91精品天堂福利在线观看漫画国产成人精品福利网站人|亚洲日本va中文字幕久久|91九色中文|中文字幕999|中文字幕亚洲字幕一区二区|国产精品久久久久亚洲av|91精品久久久久五月天精品|精品亚洲av在线年码播放|中文字幕日韩第一页|吃瓜正能量黑料不打烊,国产麻豆久久久,国内吃瓜爆料黑料网曝门,老夫子星空文化传媒网站国产精品成人又粗又长又爽

【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】   

本文來源|證券時報

編輯整理|今日讀法

證券時報記者 艾斯惕

證券時報記者從可靠信源處獨家獲悉，萬通發(fā)展（600246）控股股東嘉華東方控股（集團）有限公司（簡稱“嘉華控股”）已于日前被公安部門立案偵查,，原因與涉嫌高利轉(zhuǎn)貸有關(guān),，涉案資金規(guī)模達(dá)數(shù)億元級別，屬特大案件,。

有接近嘉華控股的人士向記者透露,，涉案被查直接導(dǎo)火索與嘉華控股和“和祥系”之間一場曠日持久的借貸糾紛有關(guān)。這場本息合計超過10億元規(guī)模的債權(quán)債務(wù)之爭,，使在北京地產(chǎn)圈內(nèi)都有一席之地的兩大派系從友到敵,，分道揚鑣。雙方的對峙還卷入北京聯(lián)星房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡稱“聯(lián)星公司”）,、北京和祥恒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等股權(quán)紛爭,，使鏖戰(zhàn)漣漪擴散，甚至牽涉到萬科A等上市公司,。

與“和祥系”的糾紛纏斗,，可以視為嘉華控股6年前入主萬通發(fā)展前后資金鏈狀況的折射。隨著嘉華控股被公安部門立案偵查,，系列疑竇仍然有待揭開：到底是誰的聯(lián)星公司,？嘉華控股入主萬通的資金到底來自何處？未來嘉華控股的流動性鏈條會沿著何種邏輯演進(jìn),？土儲增長停滯,、業(yè)績逐步萎縮的萬通發(fā)展，轉(zhuǎn)型之路又在何方……

精準(zhǔn)“卡位”的借款年息

倘若把時間拉回到10年前,，“和祥系”（主體包括北京和祥通實業(yè)公司和北京和祥恒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司）的掌舵者吳晨,，還將嘉華控股法定代表人,、萬通發(fā)展董事長王憶會視作恩人。當(dāng)時,，吳晨因為工程款問題出現(xiàn)流動性危機,，而成立多年的嘉華控股則正在被王憶會打造成一家覆蓋房地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)療健康,、體育產(chǎn)業(yè)等在內(nèi)的多元化企業(yè)集團,。

2011年前后，吳,、王雙方的一紙借款協(xié)議,，正式拉開了彼此合作的大幕。根據(jù)協(xié)議,，北京嘉華筑業(yè)實業(yè)有限公司（嘉華控股的曾用名）作為甲方,，向北京和祥通與和祥恒兩家公司按照24%的年化利率多次發(fā)放借款，以解決“和祥系”相關(guān)債務(wù)問題,。為了保證債權(quán)人的資金安全,，北京和祥通以持有的聯(lián)星公司49%股權(quán)及和祥恒的70%股權(quán)質(zhì)押給嘉華控股，并以其開發(fā)的康斯丹郡項目可供銷售的房屋委托給嘉華控股指定的代理機構(gòu)銷售,，銷售所得優(yōu)先用于償付嘉華控股借款本息,。

康斯丹郡項目位于北京北四環(huán)附近，與北京市會議中心,、奧林匹克公園,、萬畝國家森林公園等隔街相望，區(qū)域位置得天獨厚,，由北京和祥恒公司開發(fā),。不過，為了方便辦理銷售及網(wǎng)簽手續(xù)保證債權(quán)人利益,，在借款協(xié)議簽訂后,，北京和祥恒公司的公章、康斯丹郡項目網(wǎng)簽U盤改由嘉華控股掌控,。

