91精品天堂福利在线观看漫画国产成人精品福利网站人|亚洲日本va中文字幕久久|91九色中文|中文字幕999|中文字幕亚洲字幕一区二区|国产精品久久久久亚洲av|91精品久久久久五月天精品|精品亚洲av在线年码播放|中文字幕日韩第一页|吃瓜正能量黑料不打烊,国产麻豆久久久,国内吃瓜爆料黑料网曝门,老夫子星空文化传媒网站国产精品成人又粗又长又爽

【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（金投網(wǎng)）

據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計,，截至8月19日,，長城環(huán)保主題,、長城九鼎,、廣發(fā)高端制造業(yè)的累計回報率已超過此前的熱門品種,，如融通醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè),、招商引資醫(yī)藥保健等,，在開放式基金收益排行榜中排名前三,。

近年來，以醫(yī)藥,、消費為代表的新興成長性產(chǎn)業(yè)在股市上紛紛塵埃落定,。軍工、建材甚至金融等低估板塊的崛起,，再次讓基金經(jīng)理重新考慮下半年的投資驅動點,。

“這段時間主要是減倉，一些創(chuàng)新醫(yī)藥股,，估值確實有點貴,。”北京一位資深共同基金經(jīng)理表示,。

冠軍易主,，非醫(yī)藥登頂

隨著醫(yī)藥行業(yè)的回調，醫(yī)藥基金“獨霸銀幕”的局面開始發(fā)生變化,。

8月6日以來,，醫(yī)藥生物(申萬一級)進入調整通道，11個交易日累計下跌9.38%,。醫(yī)藥主題基金凈值自然下跌,。相反，軍工,、基建,、工程機械等板塊在長期沉寂后逐漸反彈。

因此,，長城環(huán)保主題,、長城九鼎、廣發(fā)高端制造業(yè)凈值已超過融通醫(yī)療保健業(yè)和招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè),，占據(jù)收入榜前三位,。

業(yè)內人士表示，雖然榜單冠軍的易主幾乎沒有意義,，但對于醫(yī)藥,、白酒、電子等新興成長性行業(yè)估值過高的問題,，基金經(jīng)理們已經(jīng)有了自己的答案,。

“今年醫(yī)藥市場與疫情密切相關。目前,，我們認為疫情不會再次成為主要矛盾,，因此減持了部分醫(yī)藥股?！笔霰本┵Y深公募股票基金經(jīng)理稱,。

興正全球基金副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理董承非也坦言,。站在當前的形勢下，他認為,，科技領域的大而全面的機會可能暫時結束。雖然當?shù)赜袡C會,，但董事會的機會可能會暫停一段時間,。

“今年醫(yī)藥很受歡迎。主要背景是今年的疫情,。與去年的生豬股票市場類似,，現(xiàn)在很多醫(yī)藥企業(yè)的PS值是100倍，收入34億對應市值上百億,，這意味著估值水平非常高,。因此，購買對公司來說非常重要,，而且在購買時也非常重要,。”董承非說,。

不過,，記者也注意到，8月17日,，中歐基金的中歐阿爾法成立,，該基金成立首日即賣出550.43億元，提前結束了本次募集,，這也是8月份以來認購量最大的產(chǎn)品,。公開資料顯示，阿爾法中歐擬任基金經(jīng)理為業(yè)內有“醫(yī)藥女神”之稱的葛蘭,。

此外,，雖然有所調整，但仍有4只生物醫(yī)藥主題基金躋身開放式基金榜單前十名,。這些基金近年來表現(xiàn)良好,。例如，融通健康產(chǎn)業(yè)和融通健康產(chǎn)業(yè)的回報率分別為87.45%和84.23%,。

環(huán)境有利,，股票被低估

回顧近期市場，周期性和非周期性行業(yè)的力量在過去兩個月發(fā)生了微妙的變化,。上半年,，以科技、醫(yī)藥為代表的非周期類股表現(xiàn)突出;三季度,，周期類股開始出現(xiàn)一定表現(xiàn),。

“反映出來的是市場風格變得更加平衡,。過去，只有成長股上漲,，而低估值的股票沒有上漲,。雖然不能說成長股一定要下跌，但至少兩者的差距會縮小,。也就是說,，成長股可能上漲，但被低估的個股也會上漲,?！边@位資深上市股票基金經(jīng)理表示，隨著經(jīng)濟進入部分復蘇狀態(tài),，有利于低估值股票的上漲,。

受今年一季度疫情影響，企業(yè)利潤大幅下滑,。隨著社會融資增速的不斷回升,，生產(chǎn)和企業(yè)利潤也開始見底。分析人士指出,，當企業(yè)利潤大幅提升時,，以金融為代表的低估值行業(yè)將有相對超額收益。其背后的邏輯主要在于經(jīng)濟的逐步復蘇,，貨幣政策的邊際變化伴隨著經(jīng)濟的復蘇,。

日前，央行公布了7月份的資產(chǎn)負債平衡表,。根據(jù)央行7月份的報告,，與6月份的報告相比，繼續(xù)收縮,。資產(chǎn)方面,，主要原因是由于7月份公開市場操作減少，其他存款公司負債減少,。與此同時,，外匯占款持續(xù)下降，創(chuàng)下多年來新低,。

從估值角度看,，根據(jù)招商證券的統(tǒng)計，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的PE估值分別為11倍和67.7倍,，新興產(chǎn)業(yè)市盈率非常接近2015年5月的高點,。

“目前估值差距比較大。部分增長穩(wěn)定,、增長較快的行業(yè)估值較高,，部分增長緩慢的行業(yè)估值相對較低,。從估值的角度來看，我們對整個市場持略為樂觀的看法,。過去兩年,，我們強調增長因素，從現(xiàn)在開始,，我們將更加重視價值因素,。”這位資深公募基金經(jīng)理進一步表示,。

有意思的是，董承非還指出,，今年的市場情況與2007年更為相似,，即居民存款通過資金流入市場。

同樣,，從2019年12月開始,，公募基金將迎來第三輪擴容?；鸢l(fā)行升溫,，老基金認購，居民資金通過公募基金入市熱情高漲,。

市場風格可能發(fā)生的變化,，自然會影響增量資金的投資方向。

“投資新基金時,，首先要關注估值水平;其次要看貨幣政策的走勢,。”一位準備發(fā)行新基金的基金經(jīng)理告訴記者,，“如果有轉機的跡象,，建倉速度會比較慢，但核心還是基于長期考慮,，我們不會太在意短期波動,。”

“在具體投資方向上,，我們更關注有色金屬,、大眾消費、快遞和航空,、高端裝備等受益于經(jīng)濟復蘇,、增長良好的子行業(yè)?！崩厦駹I明星石投資相關人士進一步對記者表示,。

原文標題：非醫(yī)藥基金登頂 基金經(jīng)理轉投   來源：金投網(wǎng)