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超千只銀行理財產(chǎn)品“破凈” 你慌了嗎,?



發(fā)布時間:2022/3/24 22:03:30   來源:寶媽防騙吧   

本文來源 |寶媽防騙吧

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【商業(yè)與法治輿情觀察室 http://www.blaw.org.cn 快訊】

“說好銀行理財風險低,,怎么也虧了,?”“真沒想到銀行理財還能負收益,,真是活久見,?!弊罱?,不少投資者發(fā)現(xiàn)自己買的銀行理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤,,賬面已經(jīng)有虧損。Wind數(shù)據(jù)顯示,,截至3月17日,,全市場28821只銀行理財產(chǎn)品中(包含銀行發(fā)行的和銀行理財子公司發(fā)行的),破凈產(chǎn)品已達2036只,,其中尚有2342只產(chǎn)品累計凈值等于“1”,,觸及破凈邊緣。


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為緩解投資者的不安情緒,,交銀理財、招銀理財多家理財公司紛紛發(fā)文向投資者普及理財產(chǎn)品凈值化的金融知識,,分析近期凈值走低的原因,。他們表示,近期銀行理財產(chǎn)品表現(xiàn)不佳主要是受債券市場震蕩影響,,但產(chǎn)品凈值的短暫波動并非意味著投資出現(xiàn)實質(zhì)虧損,,產(chǎn)品最終虧錢還是賺錢只有在到期時才會真實展現(xiàn),,建議投資者不要糾結于短期凈值的波動,。

為什么銀行理財產(chǎn)品

會凈值化?

交銀理財表示,,在理財產(chǎn)品市場并不成熟的初期,,不少金融機構為了增加客戶黏性以及從維護自身品牌的角度出發(fā),往往在產(chǎn)品虧損或者是達不到預期收益率時,,會按照預期收益率給予投資者進行兌付,。

這樣的方式,可能導致部分產(chǎn)品產(chǎn)生的風險在金融體系內(nèi)累積,。

當市場收益率整體上行的時候,,預期收益率只能鎖定固定收益,而增加了機會成本,,增加的收益成為了資產(chǎn)管理機構的收入,。而當市場收益率下行的時候,如果還是以預期收益率向投資者兌付,,將迫使機構配置更高的風險資產(chǎn),,增加了產(chǎn)品的波動和風險。

2018年,監(jiān)管部門出臺了資管新規(guī),,理財產(chǎn)品開啟了凈值化轉(zhuǎn)型的時代,。

凈值化后銀行理財產(chǎn)品

兩方面有變

據(jù)介紹,凈值化之后,,銀行理財產(chǎn)品主要在兩方面發(fā)生了重大變化,。首先是估值方法發(fā)生變化。資管新規(guī)前,,理財產(chǎn)品對債券資產(chǎn)的估值大多采用攤余成本法,。攤余成本法是指計算理財產(chǎn)品的凈值時,將投資產(chǎn)品的到期收益率分攤到每一天來計算,。

假設某理財產(chǎn)品以100元買入了1年期利率為2.1%的國債,,該理財產(chǎn)品將這2.1%平攤到每一天,也就是2.1%/365,,再乘以買入的金額就是這只債券對應的每日收益,。

同時投資品的溢價或折價可以平攤到每個估值日,那么產(chǎn)品的凈值和收益率可以人為地“調(diào)節(jié)”到平滑狀態(tài),,所有的波動都隱藏在那條勻速上升的直線,,使得凈值看起來十分規(guī)整。

資管新規(guī)之后絕大部分理財產(chǎn)品采用市值法進行估值,,不僅考慮了投資債券的票面利率,。還考慮了債券由于市值波動帶來的估值變動。

例如,,某只采用市值法估值的理財產(chǎn)品仍然以100元買入了1年期利率為2.1%的國債,,在進行估值時,該理財產(chǎn)品首先會將票面收益2.1%計提到每日收益中,,即2.1%/365天,,同時要反映債券買入價格與當日市場價格之間的差額。

這樣一來,,資產(chǎn)價格的波動會直接反映在理財產(chǎn)品凈值上,。

同時,銀行理財產(chǎn)品的凈值披露方式也發(fā)生了變化,。理財業(yè)務發(fā)展初期,,當投資者購買理財產(chǎn)品后,產(chǎn)品的市值顯示的就是購買金額,,產(chǎn)品凈值不會發(fā)生變化,;直到產(chǎn)品到期以后,本金和相應的收益才會打到投資者賬戶里?,F(xiàn)在,,按照監(jiān)管要求,,資產(chǎn)管理機構需定期及時披露產(chǎn)品凈值,投資者可以看到產(chǎn)品凈值波動,。

債市震蕩導致

近期理財產(chǎn)品凈值回撤

為什么近期這么多銀行理財產(chǎn)品的收益是負值呢,?招銀理財表示,一般理財產(chǎn)品投資的資產(chǎn)都是非常穩(wěn)健的,,會投到各類存款,、債券及各種非標準化資產(chǎn);風險較高的產(chǎn)品(R3-R5),,也可能會配置少量股票,、基金等權益類產(chǎn)品??炊a(chǎn)品所投的底層資產(chǎn),,關注一下相關市場狀況,就基本能明白收益漲跌的原因,。近期債券市場整體出現(xiàn)了較為明顯的震蕩,,導致債券占比較大的一些凈值型產(chǎn)品的凈值暫時表現(xiàn)不佳。

交銀理財也指出,,2022年,,春節(jié)后債券市場經(jīng)歷了快速下跌。伴隨著地緣政治風險上升,,局部戰(zhàn)爭的陰霾籠罩全球,,全球權益市場出現(xiàn)連續(xù)下跌,很多產(chǎn)品的凈值都出現(xiàn)了波動,。

產(chǎn)品凈值回撤

并不意味著實質(zhì)性虧損

交銀理財也強調(diào),,產(chǎn)品凈值階段性的回撤和產(chǎn)品到期時的實質(zhì)性虧損不是一回事。因為,,市場在不斷變化,,浮盈浮虧則是投資的常態(tài),,風險和回報是如影隨形的,。回撤和收益也是一對孿生兄弟,。當購買的理財產(chǎn)品具有長期穩(wěn)定盈利能力時,,暫時的浮盈浮虧只是整個曲線中的一個階段。如果投資者持有的是長期凈值型理財產(chǎn)品,,可能短期回調(diào)會帶來一定的心理沖擊,,但產(chǎn)品凈值是否為正收益只有在到期時才會真實展現(xiàn)。

需要指出的是,,絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的主要投資方向還是債券市場,,權益市場資產(chǎn)的配置較少,就仿佛一杯水里放入蜂蜜的比例一樣,對銀行理財產(chǎn)品的增厚收益和回撤幅度都起到了調(diào)節(jié)作用,。雖然資管新規(guī)開啟了銀行理財產(chǎn)品凈值化新階段,,但銀行理財子公司的穩(wěn)健經(jīng)營風格和風險管控能力并不會因此發(fā)生實質(zhì)性的變化。市場階段回調(diào)不影響長期投資邏輯的配置價值,。投資者不宜糾結于短期凈值的波動,,不妨將投資視野放寬放遠,借助具備專業(yè)投研能力的理財產(chǎn)品,,捕捉市場的好機遇,。

“短暫的收益漲跌,都只是一時的表現(xiàn),,不要太糾結一日或幾日的凈值波動,。中長期看,機構對債券市場還是持樂觀態(tài)度,。建議將投資時間線拉長,,以時間換空間,獲得收益,?!闭秀y理財也如此建議投資者。

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