2015年《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》實施,，年利率24%以下屬于有效約定。嘉華控股對和祥恒的借款利率精準(zhǔn)卡在了這條紅線處,。這一利率水平也意味著資金成本不到4年就要實現(xiàn)相對于本金的翻番,，必然給“和祥系”方面帶來較大的償還壓力，吳晨為何會接受如此高息貸款呢,？

有接近北京和祥恒公司的人士介紹,，這與吳晨當(dāng)時遭遇流動性危機有關(guān)。“當(dāng)時北京地產(chǎn)已經(jīng)受到政府調(diào)控,，北京和祥恒貸款受限,，需要外借資金恢復(fù)元氣。”

經(jīng)過多輪交流,，吳晨最終答應(yīng)接受證券時報記者采訪,。據(jù)他透露，“當(dāng)時,，24%的年化利率雖然高,，但是仍然比其他高利貸渠道安全劃算；同時,，按照當(dāng)時存量房屋銷售額判斷,，能夠覆蓋貸款成本，因此償付不存問題,。”

此后借款與還款陸續(xù)展開,，其中2014年的一筆放貸成為雙方關(guān)系走向割裂的轉(zhuǎn)折點。

這一年,，嘉華控股向北京和祥恒提供了約8400萬元規(guī)模的借款,，年息24%。嘉華控股放貸緩解北京和祥恒的流動性難題,，北京和祥恒通過借貸給予嘉華控股高息補償,，不過這樁合法框架下的市場化交易，不僅沒能成為溫暖彼此的陽光,，反而成為割裂雙方合作關(guān)系的一把利刃,。

原因在于雙方對于還款數(shù)額出現(xiàn)分歧。按照吳晨的說法,，2016年初,，“和祥系”通過康斯丹郡項目的售房款，完全清償嘉華控股之前所提供的所有借款本息合計5.7億元,。“按已售康斯丹郡項目網(wǎng)簽價格計算,，和祥恒公司合計已償還7.66億元。兩者相抵,，不僅不欠嘉華公司借款,，嘉華公司反欠和祥恒公司1.9億余元。”

但嘉華控股對這一說法并不認(rèn)可,。嘉華控股內(nèi)部人士表示,，在借款協(xié)議之后，北京和祥恒方面與嘉華方面還簽訂有補充協(xié)議,，所約定的還款方式為所有貸款整體計息,，而且還對還款標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了重新確認(rèn)。“北京和祥恒方面從嘉華控股的貸款本金要高于吳晨所講,，應(yīng)為4.2億元,；此外和祥通方面也拖欠嘉華控股借款1億元以上,。”

按照吳晨的說法，嘉華控股于2015年開始銷售康斯丹郡項目房屋,。后來他曾找到嘉華方面要求對賬,，但是遭遇對方推脫。這被吳晨認(rèn)為是故意壘高本金,。不過這一說法,，記者并未從嘉華控股方面得到回應(yīng)或證實。

真假“和祥恒”

由于在還款額度方面存在分歧,，嘉華控股以和祥恒公司未償還全部借款為由,，向法院提起訴訟，合計訴訟標(biāo)的為10.3億元,。剔除已償還金額后,，要求北京和祥恒繼續(xù)支付借款本息共計3.63億元，并向法院申請查封扣押北京和祥恒在天津,、陽江兩處價值3億余元的資產(chǎn),。

吳、王雙方爭議的核心焦點之一,，在于 “補充協(xié)議”,。因為在“補充協(xié)議”中，改變了計息方式和還款方式,，將此前借款協(xié)議中的“逐筆償還”改為“整體計息按季結(jié)息”,，這在吳晨看來，相當(dāng)于壘高了還款本金,，在24%的年化高息之下,，也順勢抬高了還款金額。同時,，“補充協(xié)議”還規(guī)定只有康斯丹郡項目售房款到達(dá)嘉華控股公司賬戶后才算還款,，吳晨認(rèn)為這改變了此前只要房屋銷售就視為還款的約定，也相當(dāng)于壘高了借款本息,。

