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7年20倍的大白馬！因財(cái)務(wù)造假退市,！坑慘了13萬(wàn)人,！

作者：知識(shí)星球找老齊的讀書(shū)圈

昨天,，深交所發(fā)布公告，4月6日,，深交所決定對(duì)康得新股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市,，公司股票終止上市。至此康得新退市已經(jīng)板上釘釘,，可惜的是,，截止目前，康得新里面還有13.31萬(wàn)股東,，其中機(jī)構(gòu)持股大概占了18%,，中證金也在里面，還有不少的信托,。這些投資者恐怕要欲哭無(wú)淚了,。

康得新之所以備受矚目,，是因?yàn)楫?dāng)年他讓無(wú)數(shù)多的機(jī)構(gòu)踩雷，這是一個(gè)做新材料圖層的公司,，2010年登陸創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候,，只有7000萬(wàn)凈利潤(rùn)，股價(jià)17塊錢,，但隨著創(chuàng)始人鐘玉不斷為公司打造各種概念,，一會(huì)光學(xué)膜，一會(huì)又是碳纖維的,，公司在2015年股價(jià)就沖過(guò)了復(fù)權(quán)后的300塊錢,，隨后雖然遭遇股災(zāi)，跌到了200以下,，然后迅速恢復(fù),。2017年底達(dá)到人生巔峰，復(fù)權(quán)后是387元,，不算分紅,，光股價(jià)7年就漲了22倍。年化回報(bào)高達(dá)56%,，堪稱神奇的公司,，當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為是核心資產(chǎn)之一，當(dāng)之無(wú)愧的材料界大白馬,！

但后來(lái)東窗事發(fā),，涉嫌財(cái)務(wù)造假，經(jīng)核實(shí),，2015年至2018年年度報(bào)告,，合計(jì)虛增利潤(rùn)115.3億元?？档眯绿撛鰻I(yíng)業(yè)成本,、研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用，導(dǎo)致2015年至2018年年度報(bào)告虛增利潤(rùn)總額分別為22.43億元,、29.43億元,、39.08億元、24.36億元,，那幾年的利潤(rùn)基本上全都是虛假的,。

有人說(shuō)，財(cái)務(wù)造假坐實(shí)了,，公司退市了,，投資者該怎么辦,，大家可以收集材料,，依法維權(quán),，目前我們也開(kāi)始學(xué)習(xí)美國(guó)，推動(dòng)集體訴訟,，來(lái)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)造假案中的維權(quán)問(wèn)題,，但是這種事，就會(huì)涉及漫長(zhǎng)的訴訟和官司,，還有非常昂貴的訴訟成本,，即便打贏了，估計(jì)也是慘勝,，什么意思,，就是說(shuō)你贏得了官司，發(fā)現(xiàn)對(duì)方公司,，已經(jīng)沒(méi)什么可以賠給你的了,，很難挽回多少損失。反正這種事,，能要回多少錢,，就全都取決于對(duì)方公司還剩下多少資產(chǎn)，也有還不錯(cuò)的,，比如當(dāng)年美國(guó)安然造假,，投資者集體訴訟追回來(lái)120億美元。具體在咱么這會(huì)怎么樣,，現(xiàn)在都還是個(gè)未知數(shù),。所以康得新并不是退市就完了，后面還將面臨著投資者們的巨額索賠,。而財(cái)務(wù)造假當(dāng)事人,，也將面臨牢獄之災(zāi)。根據(jù)刑法可能會(huì)判3-10年,。

