公司短期內(nèi)不會很穩(wěn)定。”曾鵬解釋道。

第四種是謀求更好的職業(yè)發(fā)展，選擇創(chuàng)立“個人系”公募或是“奔私”。今年以來，已有4家“個人系”公募獲批，總數(shù)量達到20家。這一派系公司多由原公募優(yōu)秀投研大佬發(fā)起設立。在今年離職的明星基金經(jīng)理中，東方紅資管原副總經(jīng)理、公募權益投資部總經(jīng)理林鵬是“奔私”的典型代表。

上海證券基金評價研究中心分析師姚慧在接受《國際金融報》記者采訪時表示，公募行業(yè)已經(jīng)形成較為完善的投研模式和人才培養(yǎng)機制，流程完善、壓力適中、評價機制相對公平，有能力的年輕人很快就能“上位”，不斷有優(yōu)秀的年輕基金經(jīng)理涌現(xiàn)，相對而言，晉升空間和薪酬競爭力方面可能略顯不足。

“因此，在過往的牛市中，公募奔私大潮涌現(xiàn)。近年來，大資管趨勢越演越烈，優(yōu)秀公募基金經(jīng)理的選擇范圍更加廣闊。”姚慧補充道。

股權激勵有時“失靈”

為了留住核心投研人才，基金公司也做過諸多嘗試。比如，早些年非常流行的事業(yè)部制，又或是現(xiàn)下越來越普遍的股權激勵機制。

自2013年監(jiān)管放開公募專業(yè)人士持股計劃以來，股權激勵在公募行業(yè)蔚然成風。證監(jiān)會官網(wǎng)變更股權批復數(shù)據(jù)顯示，目前已有20多家基金公司實施了股權激勵。

股權激勵最初興起于中小基金公司，無論是首吃“螃蟹”的中歐基金，還是“后來者”前海開源基金、永贏基金等公司，都在股權激勵的刺激下得以迅速發(fā)展，規(guī)模升級到行業(yè)中上游。

近兩年來，頭部基金公司也開始推崇股權激勵機制。2019年，南方基金和易方達基金先后落地了員工持股計劃。

股權激勵是留住人才的良方嗎？似乎未必。

今年離職人數(shù)居前的公募基金中，不乏已經(jīng)實施股權激勵的公司。比如，早在2014年對核心管理層實施股權激勵的嘉實基金，今年基金經(jīng)理離職人數(shù)和東吳基金并列第一，多達7人；緊隨其后的中歐基金，年內(nèi)流失了5位基金經(jīng)理；前海開源基金也有4位基金經(jīng)理“出走”。

姚慧認為，股權激勵通過給予優(yōu)秀人才公司股東的權益和義務，能在較大程度上激勵人員的積極性和對公司的忠誠度，在留住人才的基礎上，提升個人和公司業(yè)績。然而，也有基金公司的股權激勵計劃經(jīng)歷多輪變更后終結(jié)。

“股權激勵并非靈丹妙藥。”姚慧指出，為激勵而激勵并不合理，過小的股權比例可能會導致持股人不能感受到作為股東的權益和義務，并且如果股權無法交易，分紅又難以保證，那么激勵效果就會大大弱化。

上海一位明星基金經(jīng)理向《國際金融報》記者表示，股權激勵有一定效果，但關鍵要解決好三個問題：一是基金經(jīng)理的長期業(yè)績?nèi)绾未蛟欤沁@個業(yè)績?nèi)绾巫儸F(xiàn)，三是業(yè)績變現(xiàn)如何分配。

曾鵬認為，除了股權激勵，“尊重人才、尊重創(chuàng)業(yè)”的企業(yè)文化更重要，人盡其用才能獲得歸屬感，“就像馬斯洛提出的需求層次理論，對于基金經(jīng)理來說，生理需求、安全需求、社交需求已經(jīng)不是問題，尊重需求和自我實現(xiàn)需求才是他們的心之所向。”

（文章來源：國際金融報）

原文標題：174位基金經(jīng)理出走！公募再現(xiàn)離職潮股權激勵也會“失靈”   來源：東方財富網(wǎng)