正是這個雙方爭議的補充協(xié)議,，最終成為割裂雙方合作關(guān)系的刀刃。一方面,，嘉華控股視“補充協(xié)議”為訴訟依據(jù),，另一方面，吳晨卻對記者否認(rèn)了“補充協(xié)議”的存在,。

“補充協(xié)議系偽造,，從簽署雙方來看，一方是嘉華控股，另一方則假的‘北京和祥恒’,。”吳晨對記者表示,。

實際上，在此后嘉華控股與“和祥系”的訴訟纏斗中,，經(jīng)常會有兩個“北京和祥恒”現(xiàn)身法庭,，恰如真假美猴王一樣，讓法律和市場難以辨認(rèn),。那么為何會出現(xiàn)兩個“北京和祥恒”呢？

2011年,，吳晨被醫(yī)院診斷為肌無力,，將不少事宜都委托給公司一位劉氏副總經(jīng)理辦理。事后吳晨回憶,，這次退身成為“和祥系”噩夢的開始,。“嘉華控股方面采取向劉行賄等方式，利用所掌控的北京和祥恒公章,，簽訂了系列偽造協(xié)議,，采取欺騙手段制造北京和祥恒未還款的假象，故意壘高借款本息,。”

2020年,，吳晨向北京公安方面遞呈了《關(guān)于嘉華控股涉嫌高利轉(zhuǎn)貸罪、虛假訴訟罪的報案書》,，2021年2月,，公安方面認(rèn)為，嘉華控股涉嫌高利轉(zhuǎn)貸一案符合立案標(biāo)準(zhǔn),，正式立案偵查,。

誰的聯(lián)星？

在嘉華控股與“和祥系”的借貸糾紛中,，聯(lián)星公司是核心焦點之一,。

聯(lián)星公司1997年成立，系位于北京朝陽區(qū)北小營商務(wù)綜合樓項目的開發(fā)主體,。從2010年開始,，這家公司的身份走向“多元”，既是當(dāng)初吳,、王雙方借款協(xié)議簽訂時的抵押物,，又是嘉華控股從金融機構(gòu)借款的主體，最終在嘉華控股入主萬通地產(chǎn)后剝離賣給了萬科,。

在前述2014年嘉華控股向和祥恒提供的8400萬元貸款中,，重要來源之一就是以聯(lián)星公司為主體進(jìn)行的借款。

前述接近嘉華控股的人士透露,，當(dāng)時,，嘉華控股通過聯(lián)星公司從北京某信托公司貸款,，并將北小營項目的商務(wù)綜合樓進(jìn)行抵押。貸款獲批后,，聯(lián)星公司陸續(xù)獲發(fā)約6億元貸款,，年利率不超12%，用于開發(fā)北小營項目,。不過,，按照吳晨的說法，嘉華控股卻反手轉(zhuǎn)貸給包括北京和祥恒在內(nèi)的其他公司,。

聯(lián)星公司為A股市場投資者所熟知,，是與萬科有關(guān)。在2017年年報中,，萬科A明確,，聯(lián)星公司是萬科的合營企業(yè)，并羅列出當(dāng)年對聯(lián)星公司的應(yīng)收款項為3.5億元,。在2018年年報中,，萬科A通過收購方式增加了數(shù)十個子公司，聯(lián)星公司也被列為其中之一,。

聯(lián)星公司之所以被收歸萬科麾下,，是嘉華控股2015年前后籌劃入主萬通發(fā)展之際基于避免同業(yè)競爭的考量。當(dāng)時,，嘉華控股及實際控制人王憶會出具了《關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾函》,，承諾聯(lián)星公司尚在執(zhí)行的房地產(chǎn)項目由萬通發(fā)展托管，并保證聯(lián)星公司在完成現(xiàn)有存量項目后不再開展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù),。

聯(lián)星公司雖然已經(jīng)收歸萬科麾下,，但是在當(dāng)時交易之前，卻也面臨股權(quán)紛爭,。在嘉華控股看來,，聯(lián)星公司當(dāng)時為自身旗下公司；而在“和祥系”看來,，在與嘉華控股借款協(xié)議中,，聯(lián)星公司只是“讓與擔(dān)保”，并非“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”,，自己依然持有聯(lián)星公司49%股權(quán),。