不過(guò)老齊要說(shuō)的是,，嚴(yán)刑峻法只能是威懾，而財(cái)務(wù)造假這種事,，事先你其實(shí)很難防范,，就比如康得新，財(cái)務(wù)造假這一招不但坑慘了很多的普通投資者,，連那些專業(yè)的機(jī)構(gòu)們也頻頻中招,，在2017年底，他的業(yè)績(jī)高峰期,，康得新里面,，將近有200多家基金，其中我們耳熟能詳?shù)拿餍腔穑裁磁d全社會(huì)責(zé)任,，上投摩根核心成長(zhǎng),，國(guó)泰成長(zhǎng)，嘉實(shí)研究精選全都在里面,。而且好多還都是重倉(cāng),。所以可見(jiàn)，財(cái)務(wù)造假其實(shí)肉眼很難分辨,，即便強(qiáng)大如機(jī)構(gòu),，也根本做不到。這就好比走在街上,，如果有人鐵了心想犯法,，突然拿出刀來(lái)扎人，那么往往是防不勝防的,，無(wú)論監(jiān)管,，還是機(jī)構(gòu)也都只能后知后覺(jué)。即便有人看出端倪,，但往往也只是悄悄走開(kāi),，很少有上去死磕的。因?yàn)楫吘棺C據(jù)不足,，可疑歸可疑,，但你要想徹底把他舉報(bào)，是要講證據(jù)的,。所以絕大多數(shù)人,，恐怕也不會(huì)觸這個(gè)霉頭。所以最后往往就讓財(cái)務(wù)造假者越來(lái)越囂張,，小打小鬧占到便宜后,，就會(huì)變本加厲，一旦被查出來(lái),，往往就是大案,。除了康得新之外，另外一個(gè)康字輩的企業(yè),，康美藥業(yè),，造假規(guī)模更大，達(dá)到300億,。他也將面臨投資者的集體訴訟索賠,，至于他退不退市，還要等交易所的進(jìn)一步結(jié)果,。

財(cái)務(wù)造假其實(shí)就是我們說(shuō)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，這個(gè)東西不可預(yù)知,，投資個(gè)股的時(shí)候確實(shí)很容易中招，即便他現(xiàn)在沒(méi)有造假,，你也不知道他后面會(huì)不會(huì)突然造假,，所以需要投資者對(duì)于企業(yè)有相當(dāng)?shù)陌芽亓Σ判校@個(gè)相當(dāng)其實(shí)是很困難的,，你即便再專業(yè),，也不太可能超過(guò)機(jī)構(gòu)的調(diào)研水平,。所以這個(gè)事無(wú)解,，我們唯一能做的就是分散投資，多持有一些股票,，畢竟財(cái)務(wù)造假的概率不高,，即便出一兩個(gè)，也對(duì)你的投資組合影響不大,。如果你只重倉(cāng)在一只股票上,，那么萬(wàn)一中獎(jiǎng)，可就是滿盤(pán)皆輸了,。所以其實(shí)個(gè)人投資個(gè)股已經(jīng)越來(lái)越難,。你除了要應(yīng)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還要應(yīng)對(duì)公司個(gè)體作妖帶來(lái)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，其實(shí)你很難實(shí)現(xiàn)絕對(duì)的跟蹤,。所以經(jīng)常不知不覺(jué)就掉入了人家的陷阱里。還是那句話,，一個(gè)人要鐵了心犯罪,，甚至不惜付出生命的代價(jià)來(lái)坑人，你其實(shí)是防不勝防的,。所以一定要做投資組合與資產(chǎn)配置,，不要老提巴菲特，巴菲特之所以敢重倉(cāng),，是因?yàn)樗I入的量,，足以保證他進(jìn)入董事會(huì)，他打入公司內(nèi)部去把控企業(yè)的變化,，當(dāng)然會(huì)安心很多,。而我們絕大多數(shù)普通投資者是根本做不到的。昨天我們?cè)谛乔虻姆劢z群里說(shuō)到了,，市場(chǎng)地量越來(lái)越近,，我們下一步要怎么辦？也給大家梳理了一下市場(chǎng)上所有行業(yè)的估值表現(xiàn),，現(xiàn)在兩極分化比較嚴(yán)重,，那些核心資產(chǎn)行業(yè),，要盡量回避。而有些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)一定的機(jī)會(huì),。

原文標(biāo)題：7年20倍的大白馬,！因財(cái)務(wù)造假退市！坑慘了13萬(wàn)人

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