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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】：（中國科技新聞網）

中國科技新聞網9月15日訊（劉文婷 李欣）近年來,，生物醫(yī)藥成為“風口行業(yè)”,，相關公司發(fā)展迅猛,。上市五年的醫(yī)藥公司老百姓大藥房（603883）（以下簡稱“老百姓”）這些年一直保持高速增長,。靚麗業(yè)績曲線的背后,，日益緊張的資金鏈,、屢次違規(guī)吃罰單也讓這家公司一次又一次出現在公眾視野,，橫增市場憂慮,。

業(yè)績增長與罰單同行 五年遭六次處罰

財報數據顯示,，2020年上半年,，老百姓營收達66.87億元，較去年同期的55.34億元上漲20.84%；歸母凈利潤達3.36億元,，相比去年同期的2.70億元上漲24.39%,。同時，2020年上半年,，公司經營活動產生的現金流量為4.53億元,，相比去年去年同期的4.43億元上漲2.24%。

事實上,，老百姓一直保持著穩(wěn)定增長的狀態(tài),。東方財富數據顯示，2015年至2019年,，該公司營收從45.7億元增至117億元,，年均復合增長率26.49%；對應的歸母凈利潤則從2.41億元增至5.09億元,，年均符合增長率20.55%,。

不過，漂亮的財務數據背后,，老百姓大藥房卻屢屢收到罰單,。

2020年7月，上海市藥監(jiān)局網站公布消息,，因銷售劣藥,，老百姓大藥房連鎖（上海）有限公司被罰沒3665.4元。

行政處罰決定書顯示,，老百姓大藥房連鎖（上海）有限公司向上海老百姓益平大藥房銷售藥圣堂（湖南）制藥有限公司生產的“制何首烏”（批號180201）,，經上海市楊浦區(qū)市場監(jiān)督管理局監(jiān)督性抽樣，初檢與復檢均不合格,。

老百姓大藥房連鎖（上海）有限公司的上述行為涉嫌違反《中華人民共和國藥品管理法》相關規(guī)定,，被上海市徐匯區(qū)市場監(jiān)管局責令停止銷售不合格藥品，并被罰款2145.6元,，沒收違法所得1519.8元,，共計被罰沒3665.4元。

這不是老百姓大藥房第一次被罰,，據中國科技新聞網不完全統(tǒng)計,，2015年上市以來，老百姓大藥房已經被罰六次,，被罰原因包括“藥店店執(zhí)業(yè)藥師不在崗”,、“將《關于印發(fā)<湖北省新型冠狀病毒感染的肺炎中醫(yī)藥防治方案(試行)》部分內容打印，并將方案中的‘預防’介紹成‘防治’”,、“售賣不符合《中國藥典》2015年版一部規(guī)定的劣藥”,、“藥品拆零銷售未登記到《藥品拆零銷售記錄》”等,。

頻頻吃罰單的同時，老百姓大藥房大舉擴張帶來的“負面效應”亦逐漸顯現,。

大舉并購 商譽高企資金鏈緊張

2015年4月,，上市之后的老百姓大藥房便開啟了擴張之路,，目前為止已成功開發(fā)了湖南,、陜西、浙江,、江蘇等22個省級市場,。公開數據顯示，2018年,、2019年,，老百姓分別進行了14項收購和13項收購，2020年上半年,，老百姓又完成了8項收購,，截至2020年中，老百姓門店數量已經已然增至5801家,。

老百姓執(zhí)行總裁王黎表示,，老百姓大藥房2020年開店計劃近2000家，其中自建400-500家,，并購500-600家,，加盟900家，“未來兩年每年保持超兩千家的開店速度,?！?/span>

然而，大舉擴張帶來的不全是利潤回報,，還有愈加緊張的資金鏈,。上市之初，公司用IPO募集的資金償還了多筆債務,，其中長期借款從2014年末的5800萬縮減為2015年的0元,，短期借款從2014年末的2.86億縮減至2015年末的1億，公司現金流處于空前充裕狀態(tài),。

三年之后,，一切卻悄然發(fā)生變化。中國科技新聞網查閱公司半年報發(fā)現,，2018年中,、2019年中以及2020年中，老百姓大藥房短期借款分別為3.7億元,、8.3億元和15.7億元,；這三年長期借款為8928萬元、9174萬元和2.8億元，長短期借款均呈大額增加之勢,。然而貨幣資金表現卻相對穩(wěn)定,，分別為11.67億元、15.54億元和12.79億元,，貨幣資金與債務水平出現不匹配現象,。

同時，根據公開數據,，2018年中,、2019年中以及2020年中，老百姓流動負債分別為32.6億元,、52.9億元和58.5億元,，流動比率分別為1.28、0.95,、0.96,，速動比率分別為0.79、0.6和0.58,，流動比率與速動比率均有所下滑,。

不僅如此，2018年中,、2019年中,、2020年中，老百姓的資產負債率分別為57.77%,、60.6%和57.58%,。在四大上市藥房----大參林、益豐,、老百姓,、一心堂中，老百姓資產負債率相對較高,，其余三家均不超過50%,。

負債走高的同時，連續(xù)并購也引發(fā)了商譽的直線攀升,。由此形成的商譽減值風險也一直被業(yè)內人士視為老百姓大藥房的潛在風險之一,。

公開資料顯示，2018年和2019年,，老百姓大藥房分別進行了14項收購和13項收購,，2020年上半年，其又完成了8項收購,，截至2019年末,，老百姓收購形成商譽23.36億元,，累計減值準備942.97萬元，最近三年未新增減值計提,。

一位業(yè)內人士曾在接受媒體采訪時表示,，這種情形風險較大，一旦公司增速放緩,，商譽減值,，可能會一筆勾銷掉公司這些年全部的利潤。

老百姓大藥房董事長謝子龍曾表示：“要以敬畏之心干企業(yè),，打造百年老店相當于跑馬拉松,，持續(xù)健康發(fā)展比一時的快速發(fā)展更重要,?！?/span>

不過以目前狀況看，老百姓大藥房在快速擴張的戰(zhàn)略之下,，財務指標呈現的部分風險能否得到改善,，顯然是能否實現長期健康發(fā)展的關鍵。

原文標題：涉嫌黑社會性質組織犯罪 石鳳剛一審被判無期徒刑   來源：中國科技新聞網 原文鏈接：https://www.zghy.org.cn/item/326420629228048384