那么到底應(yīng)該是誰的聯(lián)星呢？記者致電聯(lián)星公司所公布的電話,，提示音已經(jīng)接入萬科語音系統(tǒng),。聯(lián)星公司所給出的回應(yīng)是，目前經(jīng)營正常，股東層面的事情并不知曉,。記者再度聯(lián)系萬科,，內(nèi)部人士介紹，萬科總資產(chǎn)超過萬億元規(guī)模,，旗下子公司眾多,，且相關(guān)資產(chǎn)變更時有發(fā)生，因此也不清楚關(guān)于聯(lián)星公司股權(quán)的更多細(xì)節(jié),。

對于聯(lián)星公司股權(quán)賣給萬科,，吳晨在接受記者采訪時并沒有表示反對，而是將萬科視為了“善意第三人”,。不過他對記者強調(diào),，“北京和祥通持有聯(lián)星公司49%股權(quán)，按照萬科接手價格,，對應(yīng)的價值為8.65億元,，這一出售致使北京和祥通公司的合法權(quán)益遭受重大損失,。北京和祥通已經(jīng)對嘉華控股提起訴訟,，原因在于嘉華控股涉嫌騙取聯(lián)星公司股權(quán)。”

入主資金疑云

嘉華控股與“和祥系”的訴訟鏖戰(zhàn),，表面上是借貸糾紛,，本質(zhì)則是利益之爭。而嘉華控股涉案背后,，與其入主萬通發(fā)展所帶來的流動性問題不無關(guān)聯(lián),。

2015年的萬通地產(chǎn)（萬通發(fā)展前身）曾披露非公開發(fā)行方案，擬以4.3元/股價格募集資金不超過45億元,，其中嘉華控股參與認(rèn)購超30億元,。2016年1月，募資資金總額縮減為不超36億元,，發(fā)行對象減少到2家,，嘉華控股占公司發(fā)行后總股本的35.66%，成為萬通發(fā)展控股股東,，王憶會成為萬通地產(chǎn)實際控制人,。這次資本運作對萬通發(fā)展降低杠桿率帶來重要作用，不過巨額入主資金也給嘉華控股帶來挑戰(zhàn),，按照當(dāng)時的利率水平和杠桿成本,，嘉華控股本次入主需要撬動的資金總額遠(yuǎn)超30億元。

而根據(jù)萬通發(fā)展當(dāng)時披露的情況,，截至2014年底,，嘉華控股總資產(chǎn)49億元，負(fù)債超30億元。這意味著嘉華控股需要用不足20億元的凈資產(chǎn),，撬動遠(yuǎn)超30億元的入主資金,。

數(shù)年前嘉華控股與馮侖關(guān)于萬通地產(chǎn)的拉扯博弈之下，最終嘉華控股勝出,，但是巨額資金來自何方,，一直是市場未解之謎。從目前來看,，動用杠桿是最為可行的方式之一,，這一方式至少又包括如下渠道，可以成為嘉華控股解決入主資金的后援：首先是通過金融機構(gòu)貸款,，其次是剝離聯(lián)星公司變現(xiàn),，第三是大比例股權(quán)質(zhì)押，此外就是轉(zhuǎn)貸獲利,。

從目前來看,，部分后援渠道已經(jīng)落地。例如,，就在正式入主萬通地產(chǎn)不久的2016年8月,，嘉華控股將其持有的萬通發(fā)展7.33億股股份質(zhì)押，原本質(zhì)押截止日為2020年8月1日,，此后經(jīng)過數(shù)次延期,，質(zhì)押延期到期日最終確定為2021年8月2日。截至記者發(fā)稿,，嘉華控股未解押股權(quán)質(zhì)押數(shù)量仍然占到嘉華控股持股的100%,。

原文標(biāo)題：萬通發(fā)展控股股東涉嫌高利轉(zhuǎn)貸 資金規(guī)模達(dá)數(shù)億元

文章鏈接：https://money.163.com/21/0323/01/G5O3M1BM002580S6.html